Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
30 2 авг 2011, 14:39, 6097 прочитания

Дълговите проблеми: Обратно в Европа

Доходността по италианските и испанските облигации скочи до нови рекорди

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Ако новините от САЩ, че Конгресът почти сигурно ще одобри вдигането на дълговия таван и така ще се избегне надвисналия до дни фалит, са ви успокоили, сега е времето със съжаление да ви приземим. Фокусът на пазарите отново се върна към Европа и първите сигнали са доста стряскащи.

Няма и две седмици откакто европейските лидери договориха още пари за Гърция и раширяване на арсенала на спасителния фонд, и вече доходността по италианския и испанския дълг скочи до нови рекорди. Котировките на десетгодишните италиански облигации тази сутрин се качиха до 6.25% - най-високо ниво от въвеждането на еврото. Синхронно аналогичните испански книжа почти достигнаха 6.5%. Това се приема от анализаторите за ключово ниво, което, ако бъде прескочено, може да доведе до загуба на доверие от страна на инвеститорите и бързо спираловидно покачване на доходността. По подобен сценарий се развиха дълговите кризи в Гърция, Ирландия и Португалия.


На таблиците можете да видите и котировките от тази сутрин на най-растящите и най-свиващите се държавни Credit Default Swaps (CDS), които представляват своеобразна застраховка срещу фалит. Испания скача за пръв път на 400 базисни пункта (т.е. за да се застраховате, че 10 млн. евро испански дълг ще ви бъде изплатен през следващите 5 години, трябва да платите 400 хил. евро).

Като пряк виновник за сегашният скок може да се посочат излезлите лоши дани за промишленото производство в Европейския съюз. Връщането му на нива от 2009 подкопава надеждите, че държавите ще генерират достатъчно растеж (на БВП, а съответно и на бюджетните приходи) така че да могат да с разплащат. По-дълбоката причина е, че вече за всички е ясно че договорените от европейските лидери нови мерки не могат по никакъв начин да влязат в сила в близките месеци, тъй като трябва да се ратифицират от националните парламенти.

А междувременно през септември на Италия й предстоят солидни плащания по дълга. Ако дотогава доходността и се покачи още и реално й се отреже достъпа до капиталовите пазари, тя ще трябва да се нареди на опашката за европейски спасителни пари. Според анализ на JPMorgan през пролетта Испания си е осигурила финансиране до февруари 2012 г. и дори да бъде отрязана от пазарите това няма да доведе до проблем с плащанията по дълга й. Испания и Италия обаче все повече се възприемат от инвеститорите пакетно и проблемите в която и да е от двете вероятно ще доведат до разпродажби в другата.



Ако има добра новина за нас, тя е че за пръв път в историята българските CDS се търгуват под белгийските (макар и за двете страни пазарите да не са особено ликвидни и съответно котировките не се приемат за свръх показателни). Това трудно може да е особено успокоително, но дава добър шанс на правителството сега да финансира на приемливи нива падежа на над 800 млн. евро облигации в началото на 2013 г. вместо да чака хаосът на пазарите да се отрази и на България.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Има ли добра новина за Италия? Има ли добра новина за Италия?

Берлускони вече няма мнозинство в парламента, но това не успокои пазарите

8 ное 2011, 6898 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Николай Стоянов" Затваряне
Кой ще спасява спасителите?

Изкупуването на италиански и испански дълг от ЕЦБ създава риск за самата ЕЦБ

Още от Капитал
Банките: Истинският стрес тест

За банките предстоят трудни месеци, но секторът влиза в кризата с добри буфери от капитал и ликвидност

Какво правят другите държави за бизнеса

Какви мерки са предприели правителствата на Гърция, Румъния, Северна Македония и Унгария, за да се справят с икономическото въздействие от разпространението на коронавируса

Съвети при борсова зараза

"Капитал" разговаря с мениджърите на няколко от най-големите управляващи дружества в България

Ричард Грийвсън: Дълбока рецесия е най-вероятният сценарий за региона

Заместник-председателят на Виенския институт за международни икономически изследвания wiiw пред "Капитал"

Емисия "Добри новини"

За конструктивната журналистика и начините да намалим стреса от информационния поток

Голямото гледане 2

Отлични адаптации, талантлива актьорска игра, увлекателни сюжети и великолепно чувство за хумор – някои от сериалите, които си струва да изгледате (ако сте пропуснали)

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10