Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
1 18 ное 2015, 18:45, 4739 прочитания

"Спиди" набира скорост

Какво да очакват инвеститорите за представянето на куриерската компания

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Ако има акция на българския капиталов пазар, която набира скорост и като фундамент, и като инвестиционна позиция, това е "Спиди". Най-голямата куриерска компания отчете силни резултати за деветте месеца на 2015 г., а от началото на годината добави 18% към цената на акцията си.

Двуцифрените темпове на растеж се запазват

Куриерът е с около 37% дял от пазара през 2014 г. и задържа двуцифрения темп на ръст на приходите си включително с новия бизнес в Румъния. През ноември 2014 г. "Спиди" придоби "ДПД Румъния", с което получи достъп до три пъти по-голям пазар. Последният обаче се различава като динамика от българския и това очаквано се отразява на груповите резултати на "Спиди".


Въпреки това продължава да расте с двуцифрен темп. В България бизнесът е добавил 18% на годишна база за деветте месеца на 2015 г. до 64.6 млн. лв., като чисто куриерският бизнес в страната е нараснал с 12% до 52.7 млн. лв. Консолидирането на румънския бизнес добавя своя импулс. "Спиди" не дава точна разбивка на дейността си по страни, тъй като ги приема като единен пазар.

Една екстраполация на очакваните приходи на румънското звено за миналата година с данните към септември 2015 г. обаче показва, че и то расте с двуцифрени темпове. За деветте месеца на годината "ДПД Румъния" носи приходи от около 26 млн. лв., или една трета от бизнеса на групата, според разликата между индивидуалния и консолидирания отчет на "Спиди".

Рентабилността очаквано надолу

В същото време рентабилността на групата очаквано се понижи заради по-ниската норма на печалба на румънския пазар. Той е фокусиран повече върху международните пратки и сегмента на индивидуални клиенти (C2C и B2C). "Спиди" е силна на ниво корпоративни клиенти (B2B), където и печели по-добре. Затова се очакваше с придобиването на румънската компания рентабилността на групата да се понижи. Така консолидираната норма на нетна печалба на "Спиди" вече е 8.11% спрямо 11.1% година по-рано – точно преди да купи "ДПД Румъния."



Целта оттук нататък е "Спиди" да приложи изпитания си в България бизнес модел в Румъния и така да се върне отново на двуцифрена рентабилност. Това обаче означава инвестиции в румънското й поделение, които вече започват да се виждат и от които очакваме да видим възвращаемост след година-две. Например през деветмесечието на 2015 г. са вложени 6.5 млн. лв. в обновяване на автопарка. Инвестирано е в софтуерното обезпечение на групата, което да подобри управлението на бързо растящия бизнес.

Потенциал за дивиденти

Въпреки задачите пред компанията по всичко личи, че "Спиди" спокойно ще изпълни заложената си дивидентна политика – да разпределя поне 50% от печалбата. На индивидуална база благодарение на преструктурирането на разходите и минаването към използването на куриерите като подизпълнители компанията отчита 50% по-висока нетна печалба на годишна база до 10.4 млн. лв.

Ако ситуацията се запази като до момента, "Спиди" би следвало да може да задели около 6.8 млн. лв. за дивидент. Последното, естествено, трябва да бъде решено от общото събрание догодина. Ако то се случи, към значителното поскъпване на акциите през последната една година инвеститорите в акцията би следвало да добавят и около 3.6% дивидентна доходност на база текущите пазарни котировки.

Потенциал за инвеститорите

Възвращаемостта на капитала на компанията остава висока – над 25%, дори след значителното увеличение на капитала през есента на 2014 г. Подобна възвращаемост обуславя и по-високият коефициент на цена/печалба от 17x, на който се търгува компанията спрямо средното за пазарa. А двуцифреният темп на растеж съвсем не се е изчерпал. Това, гарнирано с висока възвращаемост за инвеститорите, показва, че за момента "Спиди" "доставя" заявеното с излизането си на борсата от 2012 г. досега.

---

Анализът не е препоръка за покупко-продажба на ценни книжа.

Публикуван е на blog.elana.net
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Черен петък за директния маркетинг след GDPR Черен петък за директния маркетинг след GDPR

Как регламентът за защита на личните данни промени правилата в дигиталната реклама

19 ное 2018, 5742 прочитания

Търговската тайна - вече защитена в закон Търговската тайна - вече защитена в закон

Европейска директива е причината за новия български проектозакон. Стоки, предмет на нарушение, могат да бъдат изтеглени от пазара, пише в проекта

27 сеп 2018, 6346 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Външни анализи" Затваряне
България все по-често пред арбитража във Вашингтон

Как компании търсят компенсация по инвестиционните споразумения на държавата

Още от Капитал
Жилищният пазар е в ступор

Плановете за покупка на дом масово се отлагат. Банките леко затягат кредитирането. Строителството зависи от банките

Тяхната първа криза

Финтех компаниите са изправени пред нови предизвикателства заради COVID-19 и първия им сблъсък с икономически проблеми

Къде изчезна златото

Затварянето на ключови рафинерии и липсата на транспорт почти блокират пазара на физическия благороден метал

Глобалната рецесия изглежда неизбежна

Коронавирусът инфектира както търсенето, така и предлагането по света

Инстатерапията на Беловски

Художникът Станислав Беловски смесва световната история и българските теми на деня в колажите си

20 въпроса: Енчо Керязов

През март "Колибри" издаде първата му биография – "Обичай смело"

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10