Златото започна ударно годината
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Златото започна ударно годината

Reuters

Златото започна ударно годината

Инвеститорите все още са озадачени за лихвената политика в САЩ, което подкрепя цената на благородния метал

2894 прочитания

Reuters

© Reuters


В началото на 2017 г. цената на златото записа най-големия ръст от два месеца насам, като поскъпна с 1.7% само за седмицата. В петък (06.01) ценният метал се търгуваше за близо 1173 долара, а ден по-рано (05.01) затвори с цена от 1185. В понеделник поскъпването се поднови и в ранната сесия в Европа се търгуваше за 1178 долара.

Нестабилни очаквания

Волатилността в цената се дължи най-вече на рязко променящите се очаквания на инвеститори и спекуланти относно следващите стъпки на Федералния резерв през настоящата година. Още не е много ясно дали централната банка твърдо е предприела курс на затягане на паричната политика. На 04.01 бяха публикувани данни от последната среща на FOMC (Federal Open Market Committee), които бяха разчетени от пазара като сигнал, че очакваните три повишения на основната лихва не са толкова сигурни. В голяма степен ръстът в цената се дължи именно на това събитие.

От друга страна, спадът от 0.8% в петък се дължи предимно на публикуваните данни за заетостта в САЩ за декември. Въпреки по-ниските от очакваните нови работни места (156 хил. вместо 173 хил.) увеличенията на заплатите в различните сектори на икономиката бяха приети от пазара като сигнал, че Федералният резерв ще продължи курса на покачване на лихвите.

Причината е, че ръстът в заплатите се приема от модерните икономисти като индикатор, че скоро той ще се пренесе към крайните стоки и услуги, т.е. освен инфлация в разходите за труд ще има инфлация в разходите за крайни стоки и услуги. От друга страна, по-висока инфлация означава, че Федералният резерв ще може да повиши лихвите.

Грешна логика

Горепосочената логика не е вярна. Стойността на крайните стоки и услуги се определя от субективните желания на потребителите или тяхната пределна полезност, а не от разходите за тяхното създаване, независимо какви са те, в това число и разходите за труд. От друга страна, увеличаването на паричната база и монетаризирането на държавен дълг и други активи от страна на централната банка може да доведе до ръст на цените на стоките и услугите в дадена икономика.

Въпреки силния старт прогнозите за златото и другите ценни метали за 2017 г. не са оптимистични. Затягане на паричната политика на Федералния резерв и дерегулация и стимули от страна на администрацията на Тръмп са основните фактори, които карат инвеститорите да бягат от метала. От избора на Тръмп за президент в началото на ноември 2016 г. досега физическото злато в основния борсово търгуван фонд GLD е намаляло със 160 тона, дългите спекулативните позиции на COMEX са намалели с 260 тона, от друга страна, късите позиции са се увеличили със 117 тона.

Вече бе коментирано, че повишение на лихвите от страна на Федералния резерв и изпълнение на плана Тръмп е невъзможно. Редица анализатори сравняват бъдещата администрация на Тръмп с тази на Рейгън, оттам идва и големият оптимизъм. Нека очертаем някои основни разлики между двамата. През 1981 г. Рейгън наследява 31% държавен дълг към БВП, като през президентството му той достига до 51%, Тръмп ще наследи от Обама 105% държавен дълг към БВП. През 1981 г. Рейгън наследява 10.5% лични спестявания в икономиката, Тръмп – 5.5%.

През 1981 г. доходността по 10-годишните ДЦК на САЩ е била 12.7% и е могла да отиде само в една посока - надолу. През 2017 г. доходността по 10-годишните ДЦК на САЩ е малко под 3% и има само една посока - нагоре. При Рейгън инфлацията е била 12%, в момента е 1.7%. Дали президентството на Тръмп ще бъде успешно като това на Рейгън предстои да видим в следващите години.

В началото на 2017 г. цената на златото записа най-големия ръст от два месеца насам, като поскъпна с 1.7% само за седмицата. В петък (06.01) ценният метал се търгуваше за близо 1173 долара, а ден по-рано (05.01) затвори с цена от 1185. В понеделник поскъпването се поднови и в ранната сесия в Европа се търгуваше за 1178 долара.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK