ЕЦБ продължава с улесненията до края на 2017 г.
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

ЕЦБ продължава с улесненията до края на 2017 г.

Президентът на ЕЦБ Марио Драги увери, че институцията може да продължи с количествените улеснения и през 2018г., ако се наложи

ЕЦБ продължава с улесненията до края на 2017 г.

От април сумата им месечно ще намалее, но обхватът на изкупуваните инструменти ще се повиши

2213 прочитания

Президентът на ЕЦБ Марио Драги увери, че институцията може да продължи с количествените улеснения и през 2018г., ако се наложи

© Ralph Orlowski


Европейската централна банка (ЕЦБ) реши да продължи с количествените улеснения до края на 2017 г. вместо до месец март, както беше планирано. До края на първото тримесечие тя ще изкупува по 80 млрд. евро месечно в държавни и корпоративни облигации, като след това сумата ще бъде свита до 60 млрд. до края на периода. Така догодина в икономиката на еврозоната ЕЦБ ще инжектира 760 млрд. евро вместо досегашните 960 млрд.

Първа крачка

"Това е стъпка в правилната посока", заяви Клемент Фуест от германския Ifo Institute. Според него банката е трябвало да направи дори по-голяма стъпка, като ги намалява ежемесечно до края на 2017 г.

"Ако перспективите пред икономиката станат несъвместими с повишаването на инфлацията, управителният съвет (на ЕЦБ) ще повиши или изкупуванията, или месечния обем", предупреди президентът на институцията Марио Драги по време на пресконференцията в четвъртък. Така той се противопостави на очакванията, че институцията ще се откаже преждевременно от основната си цел. Централната банка на еврозоната е заложила 2% годишна инфлация, която Драги прогнозира, че ще бъде достигната не по-рано от 2019-2020 г.

"Това си беше орязване на уленснията, колкото и да не му се иска на Драги да го признае", коментира пред Wall Street Journal Тим Граф от State Street. Според него удължаването се случва, за да може да се забави дебатът за улесненията след изборите в Германия и Франция догодина.

Лихвените проценти в еврозоната остават непроменени. Основната лихва по депозитите е -0.4%, цената на рефинансиране на търговските банки продължава да е 0%, а овърнайт кредите струват 0.25%. Последната им корекция е от март тази година. Драги подчерта, че решенията са получили широка подкрепа в управителния съвет на банката.

По-широк обхват

Едно от основните ограничения пред улесненията на ЕЦБ е големината на пазара. Харчейки по 80 млрд. евро на месец, тя вече притежава значителна част от непадежиралия държавен дълг в еврозоната. Това породи проблеми на паричния пазар, където банките използват облигациите като обезпечение по краткосрочни заеми. Изкупуванията им покачват цената на инструментите и намаляват предлагането, което пък се прехвърля върху цената на кредита за банките.

В отговор на затрудненията им ЕЦБ намалява минималния матуритет на инструментите, които купува от открития пазар, от 2 на 1 година. Формално това е краткосрочно финансиране и съответно нова територия за централната банка. Промяната ще стимулира правителствата и компаниите с добър кредитен рейтинг да търсят дългово финансиране заради гарантирания купувач в лицето на ЕЦБ.

Спада и минималната доходност до падежа на облигациите, които ЕЦБ купува. От началото на април тя ще може да е под минималната по депозитите (-0.4%). Едно от изискванията, заложени в програмата, беше сделките, които институцията прави, да имат икономически смисъл, т.е. да не генерират загуби, отчасти за да не стимулират непазарни емисии облигации. Марио Драги контрира, припомняйки, че мандатът на ЕЦБ не включва носенето на печалби, а стабилизирането на ценовото равнище.

Европейската централна банка (ЕЦБ) реши да продължи с количествените улеснения до края на 2017 г. вместо до месец март, както беше планирано. До края на първото тримесечие тя ще изкупува по 80 млрд. евро месечно в държавни и корпоративни облигации, като след това сумата ще бъде свита до 60 млрд. до края на периода. Така догодина в икономиката на еврозоната ЕЦБ ще инжектира 760 млрд. евро вместо досегашните 960 млрд.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK