Световните пазари вече са калени
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Световните пазари вече са калени

Reuters

Световните пазари вече са калени

След като в опасната 2012 г. индексите излязоха на плюс, надделява оптимизмът, че това ще се случи и през 2013 г.

3636 прочитания

Reuters

© Reuters


Световните пазари се калиха през трудната 2012 г., която бе изпълнена с големи неясноти като дълговата криза в еврозоната, забавянето на китайската икономика и бюджетните проблеми в САЩ. Затова и много анализатори считат, че след като пазарите преживяха успешно опасната 2012, могат да го направят и през 2013 г. "Европа и Китай, изглежда, ще представляват по-малка опасност за инвеститорите през предстоящата година, а икономиката на САЩ всъщност е в изключително добра форма, особено след като бе избегната фискалната пропаст", коментира Ед Ярдени от Yardeni Research, цитиран от Financial times.

Прескачане на "фискалната пропаст"

В последната сесия за миналата година Wall Street отчете ръст на фона на споразумението между републиканци и демократи по данъчните въпроси, с което бе избегнато падането на страната в т.нар. фискална пропаст, което можеше да върне икономиката й в рецесия. Несигурността дали щатските политици ще успеят да постигнат сделка, за да избегнат автоматичните повишения на данъци и бюджетни съкращения, доминираше настроенията на пазарите в последните седмици на миналата година. След постигането на компромис анализаторите започнаха да дават по-оптимистични прогнози за най-голямата икономика в света. "Очакваме през 2013 г. като цяло икономиката на САЩ да продължи да създава нови работни места и да нарасне с около 3%, докато световната икономика излиза от рецесия. Резултатът от фискалните преговори във Вашингтон вероятно ще повиши настроенията на инвеститорите, които искат ръстът на акциите бързо да се възстанови", коментира Андрю Уилкинсън, главен икономист в Miller Tabak.

Ролята на централните банки

Други анализатори също гледат с оптимизъм към следващите 12 месеца. Главният международен икономист на Barclays Джулиан Калоу например очаква 2013 да е годината, в която "попътните ветрове най-после да започнат да надвиват насрещните". Той обаче отбелязва, че ефектите от това вероятно ще започнат да се усещат през 2014 г., като рисковете, макар и по-умерени, все още са налице. "Централните банки, особено Федералният резерв и Bank of Japan, изглежда, ще продължат с агресивно темпо да изкупуват активи и през 2013 г., макар че централните банки в Европа вероятно ще са по-предпазливи. Като цяло ултраниските реални лихвени проценти и свързаните с тях очаквания доведоха до връщане на апетита за риск", добавя Калоу.

Влиянието на централните банки върху настроенията на пазарите стана видно от положителната реакция на уверенията, дадени от Европейската централна банка (ЕЦБ), че ще направи "всичко, което е нужно", за да спаси единната валута, включително готовността за неограничено изкупуване на държавни дългови книжа.

Гари Дженкинс от Swordfish Research отбелязва, че така ЕЦБ премахна краткосрочния риск от дълговата криза в еврозоната. "Така основният риск за еврозоната през 2013 г. се развива малко по-бавно. Не е особено вероятно който и да било отговорен политик да предизвика излизане на страната си от еврозоната, но все пак остава възможността някой, който в момента е извън властта, да заложи в кампанията си на мотото "фалит и каквото стане", отбелязва той.

Стабилизация в Китай

Същевременно през последните месеци намаляха и опасенията, че втората най-голяма световна икономика – Китай, ще претърпи "твърдо приземяване". "Китайското правителство и Китайската народна банка успешно успяха да стабилизират растежа през 2012 г.", отбелязва Ашли Дейвис от Commerzbank. Той обаче предупреждава, че някои инвеститори все още изчакват новото политическо ръководство в Пекин да въведе обещаните стимули и данните за икономическата активност да се подобрят. "Все пак стабилизацията не означава автоматично и бързо възстановяване и остава възможността за разочарование на пазарите, ако трябва да се съобразят с реалност на устойчив бавен растеж", отбелязва Дейвис.

Анализаторите очакват още добри новини за световната икономика да дойдат от Япония, след като новоизбраното правителство на Либералдемократическата партия веднага започна да оказа натиск върху централната банка да предприеме по-агресивни мерки за стимулиране на икономиката. "Ако Япония най-после излезе от двете десетилетия на стагнация, наистина ще се превърне в черешката на тортата за инвеститорите през новата година. В първите месеци обаче ще е интересно да се види доколко Bank of Japan е податлива на политическия натиск", коментира Оливър Валин от Octopus Investments.

Нови върхове за индексите

"Напредъкът, постигнат по различни фронтове, доведе до подобряване на инвеститорските настроения в началото на годината", отбелязва Джим Паусен, главен инвестиционен стратег в Wells Capital Management. Той прогнозира, че основният щатски индекс S&P 500 ще достигне нови рекордни нива през предстоящата година, след като направи внушителните 13.4% ръст през 2012 г. Докато в началото на миналата година обаче инвеститорите залагаха основно на технологични компании като Apple, тазгодишните фаворити се очаква да са цикличните сектори като добива на суровини и индустрията. "Секторите, които обичайно се възползват най-добре от икономическия растеж, ще спечелят най-много през идните месеци", смята Кейт Уарн, инвестиционен стратег в Edward Jones.

Акциите изпревариха суровините и облигациите през 2012 г.

Безпрецедентните действия на централните банки през 2012 г. спомогнаха за най-големия ръст на акциите от 2009 г., показват данните на Bloomberg. Световният индекс на акциите MSCI е напреднал с 16.9% през миналата година, докато суровинният индекс Standard & Poor’s GSCI Total Return е нараснал едва с 0.1%, а индексът на щатския долар е загубил 0.5%. Същевременно средната възвращаемост на всички типове облигации е била 5.73%, показват изчисленията на Bank of America Merrill Lynch. Ръстът на акциите следва спада с 6.9% през 2011 г. Индексът MSCI, който отразява компании в 45 развити и нововъзникващи икономики, се е търгувал 15.4 пъти над обявените приходи, което обаче е под историческото средно равнище от 20.7 пъти. Печалбите на компаниите в рамките на индекса обаче са нараснали с 11% до 25.13 долара за акция, което е близо до рекордните 25.30 долара, достигнати през 2007 г.

Сред развитите пазари 23 от 24 основни индекси отчитат ръст през 2012 г., като единственото изключение е испанският IBEX 35. Японският Nikkei 225 постигна ръст от 23%, което е най-добрия резултат от 2005 г. Щатският S&P 500 нарасна с 13.4%, а индексът на нововъзникващите пазари MSCI Emerging Markets – с 18%. В световен мащаб най-висок ръст постигна основният индекс на Венецуела – 342%. Това се обяснява с високата инфлация, която насочи инвеститорите към покупка на акции за запазване на капиталите, както и спекулациите, че влошеното здраве на президента Уго Чавес ще доведе до промяна в икономическата политика.

 

Световните пазари се калиха през трудната 2012 г., която бе изпълнена с големи неясноти като дълговата криза в еврозоната, забавянето на китайската икономика и бюджетните проблеми в САЩ. Затова и много анализатори считат, че след като пазарите преживяха успешно опасната 2012, могат да го направят и през 2013 г. "Европа и Китай, изглежда, ще представляват по-малка опасност за инвеститорите през предстоящата година, а икономиката на САЩ всъщност е в изключително добра форма, особено след като бе избегната фискалната пропаст", коментира Ед Ярдени от Yardeni Research, цитиран от Financial times.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

2 коментара
  • 1
    daskal1 avatar :-|
    daskal1

    Или: Бавно напред, със забавено откриване на нови работни места.

  • 2
    dragoslava avatar :-|
    Dragoslava

    На натиск и на опън.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK