Инвеститорите се връщат в битката с нарастващите лихви

През последните три месеца инвеститорите нямаха много време за размисъл. От март насам, след кризата в Sillicon Valley bank (svb), пазарите трябваше да преценят първо дали един американски кредитор ще се срине (да), след това други (да, за щастие само няколко), след това дали заразата ще се разпространи в чужбина (само до Credit Suisse). С придобиването на First Republic, още една регионална банка, на 1 май изглеждаше, че краят на банковите сривове е близо. Но дотогава вече трябваше да се безпокоим дали американските политици ще хвърлят световните пазари в хаос, като не изпълнят задълженията си по суверенния си дълг. Когато тази статия беше публикувана, изглежда, че те най-накрая са решили да не го направят, ако сделката между президента Джо Байдън и Кевин Маккарти, републиканския председател на Камарата на представителите, бъде одобрена от Конгреса.

Цялото това драматично представление даде на пазарите някаква почивка - предложи откъсване от непрекъснатото размишление върху това колко високи лихвени проценти ще трябва да се изискват, за да се потуши инфлацията. От момента, в който Федералният резерв започна да повишава лихвените проценти през март миналата година, малко неща са били толкова важни за инвеститорите. Но след падането на SVB въпросът не беше колко е готов да направи Фед, за да се бори с инфлацията; беше колко много може да се наложи да направи, за да стабилизира финансовата система.