С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
14 авг 2019, 16:04, 3854 прочитания

Дълговите пазари вещаят рецесия в САЩ и Великобритания

Доходността на 2-годишните облигации на двете държави надмина тази по 10-годишните

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Доходността на 2-годишните държавни облигации на САЩ и Великобритания надмина тази по 10-годишните за първи път от 2007 г. насам. Tова т. нар. обръщане на кривата на доходността се приема за един от най-сигурните ранни сигнали за предстояща рецесия. Исторически след падането на спреда 2s10s, както се нарича на финансов език, под нулата обичайно е последван от свиване на икономиката в рамките на следващите 8 до 24 месеца. Особено силна е връзката в САЩ, където кривата се е обръщала преди всяка рецесия в последните 50 години, като само веднъж сигналът се е оказал фалшива тревога.

Каква е логиката


Обичайно инвеститорите искат по-висока доходност, за да държат книжа с по-отдалечен падеж, тъй като за тях рискът е по-голям. Това е и причината кривата на доходността обичайно да е покачваща се - за облигации с падеж скоро тя да е ниска и да се покачва колкото повече се отдалечава той.

Когато обаче инвеститорите очакват забавяне на растежа наклонът на кривата се изглажда, а при очакване за спад е възможно да се обърне. Това означава, че за съответната държава става по-скъпо да тегли заеми краткосрочно отколкото дългосрочно, като обикновено причината е, че пазарите се притесняват, че тя може да има проблеми да обслужва задълженията си при забавен ръст.

След поредица лоши новини



Сега също обръщането на кривата беше очаквано като изглаждането ѝ се наблюдава от анализаторите от месеци. Конкретните причини за недоверието на инвеститорите сега е поредицата притеснителни данни от водещи глобални икономически сили. Освен това финансовите пазари отдавна отчитат и други сигнали за забавяне, като дори Федералния резерв понижи лихвите през юли. Общото усещане обаче е, че централните банки изостават с намесата си, а някои като ЕЦБ нямат и много наличен инструментариум за реакция, тъй като вече са с отрицателни лихви.

Търговската война между САЩ и Китай продължава да оказва натиск над пазарите, Германия днес отчете спад на БВП за второто тримесечие, еврозоната се забавя, а икономиката на Великобритания се сви за първи път от седем години.

Ако се върнем към по-простото обяснение – инвеститорите очакват в дългосрочен план лихвите да са по-ниски от тези в близкото бъдеще, което показва несигурност и рецесионни настроения. За последно обърната крива имаше през 2007 г. И едва ли има някой, който след икономическите процеси, да не си спомня какво последва след това – най-голямата финансова и икономическа криза от голяма депресия насам. Самият измерител обаче се приема за точен предвестник на рецесии, но не и за дълбочината им.

В сряда доходността по 2-годишните американски държавни облигации падна до 1.62%, а по 10-годишните до 1.63%. На рекордно дъно е и доходността по 30-годишните облигации – 2.15%. При бондовете на Великобритания доходността е съответно 0.478 и 0.475%.

Всички тези настроения се прехвърлиха и на фондовите пазари - индексите в Европа са надолу с по 2%. Тоест в момента виждаме и още един косвен индикатор за икономическите очаквания - инвеститорите продават акции и се запасяват със сигурните краткосрочни държавни облигации, но и с дългосрочни.

В края на март тази година имаше подобна ситуация - тогава лихвите по 3-месечните облигации се повишиха над тези по 10-годишните, което натисна и фондовите пазари на акции.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

3 октомври 2019
Хотел Империал Пловдив

Годишен бизнес форум Industry 4.0


Къде е мястото на България в Индустрия 4.0 и европейската карта на автомобилните производители?
Запазете своето място на форума Industry 4.0, организиран от Капитал, за да почерпите от първа ръка от опита и знанието на глобалните и местни лидери: Daimler, Volvo Group, McKinsey & Company, Schneider Electric, Aurubis и други.

Основни теми на събитието:


  • Перспективите за развитие на индустриалния и автомобилния сектори в страната и региона
  • Бизнес стратегиите за прилагане на нови технологии като AI и 5G на водещи европейски производители
  • Умните решения за по-добро използване на ресурсите и кръгова икономика
  • Конкретните ангажименти на държавата и общините за развитие на индустриалния сектор

Годишен бизнес форум Industry 4.0 Запазете билет

Прочетете и това

ЕЦБ подготвя нов пакет стимули през септември 1 ЕЦБ подготвя нов пакет стимули през септември

Централната банка ще започне още по-масово печатане на пари заради забавянето на икономиката в еврозоната

18 авг 2019, 1582 прочитания

Инвеститорите продължават да продават акции и да търсят убежище в облигациите Инвеститорите продължават да продават акции и да търсят убежище в облигациите

Доходността на 30-годишните облигации в САЩ падна под 2% за пръв път в историята

15 авг 2019, 2819 прочитания

24 часа 7 дни

Кариерен клуб: Финанси »

Кой спечели конкурса за стипендии на ARC Academy

Петимата финалисти ще получат 50% от стипендията за магистърската програма "Реклама и бранд мениджмънт"

"Кариерен кошер" привлича обратно българите с опит и образование от чужбина

Събитието на 4 септември се очаква да събере над 1500 висококвалифицирани кандидати

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Пазари" Затваряне
Bitcoin падна под 10 хил. долара, Ripple стигна рекордно дъно

За пет дни пазарната капитализация на дигиталните валути е намаляла с 40 млрд. долара

Обезлесяването в Бразилия: "Капитан Моторна резачка" срещу Амазонската гора

Бразилският президент Болсонаро отхвърля наложения му прякор, но при неговото управление загубата на дървесна покривка опасно се ускорява

Как Су-25 полетя към Беларус "през задния вход"

Ремонтът на щурмовите самолети продължава след сложен парламентарен лупинг

"Агрия груп" купува производител на слънчогледово олио

Базираната в Лясковец "Кехлибар" ще е първата компания за преработка на слънчоглед в портфейла на холдинга

България изнася все повече машини и авточасти

Увеличението във външната търговия през 2015 г. идва основно от пазарите на ЕС. Спад има при суровините, но той е ценови

Ново място: Bug Coffee

Най-новото попълнение на улица "Асен Златаров" идва на мястото на затворилото врати Percolate

Кино: "Имало едно време в... Холивуд"

Тарантино с филмово густо за носталгията и нихилизма