С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
14 авг 2019, 16:04, 6352 прочитания

Дълговите пазари вещаят рецесия в САЩ и Великобритания

Доходността на 2-годишните облигации на двете държави надмина тази по 10-годишните

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Доходността на 2-годишните държавни облигации на САЩ и Великобритания надмина тази по 10-годишните за първи път от 2007 г. насам. Tова т. нар. обръщане на кривата на доходността се приема за един от най-сигурните ранни сигнали за предстояща рецесия. Исторически след падането на спреда 2s10s, както се нарича на финансов език, под нулата обичайно е последван от свиване на икономиката в рамките на следващите 8 до 24 месеца. Особено силна е връзката в САЩ, където кривата се е обръщала преди всяка рецесия в последните 50 години, като само веднъж сигналът се е оказал фалшива тревога.

Каква е логиката


Обичайно инвеститорите искат по-висока доходност, за да държат книжа с по-отдалечен падеж, тъй като за тях рискът е по-голям. Това е и причината кривата на доходността обичайно да е покачваща се - за облигации с падеж скоро тя да е ниска и да се покачва колкото повече се отдалечава той.

Когато обаче инвеститорите очакват забавяне на растежа наклонът на кривата се изглажда, а при очакване за спад е възможно да се обърне. Това означава, че за съответната държава става по-скъпо да тегли заеми краткосрочно отколкото дългосрочно, като обикновено причината е, че пазарите се притесняват, че тя може да има проблеми да обслужва задълженията си при забавен ръст.

След поредица лоши новини



Сега също обръщането на кривата беше очаквано като изглаждането ѝ се наблюдава от анализаторите от месеци. Конкретните причини за недоверието на инвеститорите сега е поредицата притеснителни данни от водещи глобални икономически сили. Освен това финансовите пазари отдавна отчитат и други сигнали за забавяне, като дори Федералния резерв понижи лихвите през юли. Общото усещане обаче е, че централните банки изостават с намесата си, а някои като ЕЦБ нямат и много наличен инструментариум за реакция, тъй като вече са с отрицателни лихви.

Търговската война между САЩ и Китай продължава да оказва натиск над пазарите, Германия днес отчете спад на БВП за второто тримесечие, еврозоната се забавя, а икономиката на Великобритания се сви за първи път от седем години.

Ако се върнем към по-простото обяснение – инвеститорите очакват в дългосрочен план лихвите да са по-ниски от тези в близкото бъдеще, което показва несигурност и рецесионни настроения. За последно обърната крива имаше през 2007 г. И едва ли има някой, който след икономическите процеси, да не си спомня какво последва след това – най-голямата финансова и икономическа криза от голяма депресия насам. Самият измерител обаче се приема за точен предвестник на рецесии, но не и за дълбочината им.

В сряда доходността по 2-годишните американски държавни облигации падна до 1.62%, а по 10-годишните до 1.63%. На рекордно дъно е и доходността по 30-годишните облигации – 2.15%. При бондовете на Великобритания доходността е съответно 0.478 и 0.475%.

Всички тези настроения се прехвърлиха и на фондовите пазари - индексите в Европа са надолу с по 2%. Тоест в момента виждаме и още един косвен индикатор за икономическите очаквания - инвеститорите продават акции и се запасяват със сигурните краткосрочни държавни облигации, но и с дългосрочни.

В края на март тази година имаше подобна ситуация - тогава лихвите по 3-месечните облигации се повишиха над тези по 10-годишните, което натисна и фондовите пазари на акции.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

05 ноември 2019
София Ивент Център

Конференция The Future of Retail


Ранна регистрация до 21 октомври.

Как ще изглежда ритейл секторът през следващите 5 години и какви са възможностите за нови пазари пред местните търговци?
Водещи лектори от България и чужбина ще представят своите отговори по време на ежегодния форум на Капитал, посветен на ритейл бизнеса.

Още акценти в програмата:


  • Нови технологии и дигитализация
  • Тенденции в ритейл маркетинга
  • Клиентско поведение и преживяване
  • Устойчива и екологична търговия
  • Синергия между физическите и онлайн магазини
  • Иновации в търговските пространства

Конференция The Future of Retail Запазете билет

Прочетете и това

Държавните централи се бавят с предлагането на електроенергия за 2020 г. 1 Държавните централи се бавят с предлагането на електроенергия за 2020 г.

Търговци на ток алармират, че на енергийната борса няма оферти за базова мощност с дългосрочна доставка и така индустрията не може да планира

17 окт 2019, 981 прочитания

Застраховките в английски компании остават валидни при Brexit без сделка Застраховките в английски компании остават валидни при Brexit без сделка

Промените идват при изтичане на договорите и ако компании от Острова желаят да работят на българския пазар

17 окт 2019, 975 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Пазари" Затваряне
Bitcoin падна под 10 хил. долара, Ripple стигна рекордно дъно

За пет дни пазарната капитализация на дигиталните валути е намаляла с 40 млрд. долара

Още от Капитал
Ново време за "Славянска беседа"

Двама френски предприемачи са купили 2 хил кв. м за близо 3 млн. евро, за да направят офиси и споделено простраство

Сметка за основни операции - струва ли си

Всеки, който ползва рядко банкови услуги, може да се възползва от опцията, но и не само той

Борис Бонев: между гражданите и политиката

Единственият непартиен кандидат се бори за гласове с малък бюджет и без подкрепа от партийни структури

Предизборният "Route 66" на арх. Игнатов

Според кандидата на "Демократична България" електронното управление на София ще реши два ключови проблема - с бюрокрацията и с корупцията

Надежда за "Ирина"

Режисьорката Надежда Косева преплита темите за женската сила и клаустрофобията на малкия град в новия си филм

Другари срещу "хулигани"

Изложба изследва хомосексуалността в България по време на комунизма

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10