С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
14 авг 2019, 16:04, 7096 прочитания

Дълговите пазари вещаят рецесия в САЩ и Великобритания

Доходността на 2-годишните облигации на двете държави надмина тази по 10-годишните

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Доходността на 2-годишните държавни облигации на САЩ и Великобритания надмина тази по 10-годишните за първи път от 2007 г. насам. Tова т. нар. обръщане на кривата на доходността се приема за един от най-сигурните ранни сигнали за предстояща рецесия. Исторически след падането на спреда 2s10s, както се нарича на финансов език, под нулата обичайно е последван от свиване на икономиката в рамките на следващите 8 до 24 месеца. Особено силна е връзката в САЩ, където кривата се е обръщала преди всяка рецесия в последните 50 години, като само веднъж сигналът се е оказал фалшива тревога.

Каква е логиката


Обичайно инвеститорите искат по-висока доходност, за да държат книжа с по-отдалечен падеж, тъй като за тях рискът е по-голям. Това е и причината кривата на доходността обичайно да е покачваща се - за облигации с падеж скоро тя да е ниска и да се покачва колкото повече се отдалечава той.

Когато обаче инвеститорите очакват забавяне на растежа наклонът на кривата се изглажда, а при очакване за спад е възможно да се обърне. Това означава, че за съответната държава става по-скъпо да тегли заеми краткосрочно отколкото дългосрочно, като обикновено причината е, че пазарите се притесняват, че тя може да има проблеми да обслужва задълженията си при забавен ръст.

След поредица лоши новини



Сега също обръщането на кривата беше очаквано като изглаждането ѝ се наблюдава от анализаторите от месеци. Конкретните причини за недоверието на инвеститорите сега е поредицата притеснителни данни от водещи глобални икономически сили. Освен това финансовите пазари отдавна отчитат и други сигнали за забавяне, като дори Федералния резерв понижи лихвите през юли. Общото усещане обаче е, че централните банки изостават с намесата си, а някои като ЕЦБ нямат и много наличен инструментариум за реакция, тъй като вече са с отрицателни лихви.

Търговската война между САЩ и Китай продължава да оказва натиск над пазарите, Германия днес отчете спад на БВП за второто тримесечие, еврозоната се забавя, а икономиката на Великобритания се сви за първи път от седем години.

Ако се върнем към по-простото обяснение – инвеститорите очакват в дългосрочен план лихвите да са по-ниски от тези в близкото бъдеще, което показва несигурност и рецесионни настроения. За последно обърната крива имаше през 2007 г. И едва ли има някой, който след икономическите процеси, да не си спомня какво последва след това – най-голямата финансова и икономическа криза от голяма депресия насам. Самият измерител обаче се приема за точен предвестник на рецесии, но не и за дълбочината им.

В сряда доходността по 2-годишните американски държавни облигации падна до 1.62%, а по 10-годишните до 1.63%. На рекордно дъно е и доходността по 30-годишните облигации – 2.15%. При бондовете на Великобритания доходността е съответно 0.478 и 0.475%.

Всички тези настроения се прехвърлиха и на фондовите пазари - индексите в Европа са надолу с по 2%. Тоест в момента виждаме и още един косвен индикатор за икономическите очаквания - инвеститорите продават акции и се запасяват със сигурните краткосрочни държавни облигации, но и с дългосрочни.

В края на март тази година имаше подобна ситуация - тогава лихвите по 3-месечните облигации се повишиха над тези по 10-годишните, което натисна и фондовите пазари на акции.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Росен Даскалов: Планираме да излезем на борсата през април 1 Росен Даскалов: Планираме да излезем на борсата през април

Собственикът на "Син карс индъстри" пред "Капитал"

20 фев 2020, 4829 прочитания

Goldman Sachs създаде инструмент за залагане срещу китайската икономика Goldman Sachs създаде инструмент за залагане срещу китайската икономика

Инструментът е базиран върху американските акции на компании с основен бизнес в азиатската страна

18 фев 2020, 2209 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Пазари" Затваряне
Bitcoin падна под 10 хил. долара, Ripple стигна рекордно дъно

За пет дни пазарната капитализация на дигиталните валути е намаляла с 40 млрд. долара

Още от Капитал
10 мита за еврото

Не, цените няма да се вдигат, курсът на лева няма да се променя и още няколко отговора на най-популярните заблуди за влизането в еврозоната

Нов цигарен връх

Rothmans е на път да стане най-търсената марка на пазара

Могат ли БНТ и БНР да останат без реклама

Това е едно от ключовите предложения за промени в Законът за радиото и телевизията, които сектора обсъжда

Борбата с престъпността каквато можеше да бъде

Държавата предлага адекватна стратегия за наказателна политика, която обаче няма намерение да спазва

Кино: "Малки жени"

Дързост и покорство във време на пробуждане

Нова книга: "Математика на живот и смърт" от Кит Йейтс

Истории за ключовата роля на математиката от съдебната зала до медицината и изборите ни в живота

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10