С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
2 15 юли 2013, 8:00, 15538 прочитания

К100 Най-печелившите: Спокойствие на повърхността

Рентабилността на големите петдесет на пръв поглед се подобрява, но в дълбочина резултатите са нестабилни

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Да изкараш допълнителен лев чиста печалба в трудна икономическа среда е предизвикателство. Още повече, че всеки лев идва в резултата на свиване на някой разход, отколкото на припечелването на допълнителни приходи. Такава по-скоро изглежда годината за най-рентабилните петдесет големи български компании (сред топ 250).

На повърхността


Приходите и маржа на печалбата на 50-те дружества се увеличават през изминалата година и на повърхността всичко изглежда спокойно. По-внимателен поглед в дълбочина обаче показва наличието на доста подводни течения, които могат бързо да изменят картината.

В няколко изречения общата печалба на големите компании расте в абсолютна стойност от 1.5 млрд. лв. на 2 млрд. лв., а рентабилността - от 16% на 20%. Т.е. за всеки един лев приход, дружествата са постигнали 20 ст. чиста печалба миналата година. Тук обаче веднага трябва да поясним, че класацията вади шампионите напред, но не дава цялостна картина на икономиката и секторите.

Отделно от това лидер по рентабилност за втора поредна година е "Държавната консолидационна компания", която в действително не е нищо друго освен държавна касичка за парите от приватизация, т.е. дружеството не развива дейност и съответно не следва да се разглежда в съпоставка с действително работещ бизнес. Само такива "касички" постигат бленуваните от всички 1 лев печалба на всеки 1 лев приход. Ако изчистим изкривяването на средния резултат от високата рентабилност на ДКК, то средната норма на печалба на големите компании през 2012 г. пада на около 17% или 17 ст. на всеки лев приход.



И в дълбочина

С тези условности вече можем да погледнем по-дълбоко в резултатите на най-рентабилната петдесетица в България през 2012 г. Веднага прави впечатление, че силно регулираният и значително нестабилен енергиен сектор изпъква по норма на печалба. Първи е "Българският енергиен холдинг" с индивидуалните си резултати, но те са факт благодарение на добрите дивиденти от компании като АЕЦ "Козлодуй". До колкото тези резултати на холдинга са разпределими обаче е под въпрос, заради финансовите ангажименти на холдинга по-различните задължения в структурата на държавната енергийна група.

Държавният дистрибутор на газ "Булгартрансгаз" се нарежда втори по рентабилност, следван от частната ТЕЦ "Ей И ЕС – 3С Марица Изток I". Картната отнасящата се до електроцентралата, собственост на американската AES, е доста интересна, защото на пръв поглед тя отчита доста силна 2012 г., след като приключи тежката си модернизация година по-рано. Рентабилността й достига до завидната една четвърт от годишните постъпления. Тя оперира на базата на 15 годишни договори за изкупуване на енергията й от НЕК, което би следвало да е положителен знак. По-внимателен поглед обаче показва, че тези дългосрочни договори са застрашени от проучването на Европейската комисия на НЕК във връзка с това колко конкурентни са договорите, които държавната компания е сключвала. Съответно самите AES определят това като значителен риск за операциите си в страната, според годишния финансов отчет на американската компания за 2012 г. Допълнително в него се посочва, че в края на годината компанията е събрала над 70 млн. долара просрочени вземания от НЕК, което е допринесло за по-осезаемият ръст на постъпленията й през годината. Това само по себе си е значително еднократно събитие, което не следва да се приема като част от устойчивите приходи и съответно рентабилност на централата. Разбира се, то е доказателство за неефективността и сериозна междуфирмена задлъжнялост в енергийната система, тъй като тя работи на базата на скачените съдове, ключов съд от която е държавната НЕК.

Ако трябва все пак да отличим с позитивен тон някои друг сектор представен в класацията тази година, то това определено ще са фармацията и хранително-вкусовия сектор. Първият има поредната си силна година. Производителят на генерични лекарства "Софарма" затвърждава нормата си на печалба от около 20%. Производителят на продукти за ветеринарната медицина "Хювефарма" пък устремено догонва рентабилността на "Софарма" със значителният ръст на постъпленията си, а от там на печалбата си. И двете компании са продават активно на външни пазари, като при "Софарма" все пак има и голям дял продажби вътре в страната.

Хранително-вкусовият сектор пък поставя средна рентабилност на приходите си в рамките на 11%. Тук влизат резултатите както на производителите на алкохолни и безалкохолни напитки, така и представители от бизнеса със захарни изделия. Най-силни резултати като рентабилност демонстрира производителят на твърд алкохол и вино "Винпром Пещера", докато по-силен ръст на постъплениятa отчита производителят на бира "Загорка". Силна година има и производителят на захарни изделия "Престиж 96", който при около 21% ръст на приходите си през изминалата година успява да повиши леко нормата си на печалба до около 13.5%. Всъщност почти всички представители на сектора подобряват рентабилността си през годината, изключение е "Кока Кола Хеленик Ботълинг Къмпани България", която обаче е и най-голяма от всички в представители на бранша в класацията. Дистрибуторът на безалкохолни напитки обаче увеличава приходите си с близо 4%.

Няма как да се пропусне и фактът, че в класацията има представител и на сравнително младата за България индустрия на автомобилни компоненти, който се предстaвя изключително силно през 2012 г. Това е заводът на френската компания "Монтюпе", който произвежда алуминиеви изделия за автомобилния сектор. През изтеклата година приходите му се увеличават с една четвърт, а рентабилността с една трета.

Разбира се, тук трябва да се отчете че най-вероятно част от компаниите са продължили да оптимизират разходната част на балансите си, за да почерпят максимално от постиженията си през годината. Това личи от резултатите например на машиностроителната компания "М+С Хидравлик". 

Така макар макар на повърхността ситуацията да изглежда спокойна, бизнесът със сигурност е имал редица предизвикателства, с които да се справя през миналата година. Те изглеждат не по-малко и през 2013 г., което вещае още по интересни месеци от тук нататък.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

"Дневник": Съдебните заседания вече няма да се засекретяват заради СРС-та "Дневник": Съдебните заседания вече няма да се засекретяват заради СРС-та

Тълкувателно решение на ВКС прекрати дългогодишната порочна практика

4 дек 2014, 1 прочитания

Фармацевтична индустрия К100: Абонирани за ръст 10 Фармацевтична индустрия К100: Абонирани за ръст

Продажбите на лекарства нарастват, въпреки че цените им намаляват

7 сеп 2014, 20536 прочитания

24 часа 7 дни

28 фев 2020, 14440 прочитания

28 фев 2020, 4832 прочитания

28 фев 2020, 2806 прочитания

28 фев 2020, 2461 прочитания

28 фев 2020, 2064 прочитания

Всички новини
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Капитал Топ 100" Затваряне
Запален с амбиции

Един от лидерите на пазара на пропан-бутан "Газтрейд" удвои приходите си след сделка за 25 млн. евро и ръст на продажбите

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10