Пазари

"Карол КМ": Акции, облигации и развиващи се пазари са във фокуса на инвеститорите

Българското управляващо дружество очаква забавяне на инфлацията и подобрени възможности на развиващите се икономики

Дълги години възникващите пазари бяха игнорирани за сметка на развитите

Тодор Шишков

Дълги години възникващите пазари бяха игнорирани за сметка на развитите © Shutterstock

Вечерни новини

Всяка делнична вечер получавате трите най-четени статии от деня, заедно с още три, препоръчани от редакторите на "Капитал"

Миналата година бе една от тежките за капиталовите пазари и икономиката като цяло. Високите цени на енергийните източници забързаха значително темпа на инфлацията, геополитическата несигурност около войната в Украйна и повишаването на лихвените проценти постави пазарите в незавидна ситуация. Усети се сериозно затягане на ликвидността, а акциите загубиха над 30 трлн. долара от стойността си.

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

2 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове

Редица анализатори и експерти очакват своеобразно обръщане на курса през 2023 г., като към тях се присъединява и "Карол капитал мениджмънт". Според експертите на управляващото дружество това се дължи на комбинация от фактори - отварянето на Китай, привидно близкия край на повишаването на лихвените проценти и очакванията за по-големи инвестиции на различните играчи.

"Облигациите, акции на развиващи се пазари и суровини ще бъдат най-вероятно активите на преден план през настоящата 2023 г.", посочват от дружеството в редовната си годишна прогноза за капиталовите пазари и активи.

Тези твърдения са потвърдени и от поведението на пазарите в първите дни на годината, макар и то да не дава гаранции. Забелязва се леко движение нагоре както на акциите, така и на облигациите. Освен това цените на енергийните източници все повече се отдалечават от рекордните си нива от 2022 г.

Инфлацията и суровините

Два от най-често използваните показатели за икономическата реалност са инфлацията и цените на суровините. Очакванията на "Карол" са, че повишаването на цените вече е преминало своя връх, като финансовата компания смята, че той е бил през лятото на 2022 г. Инфлацията забавя темпа си след това, като това вече започва да се усеща в САЩ.

По традиция обаче пренасянето на това явление в Европа ще отнеме време. Фактори в тази посока на Стария континент не липсват, като главният такъв е падащата цена на природния газ. Тя има пряко отношение върху огромна част от икономиката, като е въпрос на време този спад да бъде директно усетен и от потребителите.

Друг показател, който подкрепя тезата, че най-лошото вече мина, е фактът, че цените на суровините падат. Това не би трябвало да продължи дълго, като фундаменталните предпоставки за ръст пред суровините все още са валидни: преходът към зелена икономика, отслабващият долар и почти изчерпаните нива на запаси на някои от суровините като никел, мед и алуминий.

Развиващите се пазари представляват атрактивна възможност

Голяма възможност за капиталови печалби представляват развиващите се пазари. В последните 15 години те бяха продължително игнорирани от големите инвеститори, защото възможностите за печалби бяха значително по-ниски от тези на развитите пазари.

"Има няколко фактора, които смятаме, че са позитивни за развиващите се пазари", казва в прогнозата портфолио мениджърът Георги Георгиев. Единият от тях е отслабващият долар в комбинация с подценените местни валути. Отварянето на Китай и заявеното намерение на китайските власти да стимулират сектора на недвижимите имоти могат да дадат нов импулс на суровините. Според "Карол КМ" акциите на развиващите се пазари са достигнали медианата си като ниво по отношение на цена/печалба за последните 30 години.

Доларът, чиято стойност намалява от септември насам, когато той дори достигна паритет с еврото, също подкрепя тази теория. Този факт сам по себе си дава положителни предпоставки за развиващите се пазари, като фактът, че повечето от валутите на тези страни са в период на подценяване, прави възможните печалби единствено по-големи.