К50: Борбата за всеки трети лев

К50: Борбата за всеки трети лев

Най-големите компании на борсата отчитат 10% среден ръст на приходите си през 2013 г.

Татяна Пунчева-Василева
3774 прочитания

© SHUTTERSTOCK


13млрд. лв. са общите приходи на 50-те най-големи компании на борсата.

Най-големите компании на Българската фондова борса формират 17% от икономиката на България. Делът им не е голям на фона на други по-развити фондови пазари в света, но пък е знак за значителния потенциал, който местният пазар има да развива. Дружествата в К50 са генерирали 13 млрд. лв. приходи през изминалата година, а печалбата им е около 430 млн. лв. общо. Това означава, че на всеки 100 лв. приход около 3 лв. са останали печалба. Числото е напълно оправдано, като се има предвид, че дружествата на фондовата борса са зрели компании, които вече са преминали през началния си стадий на развитие и в момента основната им цел е запазване и увеличаване на пазарен дял. Затова е трудно да генерират изключителни печалби от дейността си, а по-скоро се борят за спечелването на всеки лев.

Както винаги, и през 2013 г. темпът на развитие на всяка от петдесетте e различен. Някои отчитат изключително висок ръст на постъпленията си спрямо година по-рано, главно заради еднократни ефекти. Други пък си връщат позициите след трудните кризисни години и благодарение на все още силен износ имат прилични резултати. При трети пък се наблюдава много по-висока норма на печалбата, което също отчасти може да се отдаде на извънредни причини през годината. Средноаритметично през 2013 г. 50-те най-добри компании на борса са постигнали 10% ръст на приходите си и около 7% норма на печалба, което е добро постижение на фона на сравнително анемичния растеж на цялата българска икономика през изминалата година.

"Изключителните" по приходи

Почти удвояване на своите резултати отчитат няколко компании. Значително изменение има във финансовите резултати на "Зърнени храни България", част от групата на "Химимпорт". Приходите на холдинга почти се удвоиха през миналата година, но този висок растеж се дължи по-скоро на еднократен ефект вследствие на ключовите промени, настъпили в компанията между 2011 и 2012 г. Всъщност през 2011 г. групата на "Зърнени храни България" премина през изключително стресова ситуацията. В последното тримесечие на същата година тя на практика заличи половината си приходи - просто те изчезнаха от отчета заради сторнирани фактури. Тогава ръководството поясни тази изключително рядка и драстична мярка с планираното преструктуриране в групата, което не беше публично обявено.

Близо година по-късно от доклада за дейността на компанията за 2012 г. стана ясно, че в края на третото тримесечие на 2011 г. групата е била подложена на дълга данъчна проверка, като в края на пролетта на 2012 г. е бил издаден ревизионен акт. Той е бил обжалван, а междувременно е даден ход и на представеното от ръководството преструктуриране. От лятото на 2012 г. "Зърнени храни България" подписа договор за преобразуване чрез вливане с друга компания от групата на "Химимпорт" - "Химимпорт груп". Така в "Зърнени храни България" влезе и "Проучване и добив на нефт и газ", която също се търгува на фондовата борса.

Настоящите резултати на холдинга са следствие именно на тези няколко ключови момента от последните година. По тази причина по-скоро може да се каже, че силният ръст на приходите на холдинга (над 90%) чертае картина, която все още не е изчистена от еднократните ефекти на преструктурирането. Реалното състояние трябва да се види едва през 2014 г.

Към клуба на "изключителните" тази година можем да добавим и "Юрий Гагарин", чиито приходи се увеличават с над 60%. Този резултат е постигнат от продажбата на опаковки и цигарени филтри, и то въпреки законодателните промени, с които бяха забранени производството и продажбата на цигарени гилзи през 2012. Те бяха част от продуктите, които компанията произвеждаше и изнасяше. Забраната бе въведена с лобистка законодателна промяна, което бе видно и от факта, че само няколко месеца по-късно, в началото на 2013 г.,"Юрий Гагарин" смени собственика си. През лятото на 2013 г. вече бе подготвена и нова промяна в законодателството, целяща отмяната на забраната, за да не последват мерки от страна на Европейската комисия. В крайна сметка до началото на 2013 г. тя така и не бе отменена. И макар "Юрий Гагарин" да успя да компенсира загубата на това перо с по-добри резултати при другите си пера, ефектът от забраната през 2013 г. се вижда в крайния финансов резултат на компанията. Макар общите приходи да растат с над 60%, дружеството отчита загуба заради съществена обезценка на машините, с които произвежда гилзи.

и по рентабилност

"Юрий Гагарин" и голяма част от дружествата не успяха да пренесат силната си като приходи година върху крайния резултат, което остава сериозно предизвикателство. Подобрение на нормата на печалба обаче успява да постигне производителят на акумулатори "Монбат". През миналата година продажбите на компанията растат както на вътрешния, така и на външните пазари. Общо те са се повишили с около 18%, което пък рефлектира в подобрение и на рентабилността, като нетният марж на печалба се увеличава от около 7% през 2012 г. на 10% през 2013 г. Той се дължи както на повечето приходи, така и на по-малкото странични разходи, определени в графата "други", видно от финансовия му отчет.

13млрд. лв. са общите приходи на 50-те най-големи компании на борсата.

Най-големите компании на Българската фондова борса формират 17% от икономиката на България. Делът им не е голям на фона на други по-развити фондови пазари в света, но пък е знак за значителния потенциал, който местният пазар има да развива. Дружествата в К50 са генерирали 13 млрд. лв. приходи през изминалата година, а печалбата им е около 430 млн. лв. общо. Това означава, че на всеки 100 лв. приход около 3 лв. са останали печалба. Числото е напълно оправдано, като се има предвид, че дружествата на фондовата борса са зрели компании, които вече са преминали през началния си стадий на развитие и в момента основната им цел е запазване и увеличаване на пазарен дял. Затова е трудно да генерират изключителни печалби от дейността си, а по-скоро се борят за спечелването на всеки лев.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.

Влезте в профила си

Всеки потребител може да чете до 5 статии месечно без да има абонамент за Капитал.

Вижте абонаментните планове
Close
Бюлетин
Бюлетин

Вечерни новини

Най-важното от деня. Всяка делнична вечер в 18 ч.


2 коментара
  • 1
    izabell avatar :-|
    izabell

    Финансовото инженерство е доста популярно.По традиция възвръщаемостта на общите активи като процент е по-малък от възвръщаемостта на собствения капитал.

  • 2
    tic_tac avatar :-|
    hashtag

    Когато има успешен бизнес в България, акциите вървят нагоре, не виждам защо това трябва да учудва някого. Няма смисъл да се спекулира, хората достатъчно добре виждат колко доходна може да се окаже покупката на няколко акции на печелившо и голямо родно предприятие, затова и интересът към подобни инвестиции на фондовата борса расте.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал