С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
7 ное 2019, 13:25, 2204 прочитания

Големите акции водят Уолстрийт нагоре

Зад песимизма на инвеститорите в облигации стои слабостта на глобалната икономика

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Инфографика

SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF

Увеличаване

Инфографика

Фючърс на индекса S&P 500

Увеличаване

Федералният резерв на САЩ намали лихвата за трети път и постави процеса на пауза. Банкер номер едно Джером Пауъл успя да убеди инвеститорите, че икономиката остава в добро състояние и подкрепата за финансовата система е достатъчна. Позитивните очаквания на Федералния резерв идват от две посоки – разрешаването на търговските спорове между САЩ и Китай и отлагането на Brexit, докато бъде постигнато споразумение между Великобритания и ЕС. Индустриалната рецесия в глобален мащаб, която се усеща вече и сред американските компании, се счита за временно явление. Банкерите ще бъдат изключително фокусирани към икономическите данни с готовност да реагират по всяко време. Така може да се резюмира заседанието на Федералния резерв, което ще се запомни с умерена реакция от страна на пазарите и най-вече с липсата на коментар от страна на президента Тръмп.

Инвеститорите очакваха това поведение от Федералния резерв, което в бъдеще ще доведе до по-силни движения на цените на активите на Уолстрийт при изненадващи икономически новини. През изминалата седмица бяха публикувани и много важни икономически данни за САЩ, което допълнително изкривява изводите за пазара от заседанието.


Преди заседанието разгледах движението на трите основни актива – акции, облигации и злато. Индексът S&P 500 стоеше достатъчно конструктивно близо до абсолютни върхове и до сериозни нива на съпротива, които впоследствие бяха преодолени. Бъдещото представяне на основния индекс зависи от поведението на сектори като транспорта и финансите – пробив на S&P 500 не е устойчив без подкрепата им.

Кой води ръста на Уолстрийт?

Цикличните сектори като финансите и технологиите водят пазара нагоре. През последния един месец има добро представяне на индустриалните акции, включително и на компаниите от добива на минерали, защото суровините поскъпват. Компаниите с малка пазарна капитализация в Russell 2000 също растат. Това са позитивните новини за Уолстрийт. Проблемът е в краткосрочния характер на това представяне. От споменатите сектори само един отчита нов абсолютен връх и това са технологичните акции. Изостават дори по-нискорисковите като недвижими имоти, комунални услуги и здравеопазване за разлика от предния връх на пазара. Това може да се тълкува като позитивен фактор за пазара в краткосрочен план, защото тези сектори ще се борят да наваксат изоставането си и тяхната сила ще бута нагоре S&P 500.



Но преди транспортът, финансите и Russell 2000 да докажат, че имат потенциал за дългосрочен растеж, е рано да се говори за трайни рекорди на индексите до края на годината. Големите компании водят пазара нагоре, което е характерно за последния етап на пазарния растеж.

Пробивът над важния тренд, който ограничава ръста на индекса вече две години, е постепенен и все още му трябва продължение, за да е успешен. Седмично затваряне под 3060 ще се превърне в много негативен знак, но засега пазарът е под контрола на биковете.

Какво спира възхода на индексите?

Облигационният пазар не потвърждава оптимистичните очаквания на инвеститорите в акции. Това не е учудващо – при всеки от предишните върхове от октомври миналата година досега имаше отрицание от дълговия пазар.

Корпоративните облигации с "junk" рейтинг не потвърждават апетита към риск. Този борсово търгуван фонд е барометър за представянето на най-задлъжнелите компании в щатската икономика. Ако дълговите им книжа не привлекат пари от инвеститорите, това ще означава, че политиката на Федералния резерв не се счита за успешна и не се очаква да ускори растежа в САЩ. Така липсата на кредитиране към сектори като строителство, добива на петрол или рискови инвестиции ще се превърне в спирачка.

Причини за краткосрочен оптимизъм

Зад песимизма на инвеститорите в облигации стои слабостта на глобалната икономика. Тя беше потвърдена и от бизнес климата в индустрията в САЩ, както навсякъде по-света. Но точно тук се крие възможността от растеж на акциите до края на годината. Оптимистичните очаквания за търговската сделка на Тръмп с Китай ще подкрепят пазара поне до сключването на първата фаза на споразумението в средата на ноември. Очаквам да видим и позитивни изненади в индустрията, защото намалението на световната търговия и на бизнес климата доведе до изчерпване на запасите на промишлените предприятия. Сега те ще компенсират с попълване на запасите, което води до повече производство за кратък период от време. Така рекордите на Уолстрийт имат потенциал да продължат, но такива силни движения нагоре най-често завършват с рязък обрат.

* Авторът е главен инвестиционен консултант в "Елана трейдинг"
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Dow Jones изживя най-лошия си ден от 2008 г. насам Dow Jones изживя най-лошия си ден от 2008 г. насам

Борсите продължават да потъват заради коронавируса

28 фев 2020, 631 прочитания

Коронавирусът изтри 3 трлн. долара от борсите само за дни 3 Коронавирусът изтри 3 трлн. долара от борсите само за дни

Доходността на 10-годишните облигации на САЩ е на историческо дъно, което отразява страховете на инвеститорите

27 фев 2020, 2257 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Пазари" Затваряне
Над 150 млн. лв. са инвестирани в металургията през 2018 г.

Проектът на "Алкомет" за 60 млн. лв. в ново оборудване приключва до края на годината

Още от Капитал
10 мита за еврото

Не, цените няма да се вдигат, курсът на лева няма да се променя и още няколко отговора на най-популярните заблуди за влизането в еврозоната

Могат ли БНТ и БНР да останат без реклама

Това е едно от ключовите предложения за промени в Законът за радиото и телевизията, които сектора обсъжда

Отчети това

Как умните електромери могат да намалят сметките за ток

Борбата с престъпността каквато можеше да бъде

Държавата предлага адекватна стратегия за наказателна политика, която обаче няма намерение да спазва

Произходът на видовете според Сабина Радева

Детската книга за труда на Чарлз Дарвин, която стана хит във Великобритания и по света, излиза на български

Книга: Лив Стрьомквист - "Плодът на познанието"

Вместо да ремонтира стари йерархии, комиксът отваря място за варианти, в които да няма унижени и изключени

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10