С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
19 май 2013, 15:04, 3727 прочитания

Документите на Loan Market Association Отвъд Лондон и синдикираните кредити

Стандартните договори на асоциацията се прилагат основно при по-големи сделки, но се наблюдава разширяване на приложното им поле

Елица Иванова | CMS Cameron McKenna
  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Илюстрация

През септември 2012 г. LMA публикува стандартен договор за финансиране в развиващи се пазари на кредотполучатели с висок кредитен рейтинг
За тези, на които абревиатурата LMA не говори нищо, тя стои зад Loan Market Association. Това е базирана в Лондон организация, чиято цел е да работи за развитието на първичните и вторичните пазари на синдикирани кредити в Европа, Средния изток и Африка. Членове на LMA са финансови институции, които активно участват на кредитните пазари (това са така наречените пълноправни членове), както и адвокатски кантори, счетоводни фирми, рейтингови агенции и редица консултанти (последните могат да бъдат асоциирани членове на организацията). Към момента в LMA членуват около 500 организации от 47 различни юрисдикции.
LMA е създадена в края на 90-те години на миналия век, в отговор на желанието да се повиши ликвидността на пазара на вторичните продажби на кредити в Лондон. Първоначално нейната цел е била разработването на стандартна документация и добри практики, които да се използват на вторичния пазар. Успехът на изготвените стандартни документи води до разработване и на стандартни документи за първични синдикирания, които намират широко приложение и скоро след публикуването си стават стандарт на пазара. 
Днес LMA се е наложила като изключително активна и влиятелна организация в Лондон и всеки друг голям финансов център в Европа. Нейната стандартна документация е отправна точка при подготовка на договорите по почти всеки синдикиран кредит. За разработването на стандартните документи работят едни от най-големите и влиятелни адвокатски кантори в Европа, а LMA органзира семинари и обучения за банкерите и техните консултанти, които вече са станали задължителна част от обучението на всички, работещи в сектора. LMA документите периодично се актуализират, за да отразят тенденциите на пазара и наложилите се практики. LMA доразвива базата от документи, като разработва нови стандартни документи за специфични сделки и проекти, например за финансиране на проекти в сферата на недвижимите имоти, преекспортно финансиране, финансиране в условията на развиващи се пазари и други. LMA разширява и географския си фокус, като освен в Лондон има амбиция да бъде въприемана като фактор в цяла Европа и не само; в резултат организацията разработва и публикува документи по френско, немско и испанско право.

Какво представляват
При синдикираните кредити две или повече банки предоставят финансиране на кредитополучател (или група от дружества), което се документира в един общ договор за кредит. LMA стандартите са разработени именно с оглед на синдикирани кредити. При тях кредитополучателят или дружество, което е негов директен или индиректен собственик (обикновено наричано "спонсор"), наема една или повече банки, които да организират финансирането, което му е необходимо. Тези банки, наричани обикновено организатори (mandated lead arrangers), структурират кредита по начин, че да убедят други банки да участват в синдиката, като предоставят част от финансирането при условията, предложени от организаторите. Организаторите получават такси за организирането и продажбата на кредита. Участвайки в синдикат, банките като цяло споделят риска и избягват концентрирането на големи експозии към едно лице или група от дружества. [1] Общата документация позволява на кредитополучателите да имат яснота за изисквания на банките относно финансовите коефициенти, предоставянето на информация и останалите задължения във връзка с кредита като част от един общ пакет от документи вместо множество двустранни договори, които иначе може да съдържат противоречиви или дублиращи се изисквания. От своя страна фактът, че LMA договорите са стандартизирана документация, която намира широко приложение на пазара, допринася най-вече за спестяването на време и пари на участниците в преговорите, които започват на базата на познат и утвърден стандарт. Разбира се, стандартите са само изходна точка при подготовката на конкретния договор и не могат да бъдат използвани, без да бъдат променяни, така че да отразят конкретните уговорки на страните. 


Интерес в България
В България определено има интерес към стандарартните документи на LMA и тяхното по-добро познаване от страна на банкери и консултанти. Това пролича включително на някои от серията семинари, наречани най-общо CMS Banking Master Class, които "CMS Cameron McKenna – Клон България" провежда за свои клиенти от началото на годината. Едни от темите, които предизвикват най-голям интерес сред клиентите ни, са свързани именно с LMA стандартите, както и приложимостта им и някои специфики по повод на финансирания в България.
Факт е, че банките се опитват да доближат техните стандартни договори към утвърдени стандарти, включително LMA документите. Макар LMA документите да намират основно приложение по по-големи сделки, където ползването на утвърдена документация е необходимо и за ликвидността на активите, наблюдаваме разширяване на приложното поле на договорите. В някакъв вид те често намират приложение и във връзка с договори, които по същността си са двустранни договори между една банка и кредитополучателят, но използването на стандартна документация се счита за добра практика, като не се изключва възможността кредитът да бъде впоследствие продаден. 

За развиващите се пазари
Интересно е да се отбележи, че през септември 2012 г. наред с промени по някои от основните договори LMA публикува стандартен договор за финансиране в развиващи се пазари. Макар той да е удачен като отправна точка при някои финансирания с оглед на разширените декларации и гаранции, които съдържа, този стандарт е изработен на база на основния LMA договор за финансиране на кредитополучатели с висок кредитен рейтинг (LMA Investment Grade) и макар да съдържа корпоративни гаранции, не предвижда друго обезпечение. Поради това при използване на този договор често се налага да бъдат съобразени и включени редица разпоредби, което предполага добро познаване на документа и на останалите LMA документи.
Спецификите на всеки документ и презумпциите, на база на които са разработени, са включени в подробни указания заедно със самите стандартни договори на сайта на LMA www.lma.eu.com. 
Очакванията са, че LMA договорите ще намират все по-широко приложение, включително по отношение на кредитополучатели от разнообразни юрисдикции, които търсят финансиране под формата на синдикиран (или пък не) кредит.
[1] Разбира се, на практика схемите са по-сложни и включват повече участници и по-сложни взаимоотношения.


  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Черен петък за директния маркетинг след GDPR Черен петък за директния маркетинг след GDPR

Как регламентът за защита на личните данни промени правилата в дигиталната реклама

19 ное 2018, 5625 прочитания

Търговската тайна - вече защитена в закон Търговската тайна - вече защитена в закон

Европейска директива е причината за новия български проектозакон. Стоки, предмет на нарушение, могат да бъдат изтеглени от пазара, пише в проекта

27 сеп 2018, 6108 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Външни анализи" Затваряне
Особености при отчитането на трудов стаж

За един ден се зачита времето, в което е отработено най-малко половината от законоустановеното работно време за длъжността

Още от Капитал
Фокусът с цените на тока

Защо в България борсовата електроенергия е хем най-скъпа, хем най-евтина

Да се учиш да можеш да се отучиш

Главният изпълнителен директор на "А1 България" Александър Димитров пред "Капитал"

Борбата с престъпността каквато можеше да бъде

Държавата предлага адекватна стратегия за наказателна политика, която обаче няма намерение да спазва

Коронавирусът приближава към пандемия

Бързата и разумна реакция може да намали щетите от масовото разпространение на заразата

Календар и домашно кино

По-интересните събития от уикенда и седмицата

Кино: "Малки жени"

Дързост и покорство във време на пробуждане

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10