Накъде ще се движи цената на златото след вдигането на лихвите в САЩ
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Накъде ще се движи цената на златото след вдигането на лихвите в САЩ

Накъде ще се движи цената на златото след вдигането на лихвите в САЩ

Темповете на инфлация в САЩ показват, че реалният лихвен процент се понижава и обратно на това, което се случва на пазара, златото би трябвало да поскъпва

5565 прочитания

© Leonhard Foeger


След девет поредни борсови сесии на понижение търговията със злато започна седмицата с повишение. В края на изминалата работна седмица бяха публикувани по-добри от очакваните данни за заетостта на американската икономика, което подхрани спекулациите, че Федералният резерв ще повиши лихвите на заседанието си на 15 март. Обикновено се смята, че по-високите лихви са равносилни на по-ниска цена на златото, тъй като металът не носи лихвен доход. Златото затвори търговията в края на миналата седмица при цена 1205 долара и 1130 евро за тройунция, а в понеделник към 11.45 часа се разменя за 1208.7 долара.

Посоката

На 27 февруари цената на благородния метал достигна малко над 1260 долара за тройунция, най-високото ниво от резкия спад след президентските избори в САЩ през ноември (виж графиката). На 28 февруари президентът Тръмп държа първата си реч пред Конгреса, която трябваше да даде повече светлина върху бъдещата икономическа политика на правителството. Той назова някои проблеми пред политическия елит, но липсваше конкретика за разрешаването им. Въпреки липсата на конкретни политики пазарите дадоха "зелена светлина" на реториката на Тръмп и решиха, че пламъкът на вярата в солидната американска икономика не трябва да угасне.

Веднага след това последва добре позната реторика от страна на някои висши лица от Федералния резерв, които намекнаха, че повишение на лихвата през март е напълно възможно:
- 28 февруари, Уилямс (управител на Фед - Сан Франциско): Повишението на лихвите трябва да започне скоро и няма смисъл да отлагаме, не мисля, че пазарът е повреден. - 28 февруари, Дъдли (управител на Фед - Ню Йорк, и вицепрезидент на Фед): Фед се справя добре с двете си цели (ценова стабилност и икономически растеж), повишение на лихвата може да се случи в близко бъдеще. - 28 февруари, Харкър (управител на Фед - Филаделфия): Три повишения на лихвата са подходящи тази година, Американската икономика е отново напълно излекувана.
- 1 март, Каплан (управител на Фед - Далас): Икономиката е достатъчно силна за постепенно повишение на лихвата. - 1 март, Брейнард (управителен съвет, Фед): Повишение на лихвата е възможно скоро. - 2 март, Пауъл (управителен съвет, Фед): Повишение на лихвите през март е възможно, все още смятам, че три повишения тази година са правилен ход.

- 3 март, Йелън (управител на Фед): Повишение на лихвата през март е подходящо, ако икономиката се развива спрямо очакванията.

Цялата тази реторика моделира очакванията на пазара за повишение на лихвата на 15 март, като в момента възможността това да се случи е близо 90% (виж графиката), измерена по методиката на FedWatch Tool на COMEX. Тези очаквания са и основната причина златото да загуби близо 4% от цената си от началото на март.

Отлив на големи инвеститори

Отливът на интерес от големите западни инвеститори е явен. От началото на месеца златото в най-големия ETF, съхраняващ физически метал - GLD, е намаляло с 15.95 тона. Нетно до 7 март фючърс позициите на COMEX са намалели с 85 тона, като вероятно нетният отлив е по-голям до днешна дата. Всъщност от началото на годината западните инвеститори и спекуланти са относителни пасивни на пазара на злато, като цената от януари насам отчиташе ръст основно поради търсене от Китай и Индия.

В момента повишение на лихвата през март е калкулирано в цената на активите, но остава да видим какво ще е изявлението на Йелън, което може да промени очакванията и да даде нова посока на пазара. На 15 март Конгресът ще гласува таван на американския държавен дълг - нещо, което беше премахнато по време на президентството на Обама. Ако таванът се окаже твърде нисък, обещанията на Тръмп за нови разходи и стимули за икономиката могат да изгубят почва. Огромният дълг, който приближава 20 трлн. долара, или над 100% от БВП, може да се окаже пречка както пред Тръмп, така и пред Федералния резерв.

Не на последно място три увеличения на лихвата могат да се окажат недостатъчни, ако инфлацията в САЩ продължи да нараства. За януари 2017 тя беше 2.5% на годишна база (виж графиката). Цената на златото се влияе не от номиналните лихвени проценти, а от реалните. Темповете на инфлация в момента показват, че реалният лихвен процент се понижава и обратно на това, което се случва на пазара, цената на златото би трябвало да се повишава. Остава да видим дали настроенията на запад не са твърде хазартни и дали инвеститори и спекуланти не дават прекалено голяма надежда на американската икономика.

Преглед на оригинала
Преглед на оригинала
Преглед на оригинала

След девет поредни борсови сесии на понижение търговията със злато започна седмицата с повишение. В края на изминалата работна седмица бяха публикувани по-добри от очакваните данни за заетостта на американската икономика, което подхрани спекулациите, че Федералният резерв ще повиши лихвите на заседанието си на 15 март. Обикновено се смята, че по-високите лихви са равносилни на по-ниска цена на златото, тъй като металът не носи лихвен доход. Златото затвори търговията в края на миналата седмица при цена 1205 долара и 1130 евро за тройунция, а в понеделник към 11.45 часа се разменя за 1208.7 долара.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK