С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
14 юли 2019, 13:07, 4981 прочитания

Отрицателната доходност на облигациите стигна и до развиващите се пазари в Европа

Инвеститорите вече гледат към държави като Турция в опит да намеря положителна доходност по облигациите

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
В странния свят на глобална задлъжнялост дори облигациите от развиващите се европейски пазари носят отрицателна доходност. Високите цени на облигациите, които отдавна са факт в основните пазари на дълг в еврозоната, все повече преминават в територия, която навремето беше смятана за рискова, съобщава Financial Times.

Целият деноминиран в евро дълг на Чехия например сега се търгува с доходност, близка до нулата, което означава, че цените са толкова високи, че купувачите са склонни да приемат отрицателната доходност, за да притежават тези облигации. Краткосрочните унгарски ценни книжа и растящият полски дълг също следват тенденцията, като доходността на някои 10-годишни облигации на Варшава е под нулата.


Последствията

Инвеститорите от нововъзникващите пазари, които традиционно разглеждат тези пазари като своя област, са принудени да търсят по-далеч по-високи нива на възвращаемост, подхранвайки растящите дългове от Хърватия до Казахстан. "Приливът от ръста на цените повдига всички лодки", коментира Виктор Шабо, който управлява портфолио от облигации на развиващите се пазари на компанията Aberdeen Standard Investments.

Облигациите в целия регион се присъединиха към поскъпването по целия свят, предизвикано от очакванията за по-либерална политика от страна на големите централни банки. Очаква се Федералният резерв на САЩ да намали лихвените проценти този месец, докато Европейската централна банка намеква за същото, както и за връщане към програмата за изкупуване на облигации с цел стимулиране на отслабващата икономика.



Обещанието за приток на нова ликвидност на пазарите изпрати доходността по облигациите от еврозоната до нови дъна. В резултат някои инвеститори, които традиционно се придържат към по-развитите пазари, се превърнаха в "туристи с цел печалба" при централноевропейските облигации.

Според Шабо японските животозастрахователни дружества достигат до непознати досега пазари като Полша и Унгария. "Тези пазари вече не са особено привлекателни за инвеститорите в развиващи се пазари като нас. Или трябва да преминете в някои от по-малките пазари, или да поемете значителен риск и волатилност в страна като Турция", коментира той.

Анализаторите в HSBC смятат, че ситуацията на глобално ниво заедно с потенциала за понижения на лихвите във Великобритания би трябвало да дадат тласък на облигациите от пазарите, които все още предлагат значителна доходност. "Аргументът за по-либерална политика при високодоходните облигации става все по-тежък. Русия вече започна да понижава лихвите, докато Южна Африка и Турция скоро може да я последват", се казва в становище на британската банка.

Турският деноминиран в евро дълг с падеж през 2026 г. се търгува с доходност над 5%, докато доходността на руските облигации, деноминирани в евро с падеж през 2025 г., се понижи почти наполовина тази година до рекордно ниските 1.5%. Отрицателната доходност също така се разпространи на европейските пазари за корпоративни облигации, като за пръв път доходността по някои по-нискорискови дългове потъна под нулата.

"Доходността по краткосрочните облигации, издадени от компании с лоши рейтинги, сред които са Nokia и Altice, мина в отрицателната територия – "злочест оксиморон" за т.нар. високодоходен пазар", коментира стратегът Барнаби Мартин от Bank of America Merrill Lynch.

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

31 октомври 2019
София Ивент Център

Конференция HR & Leadership Forum 2019


Кои са ключовите тенденции, които ще трансформират работата на бъдещето?
Включете се във форума на Капитал, за да разберете повече за възможностите от използването на новите технологии на работното място и начините хората да останат ценни в технологичната ера. Ще проследим какви качества ще трябва да притежават на лидерите от бъдещето и кои ще са търсените умения при наемане на служители.

Сред лекторите на събитието ще бъдат:


  • Даниел Съскинд, Balliol College, University of Oxford
  • Джои Прайс, Jumpstart
  • Судир Сасийдаран, LEGO Workplace Design

Конференция HR & Leadership Forum 2019 Запазете билет

Прочетете и това

Фед подготвя нова кешова инжекция във финансовата система 2 Фед подготвя нова кешова инжекция във финансовата система

Пазарите изпитват недостиг на пари в брой, програмата изглежда като предвестник на криза

18 сеп 2019, 3946 прочитания

Петролът спадна с близо 6%, след като скочи с 15% в понеделник 1 Петролът спадна с близо 6%, след като скочи с 15% в понеделник

Уолстрийт прекъсна 8-дневната си печеливша серия

17 сеп 2019, 3783 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Пазари" Затваряне
Имат ли още смисъл инвестициите в развиващите се пазари

С изключение на Китай и Индия развиващите се икономики показват слаб напредък в догонването на развитите страни

Арабският пробив на IPS

Българската семейна компания "Интернешънъл пауър съплай" завърши ключов проект за Saudi Aramco

Сметка за основни операции - струва ли си

Всеки, който ползва рядко банкови услуги, може да се възползва от опцията, но и не само той

Музей или СПА

Предизборната кампания повдигна въпроса за забравеното северно крило на Централната баня, за което се водят спорове от години

Предизборният "Route 66" на арх. Игнатов

Според кандидата на "Демократична България" електронното управление на София ще реши два ключови проблема - с бюрокрацията и с корупцията

20 въпроса: Здравко Петров

Урбанистът познат от "Исторически маршути" издаде книга, която обединява две от архитектуните разходки

Другари срещу "хулигани"

Изложба изследва хомосексуалността в България по време на комунизма