Най-големите български компании - година на смаляването

Илюстрация Увеличаване Смаляване

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

Същите числа, но с негативен знак. Така най-кратко може да се опише какво се случи през 2009 г. с най-големите сто български компании. Ето и конкретиката - спад на приходите от 17%. Точно с толкова пораснаха оборотите на най-големите 100 компании през 2008 г. Така излиза, че фирмите са се върнали поне две години назад в развитието на бизнеса си. И че големите растат бързо, но и падат със същия темп.

Близо 9 милиарда лева са се изпарили от отчетите на местните гиганти. Данните копират тенденциите при промяната на БВП - спад от 5% за миналата година и ръст от 6% година по-рано, но представянето на фирмите е в пъти по-екстремно.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

И докато за 2008 г. високата инфлация топеше голяма част от разликата, то през миналата амплитудата си има просто обяснение - кризата удари почти всеки бизнес. Точно 60% от най-големите сто дружества имат по-малки приходи в сравнение с година по-рано, а спадовете най-често са двуцифрени проценти.

Смаляване

Инерцията от годините на ръст подкрепи 2008 г. и резултатите не изглеждаха никак кризисни с отчетения ръст от 17%. Тогава попитахме и мениджърите каква ще е 2009 г. Очакванията им за среден спад от 9% на приходите се оказаха консервативни.



Данните показват по-черна година: осем от първите десет имат по-ниски приходи, а при водещите сто числото е малко по-добро - 60% от компаниите имат по-свит бизнес. Почти сходна е картината и при компаниите от 100 до 200 - седем от всеки десет фирми отчитат спад на оборота. Летвата за влизане в клуба на големите сто фирми също пада - сега е 114 млн. лв. при 138 млн. година по-рано.

Двадесет компании работят на загуба. Което е дори по-добър резултат от предходната година, когато 22 фирми са били на червено. Печалбите всъщност са по-високи в сравнение с 2008 г. - средно на компаниите от топ 100 се падат по 7.3 млн. лв., като показателят година по-рано е бил по 2 млн. лв. загуба на фирма.

Ако обаче се изключат данните за трите компании с най-големи минуси - "Кремиковци", "Лукойл Нефтохим" и БМФ, положителният финансов резултат скача на 16.5 млн. лв.

В групата на непечелившите дружества са най-вече държавните - една четвърт. Губещите по сектори не са изненада - металургия, търговци на автомобили, транспортни и строителни компании.

Спадналият бизнес доведе и до съкращения на персонал - средно с почти 5%, но всъщност, ако се изключат развиващите се търговски вериги и новите индустриални фабрики, които наемаха служители, и устойчивите компании за комунални услуги - освободените служители са значително по-голям процент.

Дори компаниите, които имат растящи приходи като "Белла", "Терна", "Пикадили", "Софарма", са оптимизирали персонала си.

Разместване

Всяка пета компания в класацията не присъстваше преди година. Причините са различни - бизнесът на някои дружества рязко е нараснал, на други пък е спаднал. Има и един по-технически детайл - през пролетта на 2009 г. някои фирми не предоставиха финансови данни заради масовите отвличания, тази пък други се въздържаха да покажат отчетите си вероятно заради силния ефект от кризата.

По-силният удар на кризата върху някои сектори изважда компании, които от години са традиционни членове на топ 100. Такива са строителната фирма "Балканстрой", торовият завод "Неохим", "Златна Панега цимент" и други. Затова пък влизат нови, като например доставчикът на авточасти "Язаки", която е и най-бързо растящата компания през 2009 г.

Произход

Да си голям в повечето случаи означава да си чужд - 60 от стоте най-големи дружества са собственост на чуждестранни инвеститори. Държавните компании са 14 и повечето са от енергийния сектор, има и няколко транспортни. Концентрирани са в първата 30-ица.

Много от най-големите сто фирми обаче имат връзка със старата държавна икономика - това са над 35 заводи или търговци, които са били приватизирани преди години и са станали гръбнака на сегашните корпоративни шампиони.

Има и една неприятна новина, която няма нищо общо с кризата. Приватизацията спря и нито една голяма държавна компания не беше продадена през миналата година, докато през 2008 г. собствеността стана частна в БМФ и ТЕЦ "Бобов дол".

Тази година единствената подготвяна приватизационна сделка е за "Булгартабак холдинг", но е много вероятно тя да приключи през 2011 г.

Промяна в собствеността на стоте най-големи нямаше вероятно защото пазарът на сливания и придобивания беше слаб на глобално ниво. Все пак сделки не липсваха и сред 200-те най-големи има три - за двата кабелни оператора "Евроком" и "Кейбълтел" и за "Девин".

Тази година може да се очакват няколко големи сделки - за "Софийска вода", за топлоцентралите на Enel в Гълъбово и на CEZ във Варна, за БТК. Всъщност една фирма от топ 100 вече смени собственика си - дистрибуторът на лекарства "Хигия" излезе от исландската група на Actavis и беше купена от местния представител на аптечния сектор Веселин Марешки.

Фондовата борса не е изкушила нито една нова компания от групата на големите. Спадът на интереса към капиталовия пазар логично отказва компаниите да търсят изгодно финансиране чрез продажба на акции.

Това, при положение че и банките почти спряха да кредитират бизнеса. Тази година в класацията има 15 публични компании, като заради ръст на приходите по-нагоре в класирането се изкачват "Биовет", "Енергоремонт холдинг" и "Химимпорт". Затова пък предишните участници в стотицата "Неохим" и "Оргахим" се преместват няколко места назад и попадат в подреждането между 100 и 200.

Милиардерите

Групата на компаниите с приходи над един милиард лева оредява с един представител и те остават девет. Всъщност падналите под престижната граница са две - "Овергаз" и "Стомана индъстри". Затова пък в отбора на корпоративните гиганти се завръща БТК.

Причината е, че в компанията се вля мобилното й звено "Вивател", което преди беше отделно дружество. Един от бившите големи, "Кремиковци", вече втора поредна година е извън подреждането и заради процедурата по фалит няма никакъв шанс да се появи отново в нея.

Приходите на топ 10 компаниите падат с повече от 5 млрд. лв., което е над 20%. Причината обаче е далеч извън българската икономика - най-голям спад имат фирмите, които се занимават с горива. Само ЧЕЗ и БТК имат по-добра година.

При печалбите ситуацията при гигантите е доста по-приятна: през 2008 г. точно половината от десетте фирми са работили на загуба, докато миналата година единствената компания "на червено" е "Лукойл Нефтохим Бургас".

Печалбите не са грандиозни (с изключение на "Аурубис" и "Мобилтел"), но пък поне ги има. Резултатът си има и обяснение - големите частни компании знаеха, че рецесията се задава, усетиха я още през 2008 г. и бързо започнаха да се реорганизират.

Пътят беше почти един и същ и минаваше през свиване на персонал и заплати, отрязване на губещи дейности, спиране на експанзията.

Върхът на класацията от години е окупиран от рафинерията на "Лукойл" - Бургас. Традиционно в комплект с нея върви и втората позиция - българското търговско дружество на руската компания. Тук размествания едва ли ще настъпят скоро, особено след като през април ръководството на "Лукойл" обави, че ще инвестира 1 млрд. долара в нов завод за котелно гориво в Бургас.

Рязка промяна

Компаниите, които имат най-голям спад на приходите, не са изненада, защото работят в най-силно засегнатите от кризата сектори: металургия, строителство, горива, транспорт, химия, цимент, машиностроене, търговия с автомобили.

Част от тях, които са свързани с експорт или с международни борсови цени на стоки, започват да се оттласкват от дъното и са умерени оптимисти за бъдещето. При други обаче няма признаци на съживяване. Пример за такъв сектор е строителството, където липсата на нови проекти за жилищни и търговски сгради е факт и през 2010 г.

Силен удар по сектора е неплащането по договори от страна на държавата. Трудностите на големите строителни компании се пренасят по веригата и към други големи, средни и малки фирми - например производители на мебели, цимент и т.н.

Групата на растящите компании тази година е различна. Първо, темповете на растеж са много по-умерени. И второ, сред 50-те най-динамични фирми тази година почти липсват шампионите по ръст от предходни години.

Най-многобройни в щастливата класация са фармацевтичните дружества - цели седем. Това е един от класическите антициклични сектори, който се представя добре в кризисни времена. Други подобни сектори, запазили стабилното си присъствие, са енергетиката, комуналните услуги, както и търговията.

Прогнозите

За втора поредна година поканихме мениджърите на най-големите фирми да прогнозират как ще се развива управляваният от тях бизнес. Резултатът изглежда сравнително оптимистичен, защото 2/3 от отговорилите планират приходите да нараснат през 2010 г.

Анкетата показва, че средно за 53-те компании с прогнозни данни очакваният ръст на оборота е 12.4%. Същата е и прогнозата за печалбата - две от всеки три запитани фирми смятат, че ще подобрят финансовия си резултат.

Ясно е, че дъното и измъкването от рецесията се прогнозират трудно. А и всеки случай е индивидуален. Но изглежда, че поне за фирмите износители 2010 г. ще е по-добра. Да си пожелаем всички да сме били черногледи и краят на годината да ни изненада приятно.

Топ 100 по приходи за 2009 в хил.лв

2009	2008	Компания	Сектор	Продажби 08	Продажби 09	Печалба 08	Загуба 09
1	1	ЛУКОЙЛ НЕФТОХИМ БУРГАС	горива	6,874,618	4,168,029	-473,402	-176,068
2	2	ЛУКОЙЛ-БЪЛГАРИЯ	горива	4,821,744	3,178,158	-1,645	6,692
3	3	НАЦИОНАЛНА ЕЛЕКТРИЧЕСКА КОМПАНИЯ	енергетика	2,951,333	2,805,546	40,075	8,533
4	4	АУРУБИС БЪЛГАРИЯ	металургия	2,559,196	2,380,957	-169,065	209,880
5	5	ОМВ БЪЛГАРИЯ	горива	1,575,682	1,255,466	8,419	21,965
6	7	МОБИЛТЕЛ	телекомуникации	1,327,089	1,202,960	325,373	262,340
7	6	БУЛГАРГАЗ	енергетика	1,433,104	1,182,583	-90,543	27,052
8	8	ЧЕЗ ЕЛЕКТРО БЪЛГАРИЯ	енергетика	1,076,811	1,154,318	14,372	5,528
9	12	БЪЛГАРСКА ТЕЛЕКОМУНИКАЦИОННА КОМПАНИЯ	телекомуникации	900,422	1,036,237	-197,041	86,468
10		МЕТРО КЕШ ЕНД КЕРИ БЪЛГАРИЯ**	търговия	975,589	905,549	81,758	н.д.
11	9	ОВЕРГАЗ ИНК.	енергетика	1,168,147	896,323	11,147	8,004
12	13	КОСМО БЪЛГАРИЯ МОБАЙЛ	телекомуникации	899,775	876,513	162,695	132,342
13	14	АЕЦ КОЗЛОДУЙ	енергетика	835,564	829,116	70,110	65,042
14	15	К ЕНД К-ЕЛЕКТРОНИКС	търговия	829,176	782,282	26,369	10,025
15		Е.ОН БЪЛГАРИЯ ПРОДАЖБИ*	енергетика	683,000	719,000	-5,425	1,900
16	17	ЕВН БЪЛГАРИЯ ЕЛЕКТРОСНАБДЯВАНЕ	енергетика	634,536	699,121	73	-1,408
17	22	ТЕЦ МАРИЦА ИЗТОК 2	енергетика	522,018	581,574	32,999	44,738
18	23	КАВЕН ОРБИКО	търговия	494,398	565,471	4,489	5,016
19		КАУФЛАНД БЪЛГАРИЯ*	търговия	425,000	545,000	-2,900	500
20	8	СТОМАНА-ИНДЪСТРИ	металургия	1,128,934	497,039	95,712	-52,895
21	11	ПЕТРОЛ	горива	952,885	488,880	203,203	7,082
22	16	ШЕЛ БЪЛГАРИЯ	горива	668,353	478,150	16,866	13,104
23		БИЛЛА БЪЛГАРИЯ**	търговия	426,406	451,903	22,274	н.д.
24	32	ТОПЛОФИКАЦИЯ СОФИЯ	енергетика	394,188	451,760	-38,607	-24,757
25	28	ЕЛЕКТРОЕНЕРГИЕН СИСТЕМЕН ОПЕРАТОР	енергетика	453,070	447,921	6,567	-42,715
26	19	БЪЛГАРСКИ ДЪРЖАВНИ ЖЕЛЕЗНИЦИ	транспорт	567,788	442,102	25,854	-19,847
27	29	МИНИ МАРИЦА - ИЗТОК	добивна промишленост	416,807	418,361	1,648	1,592
28	41	ЕНЕЛ МАРИЦА ИЗТОК 3	енергетика	314,504	408,954	20,030	84,422
29	20	КРЕМИКОВЦИ	металургия	829,404	400,638	-977,381	-572,468
30	34	ЧЕЗ РАЗПРЕДЕЛЕНИЕ БЪЛГАРИЯ	енергетика	389,630	393,105	56,586	35,104
31	35	ЕВН БЪЛГАРИЯ ЕЛЕКТРОРАЗПРЕДЕЛЕНИЕ	енергетика	368,487	374,830	33,351	52,505
32	26	КЦМ	металургия	465,757	370,507	-101,848	2,539
33	39	СОФАРМА ТРЕЙДИНГ	фармация	335,332	363,101	5,281	5,334
34		ХИГИЯ*	фармация	272,740	332,036	-18,355	-29,051
35	37	КОКА-КОЛА ХЕЛЕНИК БОТЪЛИНГ КЪМПАНИ БЪЛГАРИЯ	храни и напитки	357,738	326,359	68,658	65,884
36	43	ЛИБХЕР - ХАУСГЕРЕТЕ МАРИЦА	машиностроене	306,440	320,775	7,605	н.д.
37		ЛИБРА*	фармация	290,322	313,826	255	4,627
38	48	НАЦИОНАЛНА КОМПАНИЯ "ЖЕЛЕЗОПЪТНА ИНФРАСТРУКТУРА"	транспорт	273,822	295,365	-110,006	-38,525
39	56	ЕКО БЪЛГАРИЯ	горива	234,388	294,615	-8,817	-5,258
40	54	СТИНГ	фармация	238,400	288,458	-1,024	1,415
41	38	БЪЛГАРИЯ ЕР	транспорт	335,512	282,248	-59	1,698
42	25	РОМПЕТРОЛ БЪЛГАРИЯ	горива	470,586	274,800	-25,163	-2,404
43	31	НАФТА-ТРЕЙДИНГ	горива	412,625	272,765	1,644	1,534
44	92	БУЛГАРТРАНСГАЗ	енергетика	148,418	269,710	15,618	85,320
45	18	СОФИЯ МЕД	металургия	618,973	267,567	-56,248	-12,266
46	50	НЕСТЛЕ БЪЛГАРИЯ	храни и напитки	266,803	254,884	23,689	5,597
47	40	САКСА	горива	327,050	249,787	824	3,811
48		Е.ОН БЪЛГАРИЯ МРЕЖИ*	енергетика	260,000	247,000	34,472	22,900
49		ТЕЦ ВАРНА*	енергетика	319,019	239,478	-11,110	10,194
50	67	БЕЛЛА БЪЛГАРИЯ	храни и напитки	202,216	234,480	2,335	3,140
51		ТЕРНА АТТКД-КЛОН БЪЛГАРИЯ*	строителство	192,628	230,455	24,020	20,225
52	66	ПИКАДИЛИ	търговия	204,871	228,946	3,803	1,337
53	73	ТАБАК ТРЕЙДИНГ ПАРТНЪР	цигари	189,848	226,757	7,290	6,844
54	33	АГРОПОЛИХИМ	химия	394,000	221,163	-34,000	-37,192
55	46	СОЛВЕЙ СОДИ	химия	286,600	221,000	26,800	12,200
56	51	ЕПИК ЕЛЕКТРОНИК АСЕМБЛИ	машиностроене	265,466	220,211	12,678	10,406
57	49	ГЛАВБОЛГАРСТРОЙ	строителство	283,138	217,153	13,762	10,775
58	58	ТРАКИЯ ГЛАС БЪЛГАРИЯ	други	230,449	214,230	30,459	7,317
59	84	СОФАРМА	фармация	196,436	213,379	19,295	33,497
60		ТОЙОТА БАЛКАНС*	търговия с автомобили	243,370	204,921	12,843	-4,532
61	70	КРАФТ ФУУДС БЪЛГАРИЯ	храни и напитки	192,463	203,925	21,672	25,552
62	68	ЗЪРНЕНИ ХРАНИ БЪЛГАРИЯ	селско стопанство	196,105	203,579	7,885	8,220
63		КАРГИЛ БЪЛГАРИЯ*	селско стопанство	99,338	202,773	3,943	963
64	71	АМИЛУМ-БЪЛГАРИЯ	храни и напитки	192,348	194,007	10,647	20,680
65	27	ПАРАХОДСТВО БЪЛГАРСКИ МОРСКИ ФЛОТ	транспорт	460,935	190,126	58,020	-109,159
66	115	ЧЕЛОПЕЧ МАЙНИНГ	добивна промишленост	117,863	175,831	4,201	34,900
67	64	БЛАГОЕВГРАД-БТ	цигари	207,468	168,290	11,230	2,209
68	60	АЛКОМЕТ	металургия	227,298	164,604	1,116	856
69	78	ДП "РЪКОВОДСТВО НА ВЪЗДУШНОТО ДВИЖЕНИЕ"	транспорт	180,387	164,043	26,510	18,726
70	61	ДРУЖБА СТЪКЛАРСКИ ЗАВОДИ	други	209,475	163,781	28,528	11,849
71	42	ТОПЛИВО	горива	313,772	162,674	1,802	437
72	77	Е.МИРОЛИО	облекло и текстил	181,445	159,553	24,386	8,233
73		СОФИЙСКА ВОДА*	други	116,391	157,323	14,273	11,723
74		БЪЛГАРСКИ ПОЩИ*	други	163,967	154,032	3,039	-2,874
75		ЗАГОРКА*	храни и напитки	151,018	150,872	16,820	22,153
76	69	ПАПАС-ОЛИО	храни и напитки	199,649	149,382	13,630	399
77	76	КРОНОШПАН БЪЛГАРИЯ	други	181,010	148,453	-189	3,786
78		ЛУКОЙЛ ЕЙВИЕЙШЪН БЪЛГАРИЯ*	горива	295,463	147,895	5,659	4,990
79	52	ДЕВНЯ ЦИМЕНТ	добивна промишленост	261,972	146,821	40,388	18,367
80		ДИЛ ТУР - ПЛОВДИВ*	храни и напитки	103,836	143,568	4,095	4,585
81	74	СЕНЗОР-НАЙТ ИНДАСТРИЪЛ	машиностроене	187,182	143,461	11,449	-4,202
82	82	БОЛКАН НЮЗ КОРПОРЕЙШЪН	други	173,585	137,924	62,375	31,584
83		ПРАКТИКЕР*	търговия	183,812	137,256	9,877	-981
84	143	ЕНЕРГОРЕМОНТ-ХОЛДИНГ	други	85,666	136,524	10,322	10,519
85	99	ПИК-КО	търговия	138,906	136,376	3,323	2,704
86	95	ЧИПИТА БЪЛГАРИЯ	храни и напитки	143,011	133,854	13,710	14,920
87		ТЪРГОВСКА ЛИГА - НАЦИОНАЛЕН АПТЕЧЕН ЦЕНТЪР*	фармация	173,425	133,645	1,802	1,120
88	87	ОЦК	металургия	164,610	129,145	-37,598	6,502
89		ХЮВЕФАРМА*	фармация	112,405	128,737	9,744	16,593
90		ЯЗАКИ БЪЛГАРИЯ*	машиностроене	33,581	128,413	-25,225	-14,011
91	119	СИМЕНС	други	109,519	128,076	1,634	8,321
92		ИНСА ОЙЛ*	горива	126,202	127,263	6,258	18,520
93	62	МОТО-ПФОЕ	търговия с автомобили	209,051	125,371	4,482	3,286
94	55	ХОЛСИМ БЪЛГАРИЯ	добивна промишленост	235,709	123,187	66,951	22,359
95	113	ХИМИМПОРТ	други	119,760	122,476	86,011	90,429
96	100	ДОВЕРИЕ-БРИКО	търговия	138,041	118,423	6,905	206
97	125	БИОВЕТ	фармация	104,044	117,933	527	4,879
98		СОМАТ*	транспорт	147,280	117,166	-1,612	н.д.
99	86	МОНБАТ	машиностроене	165,266	115,958	26,229	15,546
100	118	БЪЛГАРСКИ СПОРТЕН ТОТАЛИЗАТОР	други	113,420	114,153	655	-159
		Средно за компаниите от топ 100		534,373	446,207	-1,959	7,310

* Компаниите не са участвали в "Капитал 100" през миналата година
** Източник на данните е анализаторската компания ICAP

Методология Данните в "Капитал 100" са събрани от публични източници на информация, регулаторните органи и по доброволно предоставени данни от самите фирми. Класацията обхваща нефинансови дружества, регистрирани в България, и не включва банки, застрахователи, лизингови компании, инвестиционни посредници и дружества със специална инвестиционна цел (АДСИЦ). Финансовата информация за публичните дружества е от Българската фондова борса, Комисията за финансов надзор и други. Част от отчетите са взети и от Търговския регистър. Събраните по този начин данни правят класацията представителна за над 80% от големите български дружества с годишни приходи над 100 млн. лева. Това изчисление е направено на базата на справка за най-големите 200 компании по общо приходи от продажби за 2008 г. Основен критерий на класацията "Капитал 100" е общият размер на приходите от дейността за 2009 г. Този показател беше избран поради факта, че в него се включват не само приходите от продажби, но и формираните през годината финансови приходи (например от валутни разлики), които са важна част от постъпленията в секторите с активен внос и износ на стоки и услуги. Приходите от дейността са и единственият засега възможен и коректен начин за измерване и сравняване на мащаба на дейността на една българска компания. За класация по пазарна капитализация в България засега е рано да се говори поради малкия брой търгувани на фондовата борса дружества. Активите на една компания също трудно могат да се приемат за достоверен измерител, тъй като в много случаи се появяват разлики между счетоводните и пазарните стойности на притежаваните активи (най-вече земя и сгради). В таблиците е включен и втори показател за дейността на фирмата през годината - нетен финансов резултат (т.е. след данъчно облагане). На базата на тази информация е изработена класацията на най-печелившите компании. Някои от отчетите на дружествата са неодитирани заради все още неизтеклия законов срок за заверка. В основните класации на "Капитал 100" влизат само неконсолидирани данни поради доста по-късния срок на изготвяне и публикуване на консолидираните финансови отчети за непубличните дружества. Въпреки това сме опитали да съставим и отделна класация с консолидирани данни за групите, които съставят такива отчети и успяха да ги предоставят до май 2010 г.