Байдъномика: доброто, лошото и неизвестното
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Байдъномика: доброто, лошото и неизвестното

Reuters

Байдъномика: доброто, лошото и неизвестното

Джо Байдън трябва да бъде по-решителен и амбициозен по отношение на американската икономика

The Economist
2681 прочитания

Reuters

© Reuters


Двамата кандидати за президент се изправиха миналата седмица в първия дебат преди гласуването в САЩ на 3 ноември. Президентът Доналд Тръмп се постара да направи скандал, дори хвърли съмнения върху валидността на самия изборен процес. Джо Байдън прекара вечерта, обвинявайки Тръмп, че поставя страната на колене. И президентът се придържа към това, което се надяваше да бъде довършителен удар, обвинявайки опонента си, че е слаб човек, който ще се поддаде на плановете на левицата да разшири драстично влиянието на правителството и да осакати бизнеса.

Страхът от точно такъв ляв подем около Байдън витае сред някои американски бизнес лидери. Обвиненията, обаче са безпочвени. Байдън отхвърли утопичните идеи на левицата. Предложенията му за данъци и бюджет са разумни. Те предполагат само малко по-голямо влияние и се опитват да се справят с истински проблеми, пред които е изправена Америка, включително калпава инфраструктура, климатични промени и проблемите на малкия бизнес. Всъщност недостатъкът в плановете на Байдън е, че в някои области те не са достатъчно мащабни.

Когато Тръмп пое властта през 2017 г., той се надяваше да отприщи "животинския" дух на бизнеса, като предложи на шефовете гореща линия до Овалния кабинет и намали бюрокрацията и данъците. Преди COVID-19 части от този план работеха, подпомогнати от разхлабената политика на Федералния резерв. Доверието на малкия бизнес беше до близо 30-годишен връх; акциите бяха на върха, а заплатите на най-ниско платените работници растяха средно с 4.7% годишно, най-бързо от 2008 г. Избирателите класират икономиката като приоритет и ако не беше вирусът, може би рекордът щеше да бъде достатъчен, за да бъде преизбран Тръмп.

Дългосрочни проблеми

И все пак, отчасти поради пандемията, недостатъците на Тръмп също станаха ясни. Дългосрочните проблеми се засилиха, включително разпадаща се инфраструктура и неравномерна мрежа за социална сигурност. Основната динамика на бизнеса остава слаба. Инвестициите са заглушени и са създадени по-малко фирми, дори когато големите получават влияние. Хаотичният стил на Тръмп, включващ публичното опозоряване на компании и атаки срещу върховенството на закона, се отразява на растежа. Дерегулацията се превърна в небрежен огън от правила. Конфронтацията с Китай доведе до малко ползи, като същевременно дестабилизира глобалната търговска система.

Като 46-и президент Байдън ще облекчи някои от тези проблеми, просто като компетентен администратор, който вярва в институциите, слуша съвети и се грижи за резултатите. Тези качества ще са необходими през 2021 г., тъй като може би 5 милиона са изправени пред дългосрочна безработица и много малки фирми са заплашени от фалит. Икономическият приоритет на Байдън би бил да приеме огромен законопроект за "възстановяване" на стойност може би 2-3 трлн. долара (такава възможност ще има, след като Тръмп се разпореди преговорите с демократите да спрат до изборите). В него ще се включват пари в краткосрочен план, увеличаване на осигуровките за безработица и помощ за федералните и щатските власти, които са изправени пред бюджетни дефицити. Байдън също ще отпуска безвъзмездни средства или заеми за малкия бизнес, който не е получил толкова голяма помощ, колкото големите компании. Той също така би облекчил напрежението с Китай, успокоявайки пазарите.

И ако пристигне ваксина, неговият кооперативен подход, а не транзакционен подход към външните отношения, би улеснил глобалното й разпространение и би позволил границите да се отворят отново и търговията да се възстанови по-бързо.

Законопроектът за възстановяване също ще има за цел да се съсредоточи върху някои дългосрочни проблеми за Америка, които също са приоритети на Байдън в продължение на много години. Той държи на гигантски, благоприятен за климата бум на инфраструктурата, за да коригира десетилетия недостатъчни инвестиции - средният американски мост е на 43 години. Правителствените разходи за научни изследвания са спаднали от над 1.5% от БВП през 1960 г. на 0.7% днес, точно когато Китай поставя сериозно предизвикателство пред американската наука. Байдън би обърнал и тази тенденция с повече разработване на нови технологии и развитие на проекти за възобновяема енергия. Той ще премахне суровите ограничения на имиграцията на Тръмп, които са заплаха за американската конкурентоспособност. И той иска да повиши стандарта на живот на средната класа и социалната мобилност. Това означава повече разходи за образование, здравеопазване и жилища и минимална заплата от 15 долара на час, което ще помогне на 17 млн. работници, които днес печелят по-малко от това.

Това едва ли е дневният ред на социалиста. Байдън игнорира панглосианските фантазии на левицата, включително Medicare For All, забрана на ядрената енергия и гарантирани работни места. Неговите планове са умерени по размер, както и по обхват, добавяйки годишно увеличение на публичните разходи от 3% от БВП, ако приемем, че всички те могат да преминат през Сената. Това се сравнява с 16-23% за тези на Елизабет Уорън и Бърни Сандърс. Той би вдигнал данъци, за да плати около половината от одобрените разходи, с по-високо облагане за фирмите и богатите. Дори ако бъде приет целият му данъчен план, което е малко вероятно, проучванията показват, че корпоративните печалби след данъчно облагане могат да спаднат с до 12%, а доходите на най-богатите с от 1% до 14%. Ако сте богати, това би било дразнещо, но не и катастрофа.

Истинският риск от байдъномиката е, че прагматизмът му ще му пречи да бъде по-смел. Понякога не успява да разреши конкурентни цели. Например той с основание подкрепя социалната мобилност, както и по-добра мрежа за безопасност за работниците, които губят работата си; плановете му варират от по-достъпни жилища до безплатни държавни университети. Но оборудван с тези буфери за безопасност, той трябва да бъде готов да приветства "по-креативно унищожаване", за да повиши дългосрочните стандарти на живот. Вместо това инстинктът на Байдън е да защитава фирмите и той казва твърде малко за засилване на конкуренцията, включително относно технологичните монополи. Плановете му са обвити в бюрокрация.

Да направим търговските съюзи отново велики

Климатичната политика на Байдън представлява реален напредък. Изграждането на зелени мрежи и мрежи за зареждане има смисъл, защото частният сектор може направи крачка назад. Но отново ефектът му ще бъде притъпен от правилото, че 40% от разходите трябва да благоприятстват общностите в неравностойно положение и от привилегиите за местните доставчици - рецепта за неефективност. Планът му за намаляване на емисиите включва цели, но се отказва от данъка върху въглерода, който би могъл да използва силата на капиталовите пазари за преразпределение на ресурси. Това е пропусната възможност. Точно миналия месец Business Roundtable, представляваща корпоративна Америка, заяви, че подкрепя ценообразуването на въглерода.

Тази липса на смелост отразява и липсата на напълно разработена стратегия. Байдън има репутацията на поддръжник на свободната търговия, но няма да премахне митата бързо и планът му се отдава на дребен протекционизъм, като, да речем, настоява стоките да се изпращат на американски кораби. Това би усложнило обезсърчаващата задача, която му предстои: да създаде нова рамка за управление на икономическите отношения с Китай, която включва убеждаването на съюзниците на Америка да подпишат споразумения, дори когато те също флиртуват с протекционизма.

Същото е и с фискалната политика. За негова заслуга Байдън иска САЩ да плаща за разходите си - новост в наши дни. Въпреки това до 2050 г. публичният дълг на страната е на път да достигне почти 200% от БВП. Има малко причини да се тревожите сега, когато лихвените проценти са близо до нулата и Фед изкупува държавен дълг. Но Америка би имала полза, ако следващият президент се изправи пред това дългосрочно предизвикателство. Това би означавало да започне да изгражда по-твърд консенсус относно разумно харчене и устойчива данъчна основа.

Байдън все още трябва да спечели през ноември, така че неговата неяснота е разбираема. Но има риск, който той приема, че победата и връщането към растеж и компетентност ще бъдат достатъчни, за да върнат САЩ на правилния път. Ако иска да обнови икономиката на Америка и да гарантира, че тя ще продължи да бъде водеща в света през идните десетилетия, той ще трябва да бъде по-смел от това. На прага на властта той трябва да бъде по-безмилостен към своите приоритети и да вижда по-надалеч.

2020, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved

Двамата кандидати за президент се изправиха миналата седмица в първия дебат преди гласуването в САЩ на 3 ноември. Президентът Доналд Тръмп се постара да направи скандал, дори хвърли съмнения върху валидността на самия изборен процес. Джо Байдън прекара вечерта, обвинявайки Тръмп, че поставя страната на колене. И президентът се придържа към това, което се надяваше да бъде довършителен удар, обвинявайки опонента си, че е слаб човек, който ще се поддаде на плановете на левицата да разшири драстично влиянието на правителството и да осакати бизнеса.

Страхът от точно такъв ляв подем около Байдън витае сред някои американски бизнес лидери. Обвиненията, обаче са безпочвени. Байдън отхвърли утопичните идеи на левицата. Предложенията му за данъци и бюджет са разумни. Те предполагат само малко по-голямо влияние и се опитват да се справят с истински проблеми, пред които е изправена Америка, включително калпава инфраструктура, климатични промени и проблемите на малкия бизнес. Всъщност недостатъкът в плановете на Байдън е, че в някои области те не са достатъчно мащабни.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    fpd1488699386518396 avatar :-|
    Ivan Mitev

    САЩ са с неправилна емисия на долара.
    Грешката на Федералният резерв (Фед) подсигурява възникване на щети. Президентът на САЩ е жертва на грешката на Фед.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK