Пазарните фактори са срещу цената на златото, засега
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Пазарните фактори са срещу цената на златото, засега

Пазарните фактори са срещу цената на златото, засега

3220 прочитания

Златото записа пета поред губеща седмица. Ценният метал се търгува за 1160/70 долара, или 1095 евро, за тройунция. Доларът успя да спечели загубените позиции от началото на миналата седмица, след като стана ясно решението на ЕЦБ относно монетарната политика на банката.

В четвъртък (8.12.16) ЕЦБ реши да продължи програмата си за количествени улеснения и след март, но да намали размера й от 80 млрд. на 60 млрд. евро. Официалният край на програмата е декември 2017 г., но гуверньорът на банката Марио Драги увери, че ако се наложи, срокът и размерът на количествените улеснения могат да бъдат увеличени.

Пресконференцията на Драги може да се обобщи с неговите думи: "Основното послание е, че няма затягане на паричната политика. ЕЦБ ще участва на пазара, ще упражнява контрол на пазарните цени, разбира се, без да ги изкривява." Как е възможно да упражняваш контрол над пазара, без да го изкривяваш под една или друга форма с наливането на 60 млрд. евро всеки месец? Може би някой от журналистите на пресконференцията трябваше да попита това г-н Драги.

В резултат на решението на ЕЦБ еврото загуби позиции спрямо щатския долар и в момента се търгува на нива от близо EUR/USD 1.0555. Зачестяват спекулациите за паритет на двойката EUR/USD. Причината е, че от другата страна на Атлантика Федералният резерв започва най-после да затяга паричната политика на банката, или по-точно такива са очакванията на пазара. В момента пазарът дава почти 100% вероятност Фед да повиши лихвата с 0.25% на следващата си среща в сряда-четвъртък (13-14.12.16) според популярния инструмент Fed Watch Tool на фючърс пазара на CME Group.

Модерните икономисти вярват, че когато една централна банка (в случая Фед) повишава лихвените проценти, валутата й (USD) трябва да расте спрямо всички останали (евро). Също така златото трябва да става по-евтино в долари, тъй като е актив, който носи нулева доходност. Очакванията на пазара в момента се формират от това разбиране. Разбира се, ситуацията е по-сложна. Освен решението за текущия лихвен процент, което ще разберем в сряда и което почти сигурно ще бъде повишение с 0.25%, значение има и какви сигнали ще даде Фед за бъдещите лихвени повишения.

Именно това е неизвестният параметър, който инвеститорите се надяват да разберат. В момента преобладават очакванията, че Фед ще вдигне лихвите два пъти през 2017 г. и най-вероятно до голяма степен те са калкулирани в цената на активите. Ако гуверньорът Джанет Йелън даде индикации за повече повишения, може да наблюдаваме нов скок на долара спрямо еврото и нов спад на цената на златото спрямо долара. Разбира се, обратното също е в сила.

Миналата година по същото време същите спекулации относно двойката EUR/USD и цената на златото бяха тиражирани от повечето анализатори. В крайна сметка в началото на 2016 г. се случи точно обратното. Причината беше проста - реалността. Безпрецедентната политика на нулеви лихви и трилиони количествени улеснения изкривява пазара и прави цените на активите зависими от лесните пари.

Когато те спрат, спира и илюзорният бум, или в случая възстановяване от предходната криза. Печатането на пари в основата си е размяна на нищо срещу нещо. В край на сметка не може да отлагаш плащането на сметката безкрайно дълго време. Може единствено да я прехвърлиш на някой друг. Разбира се, реалността може да се е променила година по-късно, но дали това е така може би скоро ще разберем.

Златото записа пета поред губеща седмица. Ценният метал се търгува за 1160/70 долара, или 1095 евро, за тройунция. Доларът успя да спечели загубените позиции от началото на миналата седмица, след като стана ясно решението на ЕЦБ относно монетарната политика на банката.

В четвъртък (8.12.16) ЕЦБ реши да продължи програмата си за количествени улеснения и след март, но да намали размера й от 80 млрд. на 60 млрд. евро. Официалният край на програмата е декември 2017 г., но гуверньорът на банката Марио Драги увери, че ако се наложи, срокът и размерът на количествените улеснения могат да бъдат увеличени.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    emilm13 avatar :-P
    emilm13

    "Пазарните фактори са срещу цената на златото" - очаквайте рязко покачване на цената тази седмица! Поредната спекула - подреждат обективните предпоставки, но цената тръгва обратно - готово, балъците (дребните играчи) са изпържени и готови са консумация!

    Лошото е, че никой анализатор не носи никаква вина (дори морална) за глупостите които "прогнозира"!


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK