Стъпкани от мечата лапа
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Стъпкани от мечата лапа

Shutterstock

Стъпкани от мечата лапа

Уолстрийт влезе в мечи пазар с най-бързата си скорост от Голямата депресия насам

6148 прочитания

Shutterstock

© Shutterstock


Темата накратко
  • Уолстрийт влезе в мечи пазар с най-бързата си скорост от Голямата депресия насам.
  • Мерките на централните банки и правителствата не помагат на пазарите. Засега.
  • Надеждите не умират - инвеститорите чакат края на епидемията и сигнали за овладяване на болестта.

19 дни. Tолкова бяха нужни на индекса Dow Jones 30, за да навлезе в мечите територии през миналата седмица. Освен че това е най-скоростното му пропадане от Голямата депресия насам, сривът на борсите ясно очертава в момента няколко проблема, но и надежди. Инвеститорите са объркани, централните банки имат все по-малко механизми за действие, а дори мерките, които правителствата взимат, не оказват положително влияние върху пазарите. Към сряда в рамките на 24 часа САЩ бяха обявили план за 1.2 трлн. долара, Великобритания - за 400 млн., а Испания - за 220 млн. Извън Китай и Южна Корея ситуацията обаче се влошава и оказва все по-голям натиск на борсите.

Горчивите рекорди на Уолстрийт

Паниката и страхът, които са обхванали глобалните пазари, които исторически винаги са диктувани и от поведението на Уолстрийт, са показателни. Както и самият факт, че индексите навлязоха толкова бързо в мечи пазар. Припомняме - за мечи пазар се счита, когато индексът пропадне с 20% от последния си исторически връх. И ако сега за това бяха нужни 19 дни, малко след Голямата депресия през 1931 г. на Dow Jones са му отнели рекордните досега 15 дни, а през есента на 1987 г., известна с Черния понеделник, са нужни цели 38.

Равносметката досега е загуби за няколко трилиона долара от пазарите. Само при трите най-големи асет мениджъри в света - Blackrock, Vanguard и State Street Global Advisors, те са за около 3 трлн. долара. Наред с рязкото сриване на цените на акциите Dow Jones и S&P записаха втория най-лош ден в историята си след Черния понеделник от 1987 г. Dow Jones изгуби 12.9% от стойността си - по-тежък срив, отколкото в който и да било ден през 2008 г. и дори при Голямата депресия през 1929 г.

Автор: Капитал

Загубите са по целия свят - Европа и Азия също преживяват най-лошите си борсови дни от години. В София Sofix също потъва. В основата на загубите са компании от авиосектора - превозвачи и производители, автомобилни компании, туристическият сектор, финансовият. Технологиите също страдат - повечето от тях като Аpple и Microsoft затвориха магазините си извън Китай, което натисна акциите. Инвеститори и акционери вече разглеждат и се примиряват, че първото тримесечие ще е нулево за компаниите. Авиопревозвачите обявиха, че още няколко такива седмици ще ги доведат до изчезване, и поискаха държавни помощи. Правителствата на големи държави обявиха мерки срещу коронавируса и стимули за икономиките, но дори и това не помага на борсите.

Голямо желание, малък ефект

Проблем с тази ситуация е, че централните банки вече почти нямат инструментариум за действия или пък той не работи. Федералният резерв на САЩ дори не изчака редовното си заседание до вторник тази седмица, а действа превантивно още в неделя. Централната банка свали лихвата си с още цял процентен пункт до нула и отново активира своята програма за изкупуване на книжа (quantitative easing) в размер на 700 млрд. долара.

Това обаче изобщо не се оказа печеливш ход. В понеделник Уолстрийт направи най-големия си срив от 1987 г. Действията на Фед не дадоха ефект, тъй като инвеститорите са притеснени от факта, че американската икономика на практика в един момент може да бъде блокирана с извънредното положение - улиците на градовете се изпразват, затварят се магазини и заведения. Отговорът на Фед беше още 500 млрд. долара наливане на кеш под формата на репа.

"Пазарът се срива въпреки ходовете на Фед, защото това е различен тип криза. По-ниските лихви няма да създадат търсене, докато хората са си вкъщи", коментира пред Reuters Солита Марчели, инвестиционен директор в UBS Global Wealth Management. "Това не означава, че действията на Фед са безсмислени. По-ниските лихви са предвестник на други политики. Мисля, че това трябваше да бъде направено, но разбирам и реакцията на пазарите", добавя тя.

Автор: Капитал

Действията на централните банки обаче може да имат ефект в бъдеще, след като ситуацията с коронавируса бъде овладяна и се успокои. Президентът на Фед Кливланд Лорета Местер например единствена е гласувала против намаляване на лихвите на Фед с цял процент до нула в неделя. Според нея централната банка трябва да остави част от своя инструментариум готов за действие при леко забавяне на кризата.

"Фед хвърли всичко, което има. Ако това е краят на действията на централните банки, значи вече сме сами. На пазара вече няма нищо друго освен страх, инвеститорите смятат, че няма какво друго да се направи", коментира пред Financial Times Сима Шах, стратег в Principal Global Investors.

Безсилието за влияние сякаш най-много си проличава при Европейската централна банка, която на последното си заседание миналата седмица не промени лихвите - и без това отрицателни (-0.5%). Тя обаче реши да отпуска евтини заеми на банките и да увеличи покупките на облигации в опит да увеличи ликвидността. В сряда обаче председателят на австрийската централна банка и член на ЕЦБ Роберт Холцман заяви в интервю за Der Standart, че ръководството й е достигнало лимита на възможностите и методите си за стимулиране на икономиката, адресирайки, че кризата с коронавируса е преди всичко задача на фискалната политика. Последва бързо, но и рядко становище на ЕЦБ, в което думите на Холцман бяха опровергани, но те все пак са в наратива на управителя на ЕЦБ Кристин Лагард, която по-рано тези дни каза, че централните банки се борят да се справят с опасността от вируса. В сряда срещу четвъртък на среднощно заседание ЕЦБ одобри изкупуване на облигации за 750 млрд. евро, което все пак даде известен стимул на пазарите.

Зад спада в момента има и друга причина, а именно спешната нужда от ликвидни средства. И инвеститори, но и компаниите продават свои финансови активи, тъй като голяма част от малкия и средния бизнес затваря и ще има нужда от пари. Което още повече натиска пазарите и най-вече златото - в сряда то вече се търгуваше под 1500 долара за тройунция и бързо изтри печалбите си от началото на годината.

Колко ще продължи всичко

Средно мечият пазар през годините е продължавал 206 търговски сесии за Dow Jones, a при S&P500 - около 146, по данни на Dow Jones Market Data. Като проценти той изяжда исторически около 35% от двата индекса - от върха на бичия до дъното на мечия. При всеки от него обаче действат различни фактори както в посока надолу, така и нагоре. Овладяване на ситуацията с коронавируса, откриване на ваксина и постепенно връщане на икономиките към нормалното им състояние ще са най-мощният тласък за пазарите.

Доходност под натиск и в България

Сривът на фондовите борси по света удря и доходността на взаимните фондове, които инвестират в акции и се предлагат в България. Проверка показва, че от началото на годината повечето от тях са с двуцифрени загуби, като при някои фондове достигат 30% до почти 50%. Съветът на анализатори и портфолио мениджъри в такива моменти обаче е да не се действа панически, особено ако няма нужда от спешни пари. От една страна, инвестицията във взаимен фонд се приема за дългосрочна и при възстановяване на пазарите загубите ще се компенсират. От друга, самата загуба се реализира реално само при продажба, когато се получат парите от по-ниската продажна цена.
Темата накратко
  • Уолстрийт влезе в мечи пазар с най-бързата си скорост от Голямата депресия насам.
  • Мерките на централните банки и правителствата не помагат на пазарите. Засега.
  • Надеждите не умират - инвеститорите чакат края на епидемията и сигнали за овладяване на болестта.

19 дни. Tолкова бяха нужни на индекса Dow Jones 30, за да навлезе в мечите територии през миналата седмица. Освен че това е най-скоростното му пропадане от Голямата депресия насам, сривът на борсите ясно очертава в момента няколко проблема, но и надежди. Инвеститорите са объркани, централните банки имат все по-малко механизми за действие, а дори мерките, които правителствата взимат, не оказват положително влияние върху пазарите. Към сряда в рамките на 24 часа САЩ бяха обявили план за 1.2 трлн. долара, Великобритания - за 400 млн., а Испания - за 220 млн. Извън Китай и Южна Корея ситуацията обаче се влошава и оказва все по-голям натиск на борсите.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK