Пазарите падат, защото ерата на евтините пари е към своя край

След намаляването на лихвените проценти и трескавото изкупуване на облигации от централните банки в началото на 2020 г. инвеститорите повярваха, че стимулите ще продължат почти вечно. Днес обаче, когато започват да се примиряват с края на ерата на свободните пари, финансовите пазари са в безтегловност. Сега пазарите очакват лихвените проценти да се увеличат четири пъти през 2022 г., тъй като Фед се бори с инфлацията, която вдигна ръста на индекса на потребителските цени до 7%, ниво, което едва ли можехме да си представим преди година. На 26 януари Фед потвърди, че ще прекрати програмата си за изкупуване на облигации и даде сигнал, че вероятно скоро ще повиши лихвите.

Тази ястребова промяна е най-важната сред многото, случили се в централните банки по света през последните месеци. Но едва наскоро ефектът започна да се проявява на пазарите на активи. След като в началото на годината достигна главоломния връх от близо 40 пъти цена спрямо печалбата (P/E), индексът S&P 500 падна с 9% през януари (пазарите в Европа и Азия също паднаха, макар и с по-малко). Нестабилността на борсите на дневна база също е толкова поразителна, отразявайки борбата на инвеститорите да осмислят последствията от края на лесните пари.