Нелогичната седмица на Уолстрийт логично завърши със спад
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Нелогичната седмица на Уолстрийт логично завърши със спад

През седмицата борсите направиха най-големия тридневен скок от Голямата депресия насам, дори на фона на масова безработица и над 100 хил. заразени от коронавируса в САЩ

Нелогичната седмица на Уолстрийт логично завърши със спад

Инвеститорите се фокусират върху мерките на Вашингтон, а не върху безработицата или броя на заразените

3339 прочитания

През седмицата борсите направиха най-големия тридневен скок от Голямата депресия насам, дори на фона на масова безработица и над 100 хил. заразени от коронавируса в САЩ

© Reuters


Оптимистичната седмица на американските пазари приключи с песимизъм. Невижданият от Голямата депресия насам скок в стойността на основните индекси премина отново в свиване. От началото на сесията във вторник до вечерта в четвъртък Dow Jones скочи с 21%, като по дефиниция отново навлезе в бичи пазар. В петък Dow Jones загуби 4% от стойността си, а S&P - 3.3% от своята. Общо през седмицата двата индекса се вдигнаха със съответно 12.8% и 10.2%.

Поведението на пазарите обаче изглежда нелогично на фона на обстановката, доминирана от новини за коронавируса. Инвеститорите решиха да се фокусират върху безпрецедентните в историята икономически стимули от страна на федералното правителство, както и намесата на централната банка на пазара чрез изкупуване на облигации и кредитиране дори на физически лица, заради които програми ще бъдат отпечатани трилиони долари в рамките на седмици.

Извън фокуса им останаха трупащите се негативни новини - късно в петък официално потвърдените случаи на COVID-19 в страната преминаха границата от 100 хил. души и така САЩ се превърнаха в най-голямото огнище в света. Смъртните случаи са над 1500. Броят на безработните - или поне тези, докладвали, че са безработни пред правителството, скочи с рекордните 3.3 млн. души само за седмица. Над една трета от населението е под карантина и не работи и тази бройка, подобно на другите, почти със сигурност също ще започне да расте.

Стимули с неясен дългосрочен ефект

Късно в петък Камарата на представителите одобри икономическия пакет за общо 2.2 трлн. долара (стойността му растеше постоянно по време на преговорите между демократи и републиканци), а президентът Доналд Тръмп го подписа минути след това. В него се съдържа както помощ за големи корпорации, така и за малки бизнеси и директни плащания към американски граждани с цел раздвижване на замразената икономика. В здравната система също ще бъдат налети милиарди долари.

Търсеният краткосрочен ефект е смекчаване на икономическия удар, но дългосрочното изкривяване на пазара е риск, за който все повече икономисти и инвеститори мислят. Помощта за самолетните компании - производители и авиопревозвачи, например няма да бъде безвъзмездна и финансовият министър Стивън Мнучин в администрацията на Тръмп обяви, че фирми като Boeing и United Airlines ще трябва да върнат по един или друг начин парите на данъкоплатците.

"Все още не разбираме напълно икономическата тежест на случващото се", казва пред Reuters Масуд Госи, старши анализатор в Nasdaq IR Intelligence. "От законодателна гледна точка трябва баланс между управление на заразата и стремежа да се отвори отново икономиката."

За подобен сценарий - икономиката да заработи отново около католическия Великден, 12 април, заговори президентът Доналд Тръмп. Сценарият за момента изглежда по-скоро наивно оптимистичен, отколкото реалистичен, а и последната дума е на губернаторите на отделните щати, а не на Тръмп. От публични изказвания досега не личи никой от тях да споделя идеите му.

Още по-неясен е ефектът от програмите на Федералния резерв. Централната банка обяви, че премахва всички тавани на изкупуване на облигации и кредитиране, като по този начин започна да работи частично и като търговска банка, както и да печата трилиони долари. През седмицата председателят на банката Джером Пауъл каза, че Фед има дори още инструменти, които да използва при нужда. Политиките на Фед изглеждат логични в краткосрочен план, предвид че на пазара има липса на ликвидност и паричният оборот в страната е почти спрял, но дългосрочните щети от масовото печатане, след като икономиката премине обратно в нормално състояние, са повод за множество дискусии.

Палачинката пак се обръща

Очакванията за новата седмица на Уолстрийт не са особено оптимистични. Допълнителни законодателни инициативи, поне докато не се види ефектът от трите пакета, приети през изминалите седмици, не се предвиждат. Същевременно САЩ изглеждат далеч от пиковите стойности на брой заразени и пазарите едва ли ще реагират добре на все по-реалната възможност икономиката да не заработи и през април.

"Какво ще се случи следващата седмица зависи от това какво ще се случи през уикенда", коментира Линдзи Бел, инвестиционен директор в Ally Invest. "Ако има огромен брой потвърдени случаи в Ню Йорк и други щати, а болниците продължат да са задръстени, очаквам тежка седмица за пазара."

Макроикономическите показатели също не вещаят добра седмица за инвеститорите. Потребителските нагласи в страната са паднали до 4-годишно дъно през март, като дори измерителят изглежда по-скоро оптимистичен в момента, защото много хора просто няма да получат заплата за изминалия месец. Глътка въздух може да дойде от инвестиционните фондове, които се очаква да се насочат към повече акции в портфолиото си и по-малко облигации, чиято доходност става все по-ниска.

Подобно на тази седмица, какво ще стане през идната зависи дали инвеститорите ще се фокусират върху случващото се във Вашингтон или върху черната картина в останалата част от страната.

Оптимистичната седмица на американските пазари приключи с песимизъм. Невижданият от Голямата депресия насам скок в стойността на основните индекси премина отново в свиване. От началото на сесията във вторник до вечерта в четвъртък Dow Jones скочи с 21%, като по дефиниция отново навлезе в бичи пазар. В петък Dow Jones загуби 4% от стойността си, а S&P - 3.3% от своята. Общо през седмицата двата индекса се вдигнаха със съответно 12.8% и 10.2%.

Поведението на пазарите обаче изглежда нелогично на фона на обстановката, доминирана от новини за коронавируса. Инвеститорите решиха да се фокусират върху безпрецедентните в историята икономически стимули от страна на федералното правителство, както и намесата на централната банка на пазара чрез изкупуване на облигации и кредитиране дори на физически лица, заради които програми ще бъдат отпечатани трилиони долари в рамките на седмици.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK