Турският частен сектор е най-задлъжнелият от развиващите се икономики
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Турският частен сектор е най-задлъжнелият от развиващите се икономики

2018 е кризисна за икономиката на Турция, като лирата се е паднала спрямо долара с 29% до този момент

Турският частен сектор е най-задлъжнелият от развиващите се икономики

Дългогодишната политика на Ердоган да насърчава частния дълг прави достъпа до капитал в момент на криза по-труден

4632 прочитания

2018 е кризисна за икономиката на Турция, като лирата се е паднала спрямо долара с 29% до този момент

© Reuters


Турският частен сектор е много по-тежко задлъжнял от тези на други развиващи се икономики. Според данни на Bloomberg съотношението между общия дълг и пазарната стойност на компаниите в Турция е по-високо, отколкото при останалите развиващи се икономики. Това се дължи както на обезценяването на лирата спрямо долара тази година, така и на дългогодишната политика на Ердоган спрямо частните компании.

Най-задлъжнели сред развиващите се икономики

Bloomerg сравнява стоте най-големи публични компании, включени в индекса Instanbul Borsa 100, с бенчмарк индекса за развиващи се пазари MSCI Emerging Markets. Съотношението между общите задължения и пазарната стойност на компаниите в Турция е почти двойно по-голямо от средното за развиващите се икономики, като през третото тримесечие на 2018 г. разликата достига най-високите си нива от 2007 г. насам.

Частният дълг в Турция тази година се е увеличил особено заради общата криза на развиващите се пазари, която доведе и до поевтиняване на лирата спрямо долара с 29% от началото на годината. В същото време централната банка на Турция започна да вдига лихвите, което рефлектира върху цената на заемите. Лихвите по кредитите в местна валута за бизнеса достигат 36%, което затруднява частния бизнес. От друга страна, вече високите нива на дълга отблъскват инвеститорите и правят достъпа до капитал по-труден за турските компании.

Държавна политика

Според доклад на ОИСР от юли тази година високата задлъжнялост на турските компании важи не само за водещите 100 публично търгувани фирми, но и за средния и малкия семеен бизнес. Според данните на организцията най-продуктивните и бързо растящи компании в Турция са и най-задлъжнелите, което ограничава възможния им бъдещ ръст. По-мъглявото и не изцяло официално финансиране на задлъжнелите средноголеми семейни фирми означава, че в случай на криза достъпът им до външно финансиране е почти невъзможен и трябва да разчитат на държавна помощ.

Задлъжняването на частния сектор се е увеличавало стабилно през последните 10 години. Това се дължи и на вижданията на Ердоган за частния и държавния дълг. Докато ЕЦБ и САЩ въведоха огромни мерки за количествени облекчения заедно с ниските лихви, за да стимулират икономиката, Ердоган насърчи турския частен сектор да навлиза във все по-голяма задлъжнялост с неписана подкрепа от страна на правителството. По този начин публичният дълг към БВП на Турция е само 28.30% по последни данни на tradingeconomics.

Предстоящи трудности

Обратната страна на монетата, разбира се, е, че турският частен сектор е най-задлъжнелият от всички развиващи се икономики, като под най-голям риск са точно най-печелившите компании. И в периода на продължителна криза тази година тези компании усетиха, че достъпът им до капитал е силно ограничен поради рисковите нива на задлъжнялост, което ги тласка към омагьосан кръг от още повече заеми въпреки увеличаващите се лихви.

Това повдига опасения, че в скоро време на турското правителство ще се наложи да развали статистиките за нисък държавен дълг, като стане време да спасява провалящи се, но големи и важни за икономиката компании.

Съоношението цялостен дълг към пазарна стойност. Турция (в бяло) срещу развиващите се икономики (в синьо)
Източник: Bloomberg

Турският частен сектор е много по-тежко задлъжнял от тези на други развиващи се икономики. Според данни на Bloomberg съотношението между общия дълг и пазарната стойност на компаниите в Турция е по-високо, отколкото при останалите развиващи се икономики. Това се дължи както на обезценяването на лирата спрямо долара тази година, така и на дългогодишната политика на Ердоган спрямо частните компании.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

Дилемата на спестяващия

Дилемата на спестяващия

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK