Тези акции не са за вас
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Тези акции не са за вас

Saudi Aramco ще е най-голямата публична компания в света, но реално остава доста затворена за инвеститорите

Тези акции не са за вас

Въпреки големия интерес дългоочакваното IPO на Saudi Aramco донесе повече разочарования за западните инвеститори

Пламена Кацарова
11960 прочитания

Saudi Aramco ще е най-голямата публична компания в света, но реално остава доста затворена за инвеститорите

© Reuters


След няколко години най-чаканото публично предлагане в света - на петролния гигант Saudi Aramco, започна, но около него ще има и доста разочаровани. Причините за това са няколко и те се крият в разминаването с първоначалните планове. Преди години намеренията бяха за пласиране на 5%, после на 2%, а в крайна сметка Рияд продава 1.5% от капитала, като се отказа от голяма световна борса, а избра местната. Освен това се ограничи достъпът за директни инвестиции на западни фондове и компании, разочаровани ще са и банките посредници, които ще вземат доста по-ниски комисиони от тези при пласмента на Facеbook и Alibaba - според Rеuters едва около 90 млн. долара. при трицифрени суми в милиони за социалната мрежа и китайския ритейлър.

Така макар и публична Saudi Aramco ще остане по-скоро затворена компания, ограничена до инвеститори предимно от Залива. Заради това най-вероятно няма да бъде достигната и голямата цел на Саудитска Арабия за пазарна капитализация от 2 трлн. долара, а според ценовия диапазон тя ще е около 1.5-1.7 трлн. долара В момента широк консенсус има само по отношение на това, че Saudi Aramco със сигурност ще дебютира с оценка, която ще надвишава поне с няколкостотин милиарда тези на двете най-големи публични компании в момента – Microsoft и Apple. Оценките им са около 1 трлн. долара в момента. Oсвен това компанията е и лидер по приходи и печалба - 366 млрд. и 111 млрд. долара. Повече от всяка друга по света.

Оставаме в Залива

Негативните сигнали дойдоха още в понеделник, когато компанията отложи роудшоуто си в Европа и Азия, като срещи с потенциални инвеститори ще бъдат направени само в Саудитска Арабия, ОАЕ, Бахрейн, Кувейт и Оман. Това решение е показателно за отношението на компанията към интереса от чужбина.

През последните месеци правителствен екип се е срещнал с десетки саудитски граждани, за да сключи с тях споразумения за предварителна продажба, съобщават източници на Reuters. Според FT властите в Рияд са оказвали натиск върху тях. Целта на това е да се гарантира "успехът" на IPO-то, което ще зависи предимно от местното търсене. По-рано този месец стана ясно, че 0.5% от компанията е запазена ексклузивно за саудитски граждани, които след това ще получат достъп до бонусна схема, ако задържат акциите си за определен период от време.

Притесненията на инвеститорите

Очаквано борсовият дебют на Saudi Aramco извади на дневен ред и проблемите на компанията. Те са от различно естество и варират от несигурността в производството заради атаки върху инсталации на групата и невидимата граница между държавата и компанията до неяснотата на структурата й и имиджовите проблеми на страната. Притеснителен е и фактът, че компанията е била жертва на успешни кибератаки, както и силната зависимост на групата от цената на петрола. Друг повод за несигурност е пускането на акциите на малка фондова борса като саудитската. Компанията би могла да манипулира търговската активност около компанията на местната борса, дори при липсата на такава, именно заради централизираната власт в кралството. Освен това през последните години държавата дълго време криеше реалните финансови данни, а инвеститорите смятаха приходите, като умножаваха добития от нея петрол по цената му...

Процедурата

- Цена - компанията пуска за вторична продажба около 3 млрд. акции, или 1.5% от капитала си. Ценовият диапазон е 30 до 32 риала (8-8.50 долара), оценявайки предлагането на 96 млрд. риала (25.6 млрд. долара), което трябва да мине това на Alibaba от 24 млрд. долара.

- Срокове - предлагането започна на 17 ноември и ще продължи до 4 декември. Дребни инвеститори могат да участват до 28 ноември.

- Ограничения - за малки инвеститори са предвидени 0.5% от капитала, но могат да участват само саудитски граждани, постоянно пребиваващи в кралството хора или инвеститори от Кувейт, ОАЕ, Катар, Бахрейн и Оман.

След няколко години най-чаканото публично предлагане в света - на петролния гигант Saudi Aramco, започна, но около него ще има и доста разочаровани. Причините за това са няколко и те се крият в разминаването с първоначалните планове. Преди години намеренията бяха за пласиране на 5%, после на 2%, а в крайна сметка Рияд продава 1.5% от капитала, като се отказа от голяма световна борса, а избра местната. Освен това се ограничи достъпът за директни инвестиции на западни фондове и компании, разочаровани ще са и банките посредници, които ще вземат доста по-ниски комисиони от тези при пласмента на Facеbook и Alibaba - според Rеuters едва около 90 млн. долара. при трицифрени суми в милиони за социалната мрежа и китайския ритейлър.

Така макар и публична Saudi Aramco ще остане по-скоро затворена компания, ограничена до инвеститори предимно от Залива. Заради това най-вероятно няма да бъде достигната и голямата цел на Саудитска Арабия за пазарна капитализация от 2 трлн. долара, а според ценовия диапазон тя ще е около 1.5-1.7 трлн. долара В момента широк консенсус има само по отношение на това, че Saudi Aramco със сигурност ще дебютира с оценка, която ще надвишава поне с няколкостотин милиарда тези на двете най-големи публични компании в момента – Microsoft и Apple. Оценките им са около 1 трлн. долара в момента. Oсвен това компанията е и лидер по приходи и печалба - 366 млрд. и 111 млрд. долара. Повече от всяка друга по света.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

Благороден рекорд

Благороден рекорд

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK