С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
14 юли 2019, 13:07, 5126 прочитания

Отрицателната доходност на облигациите стигна и до развиващите се пазари в Европа

Инвеститорите вече гледат към държави като Турция в опит да намеря положителна доходност по облигациите

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
В странния свят на глобална задлъжнялост дори облигациите от развиващите се европейски пазари носят отрицателна доходност. Високите цени на облигациите, които отдавна са факт в основните пазари на дълг в еврозоната, все повече преминават в територия, която навремето беше смятана за рискова, съобщава Financial Times.

Целият деноминиран в евро дълг на Чехия например сега се търгува с доходност, близка до нулата, което означава, че цените са толкова високи, че купувачите са склонни да приемат отрицателната доходност, за да притежават тези облигации. Краткосрочните унгарски ценни книжа и растящият полски дълг също следват тенденцията, като доходността на някои 10-годишни облигации на Варшава е под нулата.


Последствията

Инвеститорите от нововъзникващите пазари, които традиционно разглеждат тези пазари като своя област, са принудени да търсят по-далеч по-високи нива на възвращаемост, подхранвайки растящите дългове от Хърватия до Казахстан. "Приливът от ръста на цените повдига всички лодки", коментира Виктор Шабо, който управлява портфолио от облигации на развиващите се пазари на компанията Aberdeen Standard Investments.

Облигациите в целия регион се присъединиха към поскъпването по целия свят, предизвикано от очакванията за по-либерална политика от страна на големите централни банки. Очаква се Федералният резерв на САЩ да намали лихвените проценти този месец, докато Европейската централна банка намеква за същото, както и за връщане към програмата за изкупуване на облигации с цел стимулиране на отслабващата икономика.



Обещанието за приток на нова ликвидност на пазарите изпрати доходността по облигациите от еврозоната до нови дъна. В резултат някои инвеститори, които традиционно се придържат към по-развитите пазари, се превърнаха в "туристи с цел печалба" при централноевропейските облигации.

Според Шабо японските животозастрахователни дружества достигат до непознати досега пазари като Полша и Унгария. "Тези пазари вече не са особено привлекателни за инвеститорите в развиващи се пазари като нас. Или трябва да преминете в някои от по-малките пазари, или да поемете значителен риск и волатилност в страна като Турция", коментира той.

Анализаторите в HSBC смятат, че ситуацията на глобално ниво заедно с потенциала за понижения на лихвите във Великобритания би трябвало да дадат тласък на облигациите от пазарите, които все още предлагат значителна доходност. "Аргументът за по-либерална политика при високодоходните облигации става все по-тежък. Русия вече започна да понижава лихвите, докато Южна Африка и Турция скоро може да я последват", се казва в становище на британската банка.

Турският деноминиран в евро дълг с падеж през 2026 г. се търгува с доходност над 5%, докато доходността на руските облигации, деноминирани в евро с падеж през 2025 г., се понижи почти наполовина тази година до рекордно ниските 1.5%. Отрицателната доходност също така се разпространи на европейските пазари за корпоративни облигации, като за пръв път доходността по някои по-нискорискови дългове потъна под нулата.

"Доходността по краткосрочните облигации, издадени от компании с лоши рейтинги, сред които са Nokia и Altice, мина в отрицателната територия – "злочест оксиморон" за т.нар. високодоходен пазар", коментира стратегът Барнаби Мартин от Bank of America Merrill Lynch.

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

"Идеал стандарт – Видима" приключи инвестиция за над 62 млн. лв. "Идеал стандарт – Видима" приключи инвестиция за над 62 млн. лв.

Последният голям проект от тригодишната програма е модернизация на завода за санитарна арматура за 22 млн. лв.

20 ное 2019, 886 прочитания

Енергийната борса започна обединяването си с единния европейски пазар Енергийната борса започна обединяването си с единния европейски пазар

Засега в общата схема за търговия с електроенергия е включена платформата "В рамките на деня"

20 ное 2019, 869 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Пазари" Затваряне
Имат ли още смисъл инвестициите в развиващите се пазари

С изключение на Китай и Индия развиващите се икономики показват слаб напредък в догонването на развитите страни

Още от Капитал
Малките в голямата игра за София

Как ще се управлява столицата при новата конфигурация в общинския съвет и при районните кметове

Пресъхналият Перник

Приблизително 60 хил. души ще бъдат засегнати от бъдещия воден режим в област Перник

След Гешев 2.0, Цацаров 2.0 - радостта е двойна

Властта лъже Европа и гражданите, че ще въведе контрол над всесилния главен прокурор. Прави обратното

Новата дългова криза на здравната каса

Институцията плаща със здравни вноски наказателни лихви и адвокатски хонорари

20 въпроса: Силвия Великова

Казва, че не знае какво е рутина. И това личи от факта, че толкова години тя не е загубила хъса да задава въпроси

Филм след филм

Забравени класики и модерно авторско кино на "Киномания" 2019

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10