// K2: Бизнесът / Телекоми
Спас Русев: Увеличихме стойността на Vivacom от 750 млн. до 1.3 млрд. евро
Планирам други инвестиции в България след приключване на сделката за БТК
В началото на ноември официално бе обявено, че най-големият български телеком БТК ще има нов собственик - регионалната медийна компания United Group (UG), в която мажоритарен акционер е лондонският фонд BC Partners. До последно за оператора се бореха два кандидата - другият беше американският фонд Providence Equity Partners. Очаква се сделката да бъде финализирана през второто тримесечие на 2020 г. Цена не е обявена, но по информация от пазара продажбата оценява българския телеком на 1.2-1.3 млрд. евро, което е седем пъти печалбата преди лихви, данъци и амортизация (EBITDA). Досегашен собственик на БТК е консорциум, воден от Спас Русев, който влезе в компанията преди три години. Продавач беше руската ВТБ, която влезе във владение на телекома, тъй като той беше обезпечение по отпуснат от нея мостов заем за предишното му придобиване - от компании, контролирани от Цветан Василев, който след затварянето на КТБ се оказа без възможност да бъде обслужван. Тогава след търг за купувач срещу 330 млн. евро беше избран Viva Telecom (Luxembourg). В него при сделката Спас Русев влезе с 46% дял, 20% минус 1 глас отидоха за ВТБ, 19% за "Делта кепитъл инвестмънтс" (контролирано от българските мениджъри на ВТБ, братята Милен и Георги Велчеви и Красимир Катев) и остатъкът 15% плюс 1 глас е за бившите кредитори. Освен това руската ВТБ осигури и голяма част от дълговото финансиране за сделката - 240 млн. евро. "Капитал" разговаря освен със Спас Русев и с Никос Статопулос, изпълнителния директор на BC Partners - фондът, който е мажоритарен акционер в United Group, която е избрана за купувач на БТК. Интервюто с него вижте тук. |
Получихте две оферти за БТК* - едната от Providence, другата от United Group. Защо избрахте United Group?
Получихме само една обвързваща оферта в предварително определения срок - от United Group. След крайната дата беше внесено и алтернативно предложение. След внимателен анализ на новата оферта и сравнението й с офертата на кандидата, който беше спазил правилата на търга, решихме да сключим договор с United Group.
В личен план съм истински щастлив. Постигнахме висока оценка на Vivacom от почти 1.3 млрд. евро. Тези огромни средства се инвестират в актив в България и са вот на доверие не само за компанията, но и за България. Сделката нямаше е възможна без политическата, икономическата и финансовата стабилност на страната. Тя отразява очакванията на новия инвеститор за развитието на страната в следващите 5 до 10 години. Показателно е и че финансирането на сделката се води от JP Morgan. Така в нея имаме комбинация от компании с изключително добра репутация - BC Partners, който е първокласен фонд за дялови инвестиции, подкрепен от няколко глобални банки. Това е сериозна референция за страната като цяло, както и оценка за компанията и мениджмънта й. Отдавна твърдя, че Vivacom е най-успешният и най-печелившият независим оператор в региона – тази сделка го доказва! Освен това United Group са стратегически купувач с огромни амбиции за развитие в региона. Vivacom получава шанс да бъде част от динамично развиваща се група и както да черпи опит от групата, така и да даде възможност за обмен и развитие на кадрите си.
По информация на "Капитал" купувачът United Group е кандидатствал и за Romtelecom и до края на годината ще е ясно дали е избраният купувач. Как това ще се отрази на БТК и бъдещите планове за развитие?
United Group е най-бързо растящият оператор в региона. Има огромни амбиции и са много динамична компания. Най-вероятното й бъдеще ще е публично листване на европейска борса. Затова смятам, че те са стратегически инвеститор във Vivacom, а не финансов. От години преносът на глас не е единствената дейност на телекомите, а те предлагат комбинирани услуги. Следващите стъпки ще бъдат комбинацията с финансови дружества и създаване на съдържание. Усилията на United Group през последните години са фокусирани именно в търсенето на тази синергия и съответно оттам идва интересът им към VIVACOM. Друга тенденция, която прави българската компания интересна, е да имаш общ център за обслужване и управление на телекоми от различни държави. Тук Vivacom може да се превърне в регионален хъб на United Group.
Преди три години вие заедно с ВТБ придобихте БТК за 330 млн. евро. Сега продавате при оценка почти 1.3 млрд. евро. С каква печалба излизате от сделката?
Спомените ви не са верни. Придобихме VIVACOM за близо 750 млн. евро. Сумата, която цитирате не включва поетите задължения. Цената от близо 1.3 млрд. евро включва поемането на всички задължения на Vivacom, така че правилното сравнение показва, че с моите партньори и мениджмънта сме увеличили стойността на компанията от 750 млн. до 1.3 млрд. евро.
При тази висока оценка възможно ли е БТК отново да бъде натоварена със свръхзадължения, както се случи при някои от предишните собственици на телекома?
Не мисля, че има такъв риск. Доколкото съм запознат, макар това да е изцяло въпрос към купувача, техният план е да емитират облигации на групово ниво.
Вие кандидатствахте и за "Нова телевизия", за да комбинирате тв и телеком услуги. Сега знаете ли дали United Group преговарят за дял в bTV?
Нямам информация дали United Group и избраният купувач за bTV - PPF на Петр Келнер, водят преговори. Но на теория има основания за интерес към подобни активи. От финансова гледна точка, когато United Group придобие Vivacom и ако планира да се листва на борса, медийният бизнес би повишил цената на акциите заради традиционно по-високите оценки в този сектор в сравнение с телекомите.
Вие лично бяхте заявили интерес към покупка на телекоми от групата на Deutsche Telekom в Румъния и Македония. Остава ли валиден?
Аз все още съм един от кандидатите за мобилното звено в Румъния. Но има много голям шанс продавачът да предпочете общата оферта за мобилното и фиксираното звено, защото макар да са две отделни дружества, те предлагат комбинирани услуги и разделянето е трудно.
А в Македония?
Моите контакти с Deutsche Telekom започнаха покрай македонския телеком. Това е най-печелившият оператор в регионалния портфейл на Deutsche Telekom и по тази причина той не беше приоритетен за продажба. Решиха да се освободят първо от по-проблемните си участия, каквото имаха в Албания. Реално процедура за македонския телеком не е започната.
Ще участвате ли, когато бъде предложен?
Бих се интересувал най-вече заради албанската инвестиция. Освен за македонския такъв интерес е логичен и към държавния телеком в Косово, тъй като и на двете места има албанско население.
Какъв е планът за излизане от албанския телеком?
Ние съвсем скоро го придобихме. Сега целта ни е да го направим лидер и да видим дали е възможна консолидация с Македония и Косово. Нямаме планове за излизане.
Планирате ли някаква друга инвестиция в България, след като продадете БТК?
Да. Имам разнообразни идеи.
Кои сектори гледате?
Хотели и доставчици на съдържание.
* В интервютo "Капитал" използва названието БТК - дружеството, чрез което компанията работи в България, докато Спас Русев говори за Vivacom - търговската марка на оператора.
Интервюто взеха Алексей Лазаров и Теди Василева
Капитал #48
Текстът е част от брой 48 на седмичния Капитал (29 ноември - 5 декември). В броя ще прочетете още:
• След срещата Борисов - Тръмп: Винаги с Америка, винаги с Русия
• Има ли спасение за "Топлофикация София"
• АПИ: Абонамент за 1 млрд. лв.
Още по темата
Сделката за БТК вероятно ще доведе до понижаване на кредитния й рейтинг
Moody's и S&P са поставили компанията под наблюдение след съобщението, че ще бъде придобита от United Group
4 дек 2019Никос Статопулос: Възможно е Vivacom да се превърне в регионален хъб на бизнеса ни
Какви са плановете на избрания за купувач на най-големия български телеком, според CEO-то на BC Partners, мажоритарен акционер в United Group
29 ное 2019Предварителният договор е подписан, а сделката ще стане при оценка на телекома между 1.2 и 1.3 млрд. евро
7 ное 2019
2020-а ще бъде годината на едни от най-големите търгове за честоти досега, даващи началото на изграждането на 5G мрежа
15 ное 2019, 7714 прочитания

Най-осезаемо е повишението в средния приход на потребител
12 ное 2019, 3215 прочитания
10 дек 2019, 2292 прочитания
10 дек 2019, 2285 прочитания
10 дек 2019, 1580 прочитания
10 дек 2019, 1264 прочитания
10 дек 2019, 1218 прочитания
Какви са плановете на избрания за купувач на най-големия български телеком, според CEO-то на BC Partners, мажоритарен акционер в United Group