Златото записа пета поред губеща седмица. Ценният метал се търгува за 1160/70 долара, или 1095 евро, за тройунция. Доларът успя да спечели загубените позиции от началото на миналата седмица, след като стана ясно решението на ЕЦБ относно монетарната политика на банката.
В четвъртък (8.12.16) ЕЦБ реши да продължи програмата си за количествени улеснения и след март, но да намали размера й от 80 млрд. на 60 млрд. евро. Официалният край на програмата е декември 2017 г., но гуверньорът на банката Марио Драги увери, че ако се наложи, срокът и размерът на количествените улеснения могат да бъдат увеличени.
Пресконференцията на Драги може да се обобщи с неговите думи: "Основното послание е, че няма затягане на паричната политика. ЕЦБ ще участва на пазара, ще упражнява контрол на пазарните цени, разбира се, без да ги изкривява." Как е възможно да упражняваш контрол над пазара, без да го изкривяваш под една или друга форма с наливането на 60 млрд. евро всеки месец? Може би някой от журналистите на пресконференцията трябваше да попита това г-н Драги.
В резултат на решението на ЕЦБ еврото загуби позиции спрямо щатския долар и в момента се търгува на нива от близо EUR/USD 1.0555. Зачестяват спекулациите за паритет на двойката EUR/USD. Причината е, че от другата страна на Атлантика Федералният резерв започва най-после да затяга паричната политика на банката, или по-точно такива са очакванията на пазара. В момента пазарът дава почти 100% вероятност Фед да повиши лихвата с 0.25% на следващата си среща в сряда-четвъртък (13-14.12.16) според популярния инструмент Fed Watch Tool на фючърс пазара на CME Group.
Модерните икономисти вярват, че когато една централна банка (в случая Фед) повишава лихвените проценти, валутата й (USD) трябва да расте спрямо всички останали (евро). Също така златото трябва да става по-евтино в долари, тъй като е актив, който носи нулева доходност. Очакванията на пазара в момента се формират от това разбиране. Разбира се, ситуацията е по-сложна. Освен решението за текущия лихвен процент, което ще разберем в сряда и което почти сигурно ще бъде повишение с 0.25%, значение има и какви сигнали ще даде Фед за бъдещите лихвени повишения.
Именно това е неизвестният параметър, който инвеститорите се надяват да разберат. В момента преобладават очакванията, че Фед ще вдигне лихвите два пъти през 2017 г. и най-вероятно до голяма степен те са калкулирани в цената на активите. Ако гуверньорът Джанет Йелън даде индикации за повече повишения, може да наблюдаваме нов скок на долара спрямо еврото и нов спад на цената на златото спрямо долара. Разбира се, обратното също е в сила.
Миналата година по същото време същите спекулации относно двойката EUR/USD и цената на златото бяха тиражирани от повечето анализатори. В крайна сметка в началото на 2016 г. се случи точно обратното. Причината беше проста - реалността. Безпрецедентната политика на нулеви лихви и трилиони количествени улеснения изкривява пазара и прави цените на активите зависими от лесните пари.
Когато те спрат, спира и илюзорният бум, или в случая възстановяване от предходната криза. Печатането на пари в основата си е размяна на нищо срещу нещо. В край на сметка не може да отлагаш плащането на сметката безкрайно дълго време. Може единствено да я прехвърлиш на някой друг. Разбира се, реалността може да се е променила година по-късно, но дали това е така може би скоро ще разберем.
Златото записа пета поред губеща седмица. Ценният метал се търгува за 1160/70 долара, или 1095 евро, за тройунция. Доларът успя да спечели загубените позиции от началото на миналата седмица, след като стана ясно решението на ЕЦБ относно монетарната политика на банката.
В четвъртък (8.12.16) ЕЦБ реши да продължи програмата си за количествени улеснения и след март, но да намали размера й от 80 млрд. на 60 млрд. евро. Официалният край на програмата е декември 2017 г., но гуверньорът на банката Марио Драги увери, че ако се наложи, срокът и размерът на количествените улеснения могат да бъдат увеличени.
1 коментар
"Пазарните фактори са срещу цената на златото" - очаквайте рязко покачване на цената тази седмица! Поредната спекула - подреждат обективните предпоставки, но цената тръгва обратно - готово, балъците (дребните играчи) са изпържени и готови са консумация!
Лошото е, че никой анализатор не носи никаква вина (дори морална) за глупостите които "прогнозира"!