23 Нови
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Гуверньорът на централната банка на Чехия Иржи Руснок

Чехия готви отрицателни лихви

Страната излиза от контролиран курс спрямо еврото и иска да задържи кроната подценена

2566 прочитания

Гуверньорът на централната банка на Чехия Иржи Руснок

© Reuters


Централната банка на Чехия се опасява от дефлация, ако остави кроната да поскъпне

Важните решения за централните банки през декември станаха с едно повече. Институцията в Чехия оповести, че може да наложи отрицателни лихви съвсем скоро. Причина за това не е стимулиране на кредитирането и частния сектор, а обезсърчаване на навлизането на капитал в страната.

В името на евтината крона

Причина за промените е изтичането на 3-годишния период на контролиран курс спрямо еврото, който страната предприе през 2013 г. Подобно на Швейцария тя постигна договорка с ЕС да поддържа курса на валутата си сравнително подценен. В последните три години котировката се запази над 27 крони за едно евро и до момента остава плътно до тази стойност.

Ефект от обезценяването е стимулирането на износа на една от най-бързорастящите икономики в ЕС. Основният ѝ търговски партньор е съседна Германия, която купува близо една трета от износа ѝ, а еврото е национална валута и на други вносители на чешки стоки и услуги.

"Определено няма да оставим кроната да поскъпне твърде много. Ние можем да използваме отрицателни лихвени проценти просто за да възпрем спекулациите. Те са инструмент, с който можем да си послужим, за да преустановим валутните интервенции", коментира Томас Нидецки от чешката централна банка пред Bloomberg. Неговите и тези на институцията притеснения са, че спекулантите са в очакване на края на фиксирания курс и готвят позиции, които очакват евентуално поскъпване на кроната.

Икономическата теория показва, че понижаването на лихвите в една икономика обезсърчава навлизането на капитал, тъй като доходността става по-ниска. Централната банка иска да се възползва именно от тази взаимовръзка, за да поддържа евтината крона по-дълго. Това е по-изгодно за институцията, тъй като не изисква изразходване на резервите ѝ от конвертируема валута. През ноември 2013 г., когато започна обезценяването, банката похарчи 30 млрд. евро, купувайки чужда валута, за да поддържа курса. Тогава стъпката беше направена, за да се избегне дефлацията в страната, но тя доведе и до предимство за износа.

Борба за инфлация

Страната очаква общото равнище на цените да достигне 2% годишно още през следващата година, като изпреварва водещите икономики в ЕС, съобщава Bloomberg. Това би следвало да е сигнал за централната банка, че е време да затегне монетарната си политика и да овладее ръста в общото равнище на цените в приемливите според икономистите граници. Това може да се окаже несъвместимо с евтината крона и по-ниските лихви, които са проинфлационни. Нидецки обаче смята, че излизане от контролирания валутен режим без заместването му с ниски лихви ще доведе до дефлация, което оправдава риска.

"Ако инфлацията се повиши до 2%, както предвиждаме, тогава ще вземем предвид мерките, които предприема Федералният резерв (Фед), Европейската централна банка (ЕЦБ) и Bank of Japan. Ние трябва да сме сигурни, че тези 2% са устойчиви", каза още той.

Докато последните две централни банки в момента продължават с разхлабената монетарна политика, в САЩ Фед се готви да я затегне. През ноември ръстът на цените отвъд океана достигна 1.6% на годишна база, като избирането на Доналд Тръмп за президент се очаква да ускори темпа на покачване. Очакванията са Фед да повиши основния лихвен процент на 14 декември и да продължи да го прави през 2017 г., ако има нужда от това.


0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK