С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
18 сеп 1995, 14:43, 843 прочитания

МВФ приканва към нови рестрикции, припомня за фиксиране на курса

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Преговорите с Международния валутен фонд (МВФ) са умерено оптимистични, дори в някои отношения вървят по-добре от нашите очаквания, заяви пред "Капитал прес" висш финансист, а участник в разговорите. Фондът бил доста доволен от повечето макропоказатели - рекордно ниската инфлация от 1991 г. насам, ръстът в производството, по-ниските лихви.

Чуждите експерти обаче предупредили централната банка и правителството, че в сегашната ни икономика са заложени няколко "бомби", които могат да взривят крехката стабилност доста бързо.


Квазибюджетният дефицит

Най-остър се оказва проблемът с квазибюджетния дефицит - загубите, които се трупат в държавните предприятия и в държавните банки, от една страна, пряко от неефективната им дейност и от друга страна, от неконтролираното им декапитализиране. Това на пръв поглед не създавало преки бюджетни проблеми, но пък изисква по-голяма финансова ангажираност на държавата на по-късен етап за поемане на дълговете на тези стопански субекти и за попълване на загубите им, като единствен начин да се предпазят възлови структури от фалит. Поне практиката досега била такава и е основната причина за инфлацията. Според шефа на мисията на МВФ Ръсел Кинкейт инфлацията у нас може да спадне до 18% догодина, ако се премахнат по-сериозните проблеми с квазидефицита и няма дълги сътресения на валутния пазар. Подобни очаквания според нашите участници в преговорите били твърде оптимистични дори и за вицепремиера Румен Гечев, който иначе е известен, че има по-розов поглед за икономиката поне в изказванията си.

Другият проблем според фонда се криел във валутния курс, който бил спокоен твърде дълго време и при моментно напрежение в икономиката или дисбаланс на финансовите пазари можел да се взриви и да даде стимул за инфлация. Подобни примери има няколко през 1994 г., когато курсът на долара у нас се ползваше като причина за рязко вдигане на цените на стоките и услугите, макар доста от тях да нямат нищо общо с долара или с вносни компоненти.



Напрежение на валутния пазар

В тази връзка мисията на фонда припомни на България своята препоръка за фиксиране на курса на лева към щатския долар под някаква форма. Тази идея бе лансирана от МВФ миналата есен, но досега остана без подкрепа от нашите финансови власти. Основният проблем е, че фиксираният курс изисква доста желязна финансова дисциплина и отлична координация между централна банка и правителство в рестриктивната политика, което явно предстои да се постига у нас. Международната институция обаче е създала специален фонд за подпомагане на страните от бившия съветски блок, и то в частта поддържане на стабилна национална валута. На първо време подобна помощ могат да получат Русия, Украйна и Аржентина - всички тези страни нямат свободно плаващ валутен курс. Инструментът почива на идеята, че в икономики с крехка стабилност един предвидим валутен курс може да заздрави доверието на стопанските субекти. Условие за този заем е страната да е сключила стенд-бай споразумение с МВФ, като новият инструмент е краткосрочен кредит, който трябва да се върне в рамките на година. По принцип това финансиране е доста остро критикувано от много западни страни и предимно от Германия, така че не е изключено фондът да настоява за рестрикции и фиксиран курс и да предлага този заем, за да покаже, че схемата работи.

Единствено във финансовата област паричната маса подсказва очаквания за по-песимистично развитие на икономиката. Нейният ръст изпреварил ръста на инфлацията, което според финансистите създава условия за развихряне на инфлацията. Затова фондът препоръчал БНБ да престане с политиката на отхлабени рестрикции и да се замисли за нови финансови ограничения. Шефове от БНБ обясниха, че наистина в банката се притесняват от ръста на паричната маса и се очаква още тази година да разгледат различни мерки за позатягане на паричната политика, но все още нямало ясно становище къде и с колко да се ограничи тази политика.

В крайна сметка сегашната мисия на фонда е по-скоро проверяваща хода на реформите ни и ще завърши с доклад, който ще бъде разгледан от борда на директорите на МВФ през декември. При добро стечение на обстоятелствата България може да договори нов едногодишен заем с фонда, което за страната ни ще е по-скоро ход за повдигане на имиджа пред международните кредитори и инвеститори. Търсената от нас по-дългосрочна програма едва ли ще може да бъде договорена с фонда без необходимия прогрес в приватизацията и ликвидацията на губещи фирми, което е и основният дискусионен проблем със Световната банка. Все още не е ясно дали МВФ може да сключи с България дори и едногодишно стенд-бай споразумение, без да сме договорили програмата за структурно преустройство на предприятията и финансовия сектор със Световната банка.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

ЕС налага нещо като санкции на Турция 1 ЕС налага нещо като санкции на Турция

България се е присъединила, въпреки че премиерът Бойко Борисов поиска Брюксел да спре нападките срещу Анкара

14 окт 2019, 791 прочитания

Вечерни новини: Кюрдите сключиха сделка с Русия и Сирия срещу Турция, Орбан загуби Будапеща Вечерни новини: Кюрдите сключиха сделка с Русия и Сирия срещу Турция, Орбан загуби Будапеща

И още: Кьовеши официално е европейски главен прокурор; Борисов свиква Съвета за сигурност заради Сирия

14 окт 2019, 1116 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Политика и икономика" Затваряне
НАКРАТКО

Арабският пробив на IPS

Българската семейна компания "Интернешънъл пауър съплай" завърши ключов проект за Saudi Aramco

Сметка за основни операции - струва ли си

Всеки, който ползва рядко банкови услуги, може да се възползва от опцията, но и не само той

Фандъкова, когато не е кмет

Желанието на настоящата кметица е да се еманципира от ГЕРБ и да спечели на своя страна "умните и красивите"

Формулата на Манолова: кмет-омбудсман

Обещанието за допитване до хората по всички важни въпроси носи предизборни дивиденти, но и рискове от прекомерни очаквания и блокажи

20 въпроса: Здравко Петров

Урбанистът познат от "Исторически маршути" издаде книга, която обединява две от архитектуните разходки

Надежда за "Ирина"

Режисьорката Надежда Косева преплита темите за женската сила и клаустрофобията на малкия град в новия си филм