Защо рублата е толкова устойчива

Намесите на руски официални лица може да наклонят везните в нейна полза

Рублата се възстанови частично спрямо долара    ©  unsplash.com/

Това трябваше да бъде икономическа базука, която да удари сърцето на руската икономика. На 26 февруари, два дни след нахлуването в Украйна, САЩ и нейните западни съюзници замразиха голяма част от руския военен сандък от валутни резерви на стойност 640 млрд. долара. Заедно с други мерки тези санкции имаха за цел да причинят икономическа болка на Кремъл. Отначало стратегията работеше: до началото на март руската валута, рублата, падна с 40% спрямо долара. На 31 март един долар може да бъде разменен за 82 рубли, само с 4% по-ниска цена от средния курс седмица преди началото на инвазията. Каква е причината за устойчивостта на рублата?

Руските държавни служители използваха различни тактики, за да защитят стойността на валутата. Първо, централната банка повиши лихвите на 28 февруари от 9.5% на 20%. Второ, те наложиха такса от 30% върху покупките на чуждестранна валута (след което спадна до 12%). Трето, износителите - като тези, които продават нефт и газ - бяха задължени да конвертират 80% от валутните си приходи в рубли.

Кремъл не спря дотук. От 31 март той поиска чуждестранните купувачи на нефт и газ да плащат в рубли. Това ще помогне за по-нататъшно поддържане на валутата. Но предизвиква недоволство в Европа. Три четвърти от руския износ на газ се доставя директно към страните от ЕС, чиито договори предвиждат плащане в евро. Германия, която получава половината от газа си от Русия, се готви за очертаващ се недостиг на газ, ако възникне продължителен спор. На 31 март Владимир Путин заплаши да прекъсне доставките на газ за "неприятелските страни", които не плащат в рубли от 1 април. Но Русия се нуждае от парите толкова, колкото Европа се нуждае от газа: през 2021 г. приходите от петрол и газ финансират една трета от приходите на правителството.

Въпреки че изглежда, че рублата се противопоставя на гравитацията, два други индикатора показват, че пазарната цена може да не е всичко, което изглежда. Първо, едногодишният форуърден обменен курс за рубли спрямо долара - мярка за очакванията относно обменен курс на пазара, като се има предвид разликата в лихвите между Русия и САЩ - предполага, че рублата може да падне с около една четвърт от сегашната си стойност, до около 110 за долар. Второ, тъй като много брокери са предпазливи или са възпрепятствани да търгуват с рубли, пазарната цена ще се основава на много по-малко транзакции от обикновено, в които участниците може да имат малък избор относно цената, която получават. За разлика от тях текущият курс на черния пазар тази седмица е някъде между 135 и 250 рубли за долар.

Каквато и да е последната цена, историята на рублата е история за дългосрочен разпад. Дълговата криза на Русия доведе до спад на нейната стойност със 70% през 1998 г. Но откакто Путин дойде на власт на 31 декември 1999 г., тя се срина с още 70%. Дългосрочната й перспектива също е мрачна. Ако Европа бързо се откаже от руския газ, на Русия ще ѝ отнеме години, за да инсталира тръбопроводен капацитет за алтернативни купувачи на изток. Възможно е рублата да падне още повече.

14 коментара
  • Най-харесваните
  • Най-новите
  • Най-старите
  • 1
    mickmick avatar :-|
    mickmick
    • - 12
    • + 4

    От толкова много санкции върху долара и еврото.. руснаците няма какво да ги правят тия две валути. А като няма търсене.. цената не се вдига.

    Нередност?
  • 2
    cuam4o avatar :-P
    Ангел
    • - 16
    • + 4

    Ех капиталци, я да видим долара от 1999 година насам:
    The dollar had an average inflation rate of 2.34% per year between 1999 and today, producing a cumulative price increase of 70.30%.

    Ах каква изненада, точно колкото рублата.

    Я да видим кога ще е готов тръбопроводният капацитет за "алтернативни купувачи на изток" Oh wait, "Силата на Сибир" доставя газ за Китай от 2019-та насам.

    Нередност?
  • 3
    katia_1 avatar :-|
    Rational
    • - 2
    • + 8

    По различни оценки, руската централна банка имат около 4 месеца валутни резерви. Останалите са замразени в западни банки или в неликвидно злато (големите стратеги в Русия с години купуваха злато, което сега няма на кого да продадат, защото пазарът не може да поеме такова предлагане).

    Затова ще е интересно какво ще се случи към края на лятото.

    Нередност?
  • 4
    nqma_zna4ka_koi avatar :-|
    nqma zna4ka koi
    • - 2
    • + 8

    В краткосрочен план може и да се задържи (по официалния курс) заради непазарните мерки, които са въведени, но след едни 6 месеца просто няма да се получи... Още е рано да се прогнозира какво би станало след година, но тренда е ясен - надолу...

    Нередност?
  • 5
    susedkata avatar :-|
    Любопитната Съседка
    • - 2
    • + 10

    Рублата е толкова "устойчива" защото се крепи изкуствено по всякакви възможни начини от руската държава. На това "устойчивост" ли му викате?

    Нередност?
  • 6
    gso avatar :-|
    gso
    • - 9
    • + 2

    Русия винаги когто поиска може да въведе златния стандарт за рублата.....за разлика от долара и еврото.

    Нередност?
  • 7
    storm avatar :-P
    Storm Of Change
    • - 2
    • + 2

    Рубла? Каква рубла? Това е Цева Делукс, в която ще превалутираме еврото и доларите, за да си плащаме газа. Цевата си е дефицитна работа по време на криза...

    Нередност?
  • 8
    mickmick avatar :-|
    mickmick
    • - 13
    • + 2

    Не мислите ли, че не е добре да се ръчка и задушава държава с 6500 ядрени оръжия?

    Нередност?
  • 9
    ahj21578679 avatar :-P
    ahj21578679
    • + 3

    До коментар [#8] от "mickmick":

    Във въпроса се крие отговора: не става.

    Нередност?
  • 10
    lentqj avatar :-|
    lentqj
    • - 1
    • + 3

    До коментар [#8] от "mickmick":

    А не мислите ли, че когато такава държава почне да буйства, тя трябва да бъде усмирена и задушаването е един метод за това?

    Нередност?
Нов коментар