Да потушаваш протести с пари
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Да потушаваш протести с пари

Shutterstock

Да потушаваш протести с пари

Изплащането на субсидиите с поемане на нов дълг отваря по-големи проблеми и отнема аргумента на правителството да отказва

6921 прочитания

Shutterstock

© Shutterstock


Новата седмица започна много динамично – намериха се средства и бяха разплатени забавените земеделски субсидии, а вицепремиерът Симеон Дянков подаде оставка. Така поднесено, човек би си помислил, че пари винаги е имало, а финансовият министър е бил единственото, което е стояло на техния път. Така ли е наистина?

Факт е, че управляващите са се подписали под меморандум с Националната асоциация на зърнопроизводителите през 2010 г., според който директните плащания за единица площ, финансирани от ЕС, ще се изплащат до края на януари. На фона на този ангажимент е странно, че никой в Министерския съвет или в Министерството на финансите не успя да предвиди, че през януари се събират прекалено много разходи. Такива освен въпросните субсидиите за малко над 841 млн. лв. са още главницата по глобалните облигации в евро – 1600 млн. лв., 120 млн. лв. лихви по тези книжа, 89 млн. долара лихви по другата емисия глобални облигации, падежираща през януари 2015 г., плащания по ДЦК на вътрешния пазар – 139.4 млн. лв. Само дотук се събират над 2.5 млрд. лв., при положение че всички публични разходи през януари 2012 г. са 2.1 млрд. лв., като последните включват още пенсии, заплати, издръжка, лихви, капиталови разходи и други. Накратко – трябва да е било ясно, че приходите няма как да покрият плащанията за януари. Връщането на главницата по глобалните облигации беше подсигурено с емисия външен дълг през лятото на 2012 г., а останалите средства? Независимо дали става въпрос за недоглеждане, тенденциозност или политическо решение, резултатите са еднакво притеснителни – ескалиращо социално напрежение,  потушаването му с пари вместо с диалог и смяна на финансов министър пет месеца преди парламентарните избори.

В понеделник министърът на финансите подава оставка и още същия ден Държавният фонд "Земеделие" превежда субсидиите на земеделските производители. След като фондът не е превел парите по-рано, значи не са били на негово разположение. Какво се промени? Освен министърската оставка друго обяснение е, че бюджетът вече е разполагал със средства – до 15-о число всеки месец постъпват приходите от ДДС, които трябва да са били около 500-600 млн. лева, ако се съди по предишни месеци. С други думи – трудно е да се каже дали бившият министър не е искал да направи тези плащания, или просто не е имало средства.

С изплащането на субсидиите управляващите "решиха" един проблем и създадоха друг – сега трябва да се намерят средства за текущите публични разходи като пенсии, заплати, издръжка, разплащане с доставчици и др. За да се попълни фискалният резерв, се пускат две извънредни емисии вътрешни ДЦК – едната е на стойност 800 млн. лв. и падеж от шест месеца, другата е на стойност 45 млн. лв. и падеж от пет години. Това увеличава разходите на държавата за изплащането на тези субсидии, тъй като към тях се прибавят още комисиони и лихви по дълга. И така не само няма свиване на публичните разходи, а те дори се увеличават заради липсата на ясна политика.

Подобно поведение на управляващите може да има по-негативен ефект от изненадващата смяна на финансов министър. Ако едно социално напрежение се решава с хвърляне на пари в посока на "дразнителя", тогава се създава нагласата, че и други групи могат да направят същото, пък "ако мине номерът". Този натиск става още по-силен, защото оправданието за недостатъчно средства вече не е убедително – този път средства "се намериха" чрез нов дълг. Никоя група няма да се загрижи, че исканията ѝ са в тежест на цялото общество (под формата на изразходване на резерви и нов дълг) - за всяка важното е "Ние да сме добре".

Ако при приемането на бюджет 2013 г. беше трудно да се каже дали той е популистки или не, то подобни действия дават еднозначен отговор. Все едно не е достатъчно за бизнеса и инвестиционния климат, че идват избори, което носи достатъчна несигурност, ами управляващите решиха да добавят свой щрих в тази картина. Поведението на управляващите е още по-плашещо за частния сектор, който едва ли е забравил предизборната политика на предното правителство под надслов "След нас и потоп" – големи разходи, растящ дефицит, забавени плащания за стоки и услуги.

Друг въпрос е, че при търсенето на финансиране "на пожар" условията за него не са от най-благоприятните. Всеки нов щрих на несигурност се отразява в по-висока лихва и по-неблагоприятни условия. Така например преди новината за оставката на Дянков се говореше за едни лихви по емисията, а след нея – за близо двойно по-високи. В това няма нищо изненадващо, тъй като емисията не е просто изненадваща, тя е и голяма. Емисионната политика на правителството планира пласиране на ДЦК с номинал от 1.2 млрд. лв., а новите 845 млн. лв. представляват около 70% от това количество. Не че местните инвеститори нямат средства - просто са в достатъчно добра позиция, за да диктуват условията.

Емисията на нов дълг поставя управляващите през 2013 г. в особено неприятна ситуация, тъй като парламентът гласува таван на новоемитирания дълг през годината от 2 млрд. лв. При възникване на непредвидени обстоятелства това ще ограничи полето за маневри на управляващите, независимо че земеделските субсидии ще бъдат възстановени от ЕС в следващите няколко месеца. От друга страна, липсата на гъвкавост може и да е добра новина – като не може да поема нов дълг, правителството може пък да харчи по-разумно, кой знае?

Сигурният извод от случващото се е един – управляващите не са преценили достатъчно добре ситуацията и отново данъкоплатците ще платят за това. Оттук нататък следват редица спекулации около това какво ще бъде поведението на други заинтересовани и добре организирани групи, инвеститори, международни партньори на България, нито какви ще са условията на финансирането и фискалната политика като цяло. Каквито и да са отговорите, подобни действия единствено увеличават напрежението и несигурността преди изборите. Отношението на управляващите към подобни проблеми показват и отношението им към управлението – предвидимост и стабилност или липса на визия и реагиране на "дразнители".

* Калоян Стайков е икономист в Института за пазарна икономика

Новата седмица започна много динамично – намериха се средства и бяха разплатени забавените земеделски субсидии, а вицепремиерът Симеон Дянков подаде оставка. Така поднесено, човек би си помислил, че пари винаги е имало, а финансовият министър е бил единственото, което е стояло на техния път. Така ли е наистина?

Факт е, че управляващите са се подписали под меморандум с Националната асоциация на зърнопроизводителите през 2010 г., според който директните плащания за единица площ, финансирани от ЕС, ще се изплащат до края на януари. На фона на този ангажимент е странно, че никой в Министерския съвет или в Министерството на финансите не успя да предвиди, че през януари се събират прекалено много разходи. Такива освен въпросните субсидиите за малко над 841 млн. лв. са още главницата по глобалните облигации в евро – 1600 млн. лв., 120 млн. лв. лихви по тези книжа, 89 млн. долара лихви по другата емисия глобални облигации, падежираща през януари 2015 г., плащания по ДЦК на вътрешния пазар – 139.4 млн. лв. Само дотук се събират над 2.5 млрд. лв., при положение че всички публични разходи през януари 2012 г. са 2.1 млрд. лв., като последните включват още пенсии, заплати, издръжка, лихви, капиталови разходи и други. Накратко – трябва да е било ясно, че приходите няма как да покрият плащанията за януари. Връщането на главницата по глобалните облигации беше подсигурено с емисия външен дълг през лятото на 2012 г., а останалите средства? Независимо дали става въпрос за недоглеждане, тенденциозност или политическо решение, резултатите са еднакво притеснителни – ескалиращо социално напрежение,  потушаването му с пари вместо с диалог и смяна на финансов министър пет месеца преди парламентарните избори.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

6 коментара
  • 1
    gorbachov82 avatar :-|
    Горбачов

    Някой пак припява мантри за либертарианството: "Никоя група няма да се загрижи, че исканията ѝ са в тежест на цялото общество (под формата на изразходване на резерви и нов дълг) - за всяка важното е "Ние да сме добре"
    За това са измислени държавните заеми. Защо пък например да не се платят земеделските субсидии, а външния дълг да бе оставен необслужен.
    Общо взето много лесно е от далеч да се казва на кого да не се плаща и кой да сам да се жертва в името на обществото.

  • 2
    npaine avatar :-P
    NPaine

    Така каза Буда:

    "Колите на някои зърнопроизводители започват от "Бентли", а други не слизат по-долу от S-класа и "Ауди" осмица", контрира премиерът Бойко Борисов. По думите му сега субсидията се разпределя между 7-8 едри арендатори.

    Източник: Правителствен вестник "Стандарнюз", 28.11.2011

    http://www.standartnews.com/balgariya-obshtestvo/milioneri_v_stachkata-124672.html

  • 3
    detelinka29 avatar :-|
    detelinka29

    А защо не си похортува г-н Борисов с Ангела Меркел, да й се оплаче, оплаче и да вземат да ни опростят нещо и на нас от ЕС. Не виждам с какво гърците трябва да са по-облагодетелствани при условие, че българския народ мизерства от годините на прехода, че и до ден днешен. Това, че сме дисциплинирани, което ни се набива в съзнанието от всички медии и международни прояви, какво практически ни ползва? С какво това послушание ни е повишило стандарта на живот?

  • 4
    kardinalat avatar :-P
    kardinalat

    До коментар [#2] от "NPaine": Сега идват избори и има нужда от пари за кампания :-) затова синът на един от най-големите арендатори и за кратко - заместник министър на земеделието се катапултира като депутат в Европарламента :-)

  • 5
    karakolq avatar :-P
    karakolq

    :):):) "синът на един от най-големите арендатори и за кратко - заместник министър на земеделието" -кардиналат
    "Колите на някои зърнопроизводители започват от "Бентли",
    "българския народ мизерства от годините на прехода, че и до ден днешен" - детелинка29
    Като сложим и енергийната мафия, която в момента ни изкара на улиците следва да питам - КЪДЕ СА НИ УПРАВНИЦИТЕ ПРЕЗ ТИЯ 24 ГОДИНИ??????????
    Всички управлявали ни до сега ни дакараха до тук.В БГ няма мислещи управници и за това да станем президентска република със задължителна чужди министри.
    НАШИТЕ СА ВСЕ ОТ НЯКОЯ СТРУКТУВА-както и поповете ни, кои ДС, кой КГБ........... , или ТИМ или СИК или ЛУКОЙЛ, или Костов, или Първанов или Овчаров ................. ДО БЕЗКРАЙ СТРУКТУРИ И НЯМА КРАЙ..................

  • 6
    karakolq avatar :-|
    karakolq

    Българи, оставете ги тия простотии, ами да ПОЧЕТЕМ ЛЕВСКИ!!!!!


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK