Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
8 18 юли 2008, 12:30, 3202 прочитания

Фиксиран или плаващ валутен курс Всички обичат еврото

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Илюстрация

В Европа все повече страни използват фиксирани валутни курсове - някои приемат еврото, други се обвързват към него чрез валутен борд или друг подобен механизъм. В същото време точно обратното се случва с американския долар. Китай и други страни разхлабиха фиксирания си курс към долара през последните няколко години. Има очевидно различие в посоките на движение при двете основни валути.
Ново изследване на "Голдман Сакс"** се опитва да разбере защо това се случва и коя е вярната посока на движение - към фиксиран или към плаващ валутен курс. Изследването е озаглавено "Кой има нужда от фиксиран валутен курс в днешно време" и анализира основните фактори, които определят ползите и разходите от въвеждането/промяната на фиксиран валутен курс.

Икономистите на "Голдман Сакс" разглеждат четири параметъра на оценката:


1. Търговски връзки - ако търговията на една страна е силно обвързана с търговията в друга страна (или група страни с обща валута), тогава фиксираният валутен курс към валутата на тази страна/страни е много полезен, тъй като осигурява стабилност на стокообмена с основния партньор и съответно стабилен ефективен валутен курс.

2. Ефект на големината - малките страни имат много по-отворени икономики, а транзакционните разходи, свързани с промени във валутните курсове, са по-големи. Пазарът в тези страни също така не е много развит и ефективен. В резултат промените във валутния курс в малки страни носят значително по-големи разходи (и създават по-големи проблеми) за тези страни.

3. Синхронизация на циклите - страни, които имат сходни икономически цикли, могат много по-лесно да ползват обща валута, тъй като общата парична политика ще ги предпазва от подобните икономически шокове, на които са подложени.



4. Доверие в политиката - ако обществото няма доверие в местните институции, че могат да провеждат нормална парична политика, приемането на фиксиран валутен курс е начин да се "внесе" стабилност от външна институция, в която има доверие.

Евро vs долар

Резултатите от изследването са много интересни. Оказва се, че съвсем не случайно европейските страни фиксират курсовете си към еврото, докато други страни се отвързват от долара. Според икономистите на "Голдман Сакс" точно така трябва и да бъде.
Като цяло само Мексико, Израел и Канада имат умерено висока оценка и ще спечелят от фиксиран курс към американския долар, съответно с 6.5, 5.5 и 5.3 коефициент на пригодност за фиксиране към долара. Повечето страни обаче имат ниска оценка по този показател. Аржентина е интересен случай - тя имаше фиксиран курс към долара, но после се отказа от него. Оказва се, че Аржентина има по-висока оценка за фиксиране към еврото, отколкото към долара, като една от причините за този изненадващ резултат е, че страната търгува много с Европа.
Но нито към долара, нито към еврото Аржентина има достатъчно висока пригодност за фиксиране. Този проблем не е непреодолим. Някои страни например са фиксирали валутата си към кошница от валути - по този начин преодоляват проблема с непригодността си да се фиксират към една-единствена валута и стабилизират ефективния си валутен курс, като го обвързват с валутите на основните си търговски партньори.
Икономистите на "Голдман Сакс" препоръчват и други страни да се откажат от фиксирания си курс към долара - по-специално страните от Персийския залив. Те предлагат обвързване на валутите към кошница от долара и еврото, а в по-дългосрочен план и създаване на регионална валута. За Хонконг обаче излизането от фиксиран курс към долара по-скоро би създало повече разходи, отколкото ползи.

България ще спечели от приемането на еврото

Икономическата интеграция в Европа е много по-силна, отколкото в други части на света, което води както до силна търговия между европейските страни, така и до конвергенция в икономическия цикъл. В допълнение, много от европейските страни са сравнително малки, а част от тях нямат и добър опит с независимата парична политика. Всичко това води до високи резултати за европейските страни по показателя пригодност за фиксиран валутен курс към еврото (виж таблицата).
Това се отнася не само за страните от еврозоната, но и за страни като България, които все още не са приели еврото и отскоро са членове на ЕС (позицията на икономистите от "Голдман Сакс" е, че всички страни от Източна Европа ще спечелят, ако се фиксират към еврото.). Всъщност България има много висока оценка, по-висока дори от страни - членки на еврозоната, като Испания, Германия, Холандия, Гърция. С други думи, България печели много повече от наличието на валутен борд и фиксирания курс към еврото, отколкото губи заради липсата на независима парична политика.
Този резултат не е учудващ. Страната ни е сравнително малка, търгува основно с ЕС, интегрира се в европейската икономика и няма добри постижения в миналото, когато имаше независима парична политика. Резултатът показва и нещо друго - България ще спечели не само от запазване на валутния борд, но и от по-бързото приемане на еврото като платежно средство в страната. Полагането на усилия в тази посока ще се отплати щедро.

*Георги Ангелов е старши икономист в институт "Отворено общество"

** Goldman Sach, Who Needs a Fixed Exchange Rate These Days?, Global Economics Paper No: 171
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

ГЕРБ и ДПС удължиха извънредното положение 1 ГЕРБ и ДПС удължиха извънредното положение

"Обединените патриоти" се разцепиха по искането на правителството то да продължи до 13 май, само БСП и ВМРО са против

3 апр 2020, 1584 прочитания

Вечерни новини: Банковата ваканция ще е ясна до седмица, мерките ще се разхлабят при спад на заразените три дни Вечерни новини: Банковата ваканция ще е ясна до седмица, мерките ще се разхлабят при спад на заразените три дни

И още: Съществени редакции в закона за извънредното положение предлагат депутати от ГЕРБ, една четвърт от всички над 1 млн. заразени в света са в САЩ

3 апр 2020, 1434 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Политика" Затваряне
Сбъркана рецепта

Новият здравен модел е готов, но не среща подкрепа отникъде

Още от Капитал
Пат в туризма

Хиляди туроператори трябва да върнат на клиенти си суми за провалени почивки, които обаче са предплатени към партньори

Къде изчезна златото

Затварянето на ключови рафинерии и липсата на транспорт почти блокират пазара на физическия благороден метал

Може ли България да надбяга вируса

България използва времето, спечелено от социалната изолация, за минимални подобрения в здравната система и планира да въведе софтуер за следене на заразени и нарушители на карантини. Засиленото тестване все още не се случва

Коронабюджет 1.0: Оптимистичната версия

Правителството поиска спешна ревизия на бюджет 2020, която да му даде по-голяма гъвкавост за маневри

И това ще мине

Как да се съхраним психически по време на пандемия и изолация

20 въпроса: Енчо Керязов

През март "Колибри" издаде първата му биография – "Обичай смело"

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10