С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
9 30 апр 2008, 12:39, 5637 прочитания

Хормони на пазара

Трейдърите с високи нива на тестостерон са по-успешни, но и по-хазартни

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Какво е общото между тийнейджърите и трейдърите? Когато един тийнейджър постъпи безразсъдно, за това обикновено са виновни хормоните му. Когато един трейдър инвестира рисково или напълно се оттегли от силно несигурен пазар, виновни са... отново хормоните. Изследване, публикувано в престижното списание на Американската академия на науките, разкрива, че тестостеронът и кортизолът влияят пряко върху решенията на хората, които търгуват на световните фондови пазари (PNAS 2008;105:6167).

Защо точно тези два хормона? Първият, защото освен със сексуалното желание той е свързан и с конкуренцията и съревноваването, а вторият, защото има отношение към ситуациите на несигурност, новост и чувството за липса на контрол. Известно е, че тестостеронът повишава нивата си при спортисти по време на състезание. Кортизолът пък влияе на настроението, паметта и реакциите ни в случай на заплаха.


Невролозите д-р Джон Коутс и д-р Джо Хърбърт от университета "Кеймбридж", Англия, извършват експеримента си в напълно реални условия във финансова компания, базирана в Лондонското сити. Те изучават как се променят резултатите от сделките на 17 трейдъри от мъжки пол според нивата на двата хормона в слюнката им преди и след работа. В цялата фирма работят 260 трейдъри, от които само 4 са жени, а средната възраст е едва 27.6 години. Сумите, които трейдърите управляват, варират от 100 хиляди до 500 милиона английски лири, а доходите им са от 12 000 до над 5 милиона лири годишно. Експозицията на трейдърите е била основно към немски пазари.

Д-р Коутс, който също е работил като трейдър, избира период, в който пазарът е несигурен. През седмицата, в която е проведено изследването, са публикувани няколко много важни финансови доклада, като например Chicago Purchasing Manager Index. Тези документи винаги предизвикват известно объркване и непредвидимост на пазара. Коутс и Хърбърт очакват неясната пазарна ситуация да повлияе върху нивата на кортизола.

Мъжкарите печелят повече

Който рискува, печели, който не рискува, не печели. С тези думи може да се опише философията на трейдърите, които сутрин са имали относително високи нива на тестостерон. Те или печелят, или губят повече от средното си съотношение печалба/загуба за последния месец (според записите на фирмата). В повечето случаи през седмицата на експеримента те са били късметлии и резултатите показват, че този, който дадена сутрин има повече тестостерон, се справя по-добре на пазара. Печалбата сама по себе си също покачва нивата на хормона и трейдърите, които са имали успешен ден (спрямо собствените си средни показатели), завършват деня с повече тестостерон от сутринта. Един трейдър е имал серия от 6 поредни "печеливши" дни. През периода тестостеронът му се покачва с цели 74%.



Д-р Коутс коментира, че разпространеното мнение как трейдърите контролират емоциите си не е точно вярно... при тези хормони. Това особено силно си личи, когато нивата на тестостерона се покачат твърде много и инвестициите станат твърде агресивни и високорискови. Всъщност другата страна на монетата е именно ситуацията, при която трейдърите губят необмислено големи суми. Представете си само какво му е било на Жером Кервиел, който е инвестирал десетки милиарди евро, преди Societe General да го разкрие.

По отношение на кортизола експериментът не е много успешен. За съжаление очакваната пазарна несигурност на практика не се е състояла, тъй като финансовите доклади този път не са внесли притеснение сред финансистите по света. Разлика в нивата на кортизола е регистрирана само по отношение на загубите, които отделните участници в изследването са претърпели. Колкото повече пари губели те, толкова повече хормон се е отделял.

Според Коутс и Хърбърт хормоните вероятно играят голяма роля в поведението на финансовите пазари. Известно е, че високите нива на кортизол водят до състояние на "заучена безпомощност", при което човек просто спира да действа, защото мисли, че усилията му не могат да променят нищо. Според Коутс всеки трейдър познава това състояние и то може би се дължи именно на този хормон. Прекомерният тестостерон води до необмислени рискове. Авторите заключават, че стабилността на финансовите пазари ще спечели, ако повече жени и по-възрастни хора намерят място сред трейдърите.

Оптимизмът е опасен за вашите пари

Хормоните не са единствената заплаха за финансовите пазари. Прекалено позитивното мислене също може да навреди сериозно. Д-р Елизабет Коули от университета в Сидни, Австралия, открива, че когато доброволци изиграят 300 игри на ротативка, по време на които постигат една голяма печалба, една голяма загуба и 298 малки загуби, на оптимистите са необходими само няколко дни, за да забравят загубите и да съхранят спомена само за печалбата (J Consum Res, doi:10.1086/527267). Според д-р Коули този механизъм може да е свързан с безотговорното залагане на комарджиите, които често са именно слънчеви и позитивно настроени натури.

Ако 298 от 300 игри са били малки загуби, колкото по-раздалечени във времето са били голямата печалба и сериозната загуба, толкова по-лесно е било играчите да игнорират негативните усещания от пропилените средства. Когато пък 298 от игрите са били малки печалби, участниците по-лесно са "забравяли" голямата загубата, когато тя е била по-близо във времето до голямата печалба. Комбинацията от увеличен тестостерон и способност негативните финансови резултати да се игнорират може да бъде наистина могъщ фактор за огромни загуби, които при прекалено ентусиазираните комарджии са твърде често срещани. Тестостеронът пък може да е обяснение защо играч в печеливша серия не се отказва, докато не загуби.

И все пак какво прави парите толкова важни? Защо печеленето активира онази част от мозъка ни, която отговаря за чувството на възнаграждение редом с дейности като пиенето на вода и секса? Една от причините е открита съвсем наскоро от японски изследователи. В тяхното изследване е сравнявана мозъчната активност в центровете, свързани с възнаграждението, когато човек печели пари и когато повишава социалния си статус, тоест репутацията си (Neuron 2008;58:284). Резултатите им показват, че мозъкът ни реагира еднакво и при двете. Вероятно затова богатите лесно се приемат за авторитети от мнозинството и рядко някой подлага знанията и уменията им на съмнение. А да си богат съвсем не е достатъчно, за да станеш умен и способен.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Матю Коб: Няма доказателства за съществуването на извънземни Матю Коб: Няма доказателства за съществуването на извънземни

Авторът на книгата "Life's Greatest Secret" пред "Капитал"

18 юли 2019, 2005 прочитания

Изобретателите на съвременна Европа Изобретателите на съвременна Европа

Тазгодишното издание на European Inventor Awards награди най-големите умове в Европа, но и не само

12 юли 2019, 3210 прочитания

24 часа 7 дни

Кариерен клуб: ИКТ »

Кой спечели конкурса за стипендии на ARC Academy

Петимата финалисти ще получат 50% от стипендията за магистърската програма "Реклама и бранд мениджмънт"

"Кариерен кошер" привлича обратно българите с опит и образование от чужбина

Събитието на 4 септември се очаква да събере над 1500 висококвалифицирани кандидати

"Юбер България" помага на студенти за първата им среща с работодатели

Компанията организира две лекции преди кариерния форум във Факултета по математика и информатика на СУ "Св. Климент Охридски"

Да си изградиш професия

В Института по строителство на Santa Fe College са едни от най-перспективните специалности във Флорида

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Технологии и наука" Затваряне
Да пощадим зрението си

Как да предпазим своите очи от вредните компютърни монитори

Кризата на Силициевата долина

Основателят и изпълнителен директор на преакселераторската програма Founder Institute Адео Реси пред "Капитал"

Държавата с най-отворените данни в света

Как България неволно настигна скандинавските страни по публичност на доходите

Миролио продаде дела си в "Булгартабак" за 26.6 млн. лв.

През фондовата борса бяха прехвърлени 7.22% от капитала, които отговарят точно на дела на италианския бизнесмен

България изнася все повече машини и авточасти

Увеличението във външната търговия през 2015 г. идва основно от пазарите на ЕС. Спад има при суровините, но той е ценови

20 въпроса: Ясен Згуровски

"Вярвам, че не случайно съм артист и съм тук с мисия да правя хората щастливи"

Чичо Томасовата България

Американският писател Томас Макгонигъл за спомените от НРБ и романа си за Никола Петков