Трейдърите очакват доста турбулентни избори през ноември в САЩ. Това показва Vix индексът, който използва опции, за да пресметне бъдещата волатилност на S&P 500, пише Financial Times.
Въпреки най-добрия август от 1986 г. насам, деривативите показват, че инвеститорите са напрегнати заради повишаващото се политическо напрежение в страната. Това е допълнено и от сериозен спад в очакванията за победа на Джо Байдън, показва проучване на Real Clear Politics. Според фонд мениджъра в Goldman Sachs Федерико Гили очакваната волатилност ще се запази висока поне докато няма повече яснота около развръзката на изборите. Той отбелязва, че към момента опциите очакват изменение на S&P 500 от 3.5% в деня на изборите.
Друг портфолио мениджър, Джейсън Голдбърг от Capstone, хедж фонд с фокус именно върху волатилността, забелязва, че и самият Vix индекс е по-висок през последния месец, отколкото е дългосрочната му средна стойност. Това също е знак за нервност у пазарните участници.
Месечните фючърси на Vix индекса обикновено са с лек наклон нагоре, тъй като по този начин инвеститорите плащат повече, за да се застраховат срещу дългосрочна волатилност. Контрактите за октомври и ноември обаче са необичайно високи, търгувайки се респективно за 33 и 32 долара. Толкова голям премиум по време на избори не е имало никога от създаването на Vix.
"Въпреки че изборите за президент в миналото не са били сериозен катализатор за волатилност, в този случай още отсега множество класове активи определят исторически висок "риск от събития" на пазарите на опции", казва Джошуа Йонгър, анализатор от JP Morgan.
Vix фючърсите с матуритет през декември 2020 г. и първите месеци на 2021 г. се търгуват малко по евтино от тези с матуритет около изборите, което прави случая особено интересен. Въпреки това Джейсън Голдбърг отбелязва, че очакваната волативност дори за краят на годината е по-висока от нормалното. Това, че тя не пада рязко веднага след изборите, показва, че инвеститорите се боят от последиците, които ще дойдат след тях, допълва Голдбърг.
Според анализаторите в Bank of America тази волативност трябва да е дори по-висока, тъй като има голям шанс резултатите от изборите да не бъдат признати от загубилия. Според тях трейдърите са твърде самоуверени и подценяват шанса за оспорване на изборите и конституционна криза.
От друга страна, деривативите показват, че инвеститорите очакат спокойствие около изборите на пазара за държавни ценни книжа. Еквивалентът на Vix индекса за американски държавни облигации - Move, остава рекордно нисък, до голяма степен благодарение на агресивната монетарна политика от страна на Федералния резерв.
Според анализаторите в Goldman Sachs инвестиращите в облигации също са по-спокойни, отколкото трябва да бъдат. Исторически волатилността на пазарите на държавни ценни книжа е доста по-висока при промяна на управлението. "Пазарите пренебрегват рисковете от смяна в Белия дом. Историята подсказва, че победа на Байдън и на демократите би довела до дълъг период на волатилност на пазарите" допълват от Goldman Sachs.
Трейдърите очакват доста турбулентни избори през ноември в САЩ. Това показва Vix индексът, който използва опции, за да пресметне бъдещата волатилност на S&P 500, пише Financial Times.
Въпреки най-добрия август от 1986 г. насам, деривативите показват, че инвеститорите са напрегнати заради повишаващото се политическо напрежение в страната. Това е допълнено и от сериозен спад в очакванията за победа на Джо Байдън, показва проучване на Real Clear Politics. Според фонд мениджъра в Goldman Sachs Федерико Гили очакваната волатилност ще се запази висока поне докато няма повече яснота около развръзката на изборите. Той отбелязва, че към момента опциите очакват изменение на S&P 500 от 3.5% в деня на изборите.
0 коментара