За пеперудите и кондорите

"Цени на опциите и дружествените пасиви" от Фишер БЛЕК и Майрън СКОУЛС, Journal of Political Economy, May 1973

След 1973 г. темата за цените на опциите придоби ново значение в икономическата теория благодарение на едно произведение на Фишер Елек и Майрън Скоулс.

През април 1973 година започва да функционира първата съвременна борса за опции в Чикаго. Месец по-късно Блек и Скоулс, двама финансови теоретици от университета в Чикаго, разработват първия модел за оценка на опцията. Появил се в особено подходящ момент, трудът на Блек и Скоулс се превръща в едно от най-полезните икономически произведения. Само след няколко месеца търговците на опции в Чикаго започват масово да използват таблиците Блек - Скоулс за изчисляване цените на опциите. Няколко години по-късно в основния модел са включени и варантите, конвертируемите облигации и други финансови инструменти. Стивън Рос от Йейлския университет описва формулата Блек - Скоулс като най-успешната теория не само във финансовата, но и в цялата икономическа теория. Моделът Блек - Скоулс оказва влияние не само върху търговията с опции. Корпоративните стратези използват теорията за оценка на бизнес-проекти; аналитиците на облигации я прилагат при оценка на рискови дългове, а регулаторите - за оценка на застраховането на депозити. На практика икономистите прилагат теорията Блек - Скоулс при анализа на какво ли не - от договарянето на заплати до валутните колебания. Всъщност моделът може да се използва за изучаване на всеки договор, който зависи от несигурната бъдеща стойност на един актив.


Четете неограничено с абонамент за Капитал!

Статиите от архива на Капитал са достъпни само за потребители с активен абонамент.

Вече съм абонат Абонирайте се

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

1 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове
Все още няма коментари
Нов коментар