С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
14 авг 2019, 16:04, 6689 прочитания

Дълговите пазари вещаят рецесия в САЩ и Великобритания

Доходността на 2-годишните облигации на двете държави надмина тази по 10-годишните

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Доходността на 2-годишните държавни облигации на САЩ и Великобритания надмина тази по 10-годишните за първи път от 2007 г. насам. Tова т. нар. обръщане на кривата на доходността се приема за един от най-сигурните ранни сигнали за предстояща рецесия. Исторически след падането на спреда 2s10s, както се нарича на финансов език, под нулата обичайно е последван от свиване на икономиката в рамките на следващите 8 до 24 месеца. Особено силна е връзката в САЩ, където кривата се е обръщала преди всяка рецесия в последните 50 години, като само веднъж сигналът се е оказал фалшива тревога.

Каква е логиката


Обичайно инвеститорите искат по-висока доходност, за да държат книжа с по-отдалечен падеж, тъй като за тях рискът е по-голям. Това е и причината кривата на доходността обичайно да е покачваща се - за облигации с падеж скоро тя да е ниска и да се покачва колкото повече се отдалечава той.

Когато обаче инвеститорите очакват забавяне на растежа наклонът на кривата се изглажда, а при очакване за спад е възможно да се обърне. Това означава, че за съответната държава става по-скъпо да тегли заеми краткосрочно отколкото дългосрочно, като обикновено причината е, че пазарите се притесняват, че тя може да има проблеми да обслужва задълженията си при забавен ръст.

След поредица лоши новини



Сега също обръщането на кривата беше очаквано като изглаждането ѝ се наблюдава от анализаторите от месеци. Конкретните причини за недоверието на инвеститорите сега е поредицата притеснителни данни от водещи глобални икономически сили. Освен това финансовите пазари отдавна отчитат и други сигнали за забавяне, като дори Федералния резерв понижи лихвите през юли. Общото усещане обаче е, че централните банки изостават с намесата си, а някои като ЕЦБ нямат и много наличен инструментариум за реакция, тъй като вече са с отрицателни лихви.

Търговската война между САЩ и Китай продължава да оказва натиск над пазарите, Германия днес отчете спад на БВП за второто тримесечие, еврозоната се забавя, а икономиката на Великобритания се сви за първи път от седем години.

Ако се върнем към по-простото обяснение – инвеститорите очакват в дългосрочен план лихвите да са по-ниски от тези в близкото бъдеще, което показва несигурност и рецесионни настроения. За последно обърната крива имаше през 2007 г. И едва ли има някой, който след икономическите процеси, да не си спомня какво последва след това – най-голямата финансова и икономическа криза от голяма депресия насам. Самият измерител обаче се приема за точен предвестник на рецесии, но не и за дълбочината им.

В сряда доходността по 2-годишните американски държавни облигации падна до 1.62%, а по 10-годишните до 1.63%. На рекордно дъно е и доходността по 30-годишните облигации – 2.15%. При бондовете на Великобритания доходността е съответно 0.478 и 0.475%.

Всички тези настроения се прехвърлиха и на фондовите пазари - индексите в Европа са надолу с по 2%. Тоест в момента виждаме и още един косвен индикатор за икономическите очаквания - инвеститорите продават акции и се запасяват със сигурните краткосрочни държавни облигации, но и с дългосрочни.

В края на март тази година имаше подобна ситуация - тогава лихвите по 3-месечните облигации се повишиха над тези по 10-годишните, което натисна и фондовите пазари на акции.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Печалбата на "Аурубис" е спаднала с 25% за последната година Печалбата на "Аурубис" е спаднала с 25% за последната година

Производството в завода в Пирдоп е намаляло леко заради спирания за ремонт

11 дек 2019, 604 прочитания

Газовата борса стартира на тъмно Газовата борса стартира на тъмно

От "Газов хъб Балкан" обявиха, че са продадени 25% от предложените от "Булгаргаз" колиества, но не и постигната цената

9 дек 2019, 1596 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Пазари" Затваряне
Bitcoin падна под 10 хил. долара, Ripple стигна рекордно дъно

За пет дни пазарната капитализация на дигиталните валути е намаляла с 40 млрд. долара

Още от Капитал
Бъдещият софийски жк "Галакси"

Срещу необявена цена "Галакси инвестмънт груп" стана собственик на най-големия парцел за строителство в рамките на София

На първо място инженер

Станислав Протасов, съосновател на софтуерната компания Acronis

LVMH тества границите на лукса

Може ли шик конгломератът да се разрасне още

Къде е еко-то в данъка за колите

Новите данъчни идеи на София се мотивират със замърсяването на въздуха, но реално нямат връзка с това

Звуковата терапия на Стейси Кент

What a Wonderful World: певицата за нуждата да имаме споделени преживявания в кризисно време

Кино: "Болка и слава"

Алмодовар вълнуващо за спектакъла на живота и корените на творчеството

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10