Спомен за кошмара

В чисто икономически план данните засега изглеждат добре - икономическата активност по целия свят расте. Делта вариантът на коронавируса обаче вече е доминиращ в САЩ - 83% по изчисления на здравните власти. Лос Анджелис върна маските на закрито, Австралия затяга противоепидемичните мерки, а от олимпиадата в Токио идват обезпокояващи новини с нови заразени спортисти. Пазарите си спомниха за кошмарите на затворената икономика. "Ръстът на варианта (делта), о боже, ако пак ни затворят, но дори и да не ни затворят, това няма ли да забави растежа, са мислите, които доведоха до разпродажбите на акции", коментира пред Bloomberg Ким Форест, създател и главен инвестиционен директор на Bokeh Capital Partners. "Акциите поскъпнаха и очакваха негативен катализатор. Страховете от ковид и делта варианта бяха неочаквано лоши новини. Мисля, че ставаме свидетели на ефект, при който инвеститорите стават нервни с маските в Лос Анджелис, ковид случаите на олимпийските игри и други горещи точки, които са важни за глобалната търговия, като Сингапур." Така страхът от икономическо забавяне (или в темпа на възстановяването) измести еуфорията от ваксините, която движеше възстановяването, отварянето на икономиките и оттам борсовия растеж. Циклични сектори като транспортния вече са в корекция. Транспортният индекс DJTA беше един от най-губещите в понеделник, а авиокомпаниите в него дори вече са в мечи пазар. Други сектори, които са тясно свързани с експанзията на американската икономика, също са засегнати като индустриалния, енергийния и финансовия. Компании от сектора с производство на материали са с 11% надолу от последния им пик, производител на химически продукти като Dow беше надолу с 19%. В понеделник енергийните акции се понижиха с 4%, което беше шеста поредна сесия със загуби. Индексът Russell 2000 в САЩ може да се окаже пък канарчето в мината, посочва в свой текст Financial Times. Той покрива малките и средните предприятия в САЩ, които са доста по-чувствителни към промените в икономическия растеж. Инвеститорите започнаха да бягат от тях още преди няколко месеца, а от края на юни той е постоянно надолу, може би предусещайки охлаждането на икономическото възстановяване. През март Russell 2000 постигна исторически рекорд, но оттогава представянето му е доста нестабилно. В понеделник индексът падна с 1.5%, с което общите загуби от рекорда му до началото на седмицата са 10%.

Преглед на оригинала

От Morgan Stanley предупредиха във вторник, че възстановяването на икономическата активност в САЩ е нестабилно, и препоръчаха на клиентите си да предприемат по-консервативен инвестиционен подход. Данните, цитирани от Financial Times, показват, че инвеститорите са се застраховали, като са купували пут опции, които позволяват да се продават акции на определена цена в бъдеще. Това би позволило на притежателите им да получат добра цена дори и при спад в котировките на базовия актив. Съотношението на пут към кол опциите (даващи право за покупка на определена цена) е било на най-високите си нива от средата на май. Временната несигурност насочи инвеститорите и към 10-годишните държавни облигации на САЩ, което понижи доходността им под 1.2% за кратко, но след това се повиши над това ниво. От притесненията се възползва и златото, което поскъпна над 1800 долара за унция. Там ефект оказват и инфлационните очаквания, тъй като благородният метал е считан за добра застраховка срещу ръста на цените в икономиката.

Преглед на оригинала

Все пак оптимизъм Пониженията в понеделник предизвикаха изненада, тъй като акциите вече се приемат като устойчив актив спрямо коронавируса, коментира DealBook на New York TImes. В момента S&P500 е с 25% по-висок от стойността си преди пандемията. Икономиките се адаптират към ситуациите, някои компании печелят от нея, а правителствените стимули предпазиха много домакинства и малък бизнес. Друга сигнална лампа засега са падналите цени на петрола, които се смятат и за бъдещ индикатор за икономическото възстановяване. С очакванията БВП на САЩ да нарасне с 9% през второто тримесечие обаче оптимизмът отново се завърна, което се прехвърли върху финансовия и индустриалния сектор във вторник. Корпоративният сезон от двете страни на Атлантика също е позитивен, което върна стимулите за пазарите. "Ръстът на пазара на акции, воден от огромните стимули за икономиката, вероятно ще отстъпи място на по-устойчиви темпове на развитие през втората половина на 2021 г. и след това", споделя пред Wall Street Journal Стив Брайс, главен инвестиционен директор на Standart Chartered. "Очакваме вълната на икономическо възстановяване в САЩ да достигне и до другите региони на глобалната икономика", каза още той. "Преминахме към по-умерената фаза на растеж", споделя и Елън Зентнер, главен икономист на Morgan Stanley в САЩ. "Минахме, но това не означава, че оттук нататък ще се случва нещо по-лошо и че пазарът ще спадне рязко."

В слабия летен сезон може да не се очакват резки движения, но началото на учебната година и завръщането на инвеститорите от почивка със сигурност ще направят пазарите още по-интересни.