Големият дълг остава основният проблем за икономиката на САЩ
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Големият дълг остава основният проблем за икономиката на САЩ

Големият дълг остава основният проблем за икономиката на САЩ

Това може да принуди Фед да създава още стимули, което да подкопае долара и да оскъпи златото

12345 прочитания

Само за две седмици златото се срина с близо 90 долара до 1210 долара за трой унция. Спадът е близо 7% и е най-голямата загуба от началото на годината за метала. От друга страна, пазарът на акции постига нови рекорди, като Dow Jones Industrial Average достигна нови рекордни стойности в края на миналата седмица. Доларът също отдавна не е бил толкова силен. В момента US Dollar Index е на най-високото си ниво от началото на годината – малко над 101 единици.

Грешният залог

Прогнозите за апокалиптичен сценарий и крах на борсите, ако Доналд Тръмп спечели президентските избори в САЩ, се оказаха неверни. Победата му вече е факт, но реакцията на пазара е точно обратната - силен долар, силен фондов пазар и сриващи се злато и сребро. Прибързани ли бяха прогнозите на някои анализатори и какво може да очакваме за в бъдеще?

Причината да ставаме свидетели на настоящата ситуация е вярата на пазара, че Доналд Тръмп ще изпълни обещанията си от президентската кампания за орязване на данъците и увеличаване на разходите на правителството в определени сектори. Подкрепа на тезата дава и фактът, че за пръв път от много време републиканците имат мнозинство в Сената и камарата и техен кандидат е избран за президент.

Повечето модерни икономисти приемат съкращението на данъците и увеличението на разходите през бюджета като рецепта за икономически растеж. Пазарът вярва, че новата политика на изпълнителната власт би могла да снеме тежест от плещите на Федералния резерв, който до този момент се опитваше да стабилизира икономиката с монетарната си политика. Нещо повече - тези дни Джанет Йелън, председател на ФЕД, изрази мнение, че икономиката в момента е в много добро състояние и стимули през бюджета не са нужни.

Какво не е наред

Изборът на Доналд Тръмп за президент не променя факта, че икономиката на САЩ оперира при държавен дълг от близо 20 трлн. долара (104% от БВП) и на практика нулеви лихвени проценти. Големите бюджетни дефицити са невъзможни без помощта на паричната политика. Противопоставянето между Обама и законодателната власт не е основната причина до този момент в САЩ да "няма" стимули за икономиката през бюджета. Причината е, че няма кой да купи още дълг. Единственият купувач е Федералният резерв, който създава пари от нищото.

Какво се случва в момента? Очакванията на пазара за затягане на паричната политика и по-големи бюджетни дефицити изстреляха лихвите нагоре. Лихвата по 30-годишните държавни облигации на САЩ достигаха нива от над 3%, нещо невиждано от началото на годината. Последния път, когато лихвите бяха толкова високи, фондовият пазар претърпя сериозна корекция.

Но кой би купил още нов дълг на САЩ? Със сигурност това не са останалите страни, които в момента продават ДЦК на САЩ, за да стабилизират падащите си валути. Със сигурност това търсене няма да дойде от местния пазар, който и без това е ужасно задлъжнял. Единственият вариант за по-голям бюджетен дефицит е Фед да изкупи новия дълг и да задържи лихвите по-ниски, отколкото биха били без тяхната намеса. Това означава нови стимули. Това означава слаб долар и по-силно злато.

В момента пазарът сам затяга кредитния пазар и не оставя много място на ФЕД за действие. Какво би се случило, ако централната банка не се намеси и не изкупи предполагаемия нов дълг? Въпрос на време ще бъде да видим корекция на фондовия пазар. Основната причина - няма как да няма съществен трансфер на капитал от пазара на акции към пазара на облигации. Когато това се случи, ФЕД ще трябва да реагира, в противен случай фондовият пазар ще се срине.

Проблемите в САЩ не могат да бъдат изтрити с избора на Тръмп за президент. Ситуацията с нищо не се е променила и новият президент тепърва ще разбера това.

Само за две седмици златото се срина с близо 90 долара до 1210 долара за трой унция. Спадът е близо 7% и е най-голямата загуба от началото на годината за метала. От друга страна, пазарът на акции постига нови рекорди, като Dow Jones Industrial Average достигна нови рекордни стойности в края на миналата седмица. Доларът също отдавна не е бил толкова силен. В момента US Dollar Index е на най-високото си ниво от началото на годината – малко над 101 единици.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    ivan_mitev57 avatar :-|
    Иван Митев

    Наличната сгрешена американска парична система е водещ причинител за актуални злини в САЩ.
    Ако не бе налична тази държавна грешка САЩ нямаше да има сегашен дълг.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK