Държавата увеличава двойно предлагането на ДЦК
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Държавата увеличава двойно предлагането на ДЦК

Предстоящото плащане по външния дълг през януари 2013 година е една от причините Министерство на финансите да увеличи почти двойно предлагането на държавни ценни книжа през първото тримесечие спрямо същия период на миналата година.

Държавата увеличава двойно предлагането на ДЦК

Банките записват емисиите заради изгодни условия. В края на февруари ще има допълнителен аукцион

Стефан Антонов
3678 прочитания

Предстоящото плащане по външния дълг през януари 2013 година е една от причините Министерство на финансите да увеличи почти двойно предлагането на държавни ценни книжа през първото тримесечие спрямо същия период на миналата година.

© Георги Кожухаров


Държавата ще предложи почти двойно повече държавни ценни книжа през първото тримесечие на тази година спрямо същия период на предходната. Това показват емисионните календари, които публикува Министерството на финансите.

Книжата, който управляващите планират да предложат до края на март, са за 482 млн. лв., а за първото тримесечие на миналата година планът беше за 277 млн. лв., но се набраха реално 208 млн. лв.

Обикновено през първото тримесечие се предлагат по-големи обеми, тъй като тогава се падежират и най-много емисии. Сега обаче повишението е значително, при положение че в емисионната политика е заложен ръст на брутните емисии с 20% до около 1.2 млрд. лв на вътрешния пазар, а нетните (след погасяване на старите) трябва да са за около 580 млн. лв.

Във вторник от Министерството на финансите съобщиха, че в края на този месец пускат допълнителен обем от 5-годишни книжа в евро, което означава, че обемът на новите облигации до март може и да надмине 500 млн. лв

Осъществими планове

Според представители на пазара тези планове най-вероятно ще се осъществят, защото в момента има нараснало търсене за държавни ценни книжа. Причината е, че банковите лихви по депозитите са паднали до такива равнища, при които може да се извлече положителен нетен доход между лихвата, която финансовите институции предлагат на клиентите си, и тази, която носят държавните ценни книжа.

Портфолио мениджър от голяма банка, пожелал анонимност, коментира, че пазарните условия в момента наистина са изгодни с привлечен ресурс от депозити да се инвестира на вътрешния пазар на ДЦК. По емисията, която Министерството на финансите предложи в понеделник, 51% от удовлетворените поръчки са подадени от банки, 37% от пенсионните фондове и 7% от застрахователните компании. Тогава държавата предложи 5-годишни ДЦК за 35 млн. евро, а по данните поръчки от инвеститорите бяха за 116 млн. евро. Именно заради интереса ще се проведе и допълнителен аукцион в края на месеца.

Инвеститорско доверие

Активното предлагане на държавен дълг на вътрешния пазар означава, че правителството се ползва с доверие сред инвеститорите, които спокойно купуват предлаганите книжа, но в същото време се приема като риск за частния сектор, защото банките предпочитат да отпускат пари на правителството, а кредитирането за частния сектор се ограничава. Затова и анализаторите смятат, че в момента е подходящо правителството да потърси пари от международните пазари. 

Според Красимир Катев, управляващ съдружник в "Аврора капитал" и бивш зам.-министър на финансите от кабинета "Сакскобургготски", правителството трябва да използва тази възможност и да привлече евтин ресурс от чужбина, защото само така ще увеличи паричното предлагане и ще даде шанс на икономиката да се съживи.

Банкер от Лондонското сити, пожелал анонимност, коментира, че ако в момента България предложи облигации за 1 млрд. евро на международните пазари, инвеститорите ще поискат 5% доходност и това прави момента много изгоден.

На 28 януари догодина България трябва да погаси първата от двете емисии глобални облигации, които емитира правителството на Симеон Сакскобургготски. Само по нейното обслужване държавата трябва да извади 818 млн. евро, или 1.6 млрд. лв., а при планиран дефицит от 1.1 млрд. лв. за тази година излиза, че правителството трябва да привлече 2.7 млрд. лв. нов дълг, ако иска да запази размера на фискалния резерв като гарант за доверието във финансовата ни система.

Новата емисия глобални облигации в момента е само възможност, записана в закона на бюджета, но в публичните си изяви финансовият министър Симеон Дянков коментира, че правителството ще опита да набере нужните средства на вътрешния пазар.

Държавата ще предложи почти двойно повече държавни ценни книжа през първото тримесечие на тази година спрямо същия период на предходната. Това показват емисионните календари, които публикува Министерството на финансите.

Книжата, който управляващите планират да предложат до края на март, са за 482 млн. лв., а за първото тримесечие на миналата година планът беше за 277 млн. лв., но се набраха реално 208 млн. лв.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

3 коментара
  • 1
    kons avatar :-P
    Viscount Ganyo

    "Според Красимир Катев, правителството трябва да привлече евтин ресурс от чужбина, защото само така ще увеличи паричното предлагане и ще даде шанс на икономиката да се съживи."

    Това е. Но на Дянков не му пука за икономиката. Доказал го е.

  • 2
    mak avatar :-|
    mak

    Както писах в предишни коментари, пари следваше да вземат преди две години от МВФ за реформи и развитие. Тогава щяха да ни ги предоставят без оценка за България от която оценка да се срамуваме.Щяхме поне да направим някакви реформи и да се покаже какви са преоритетите ни за развитие. Сега правителството не иска да се обърне за пари от вън, защото ще следва лоша оценка, която ще покаже истинското състояние на икономиката в България. А тя е началото на 2013 рецесия.Затова се чудят как да вземат вътрешен заем, без да обясняват че сме пред рецесия ,поради липса на стратегия за развитие,реформи преструктороране.

  • 3
    haralampi avatar :-|
    haralampi

    "Банкер от Лондонското сити, пожелал анонимност, коментира, че ако в момента България предложи облигации за 1 млрд. евро на международните пазари, инвеститорите ще поискат 5% доходност и това прави момента много изгоден."

    Облигации с какъв срок? Ако се издадат 2-годишни, може и 3% доходност при тези безплатни пари, които раздава ЕЦБ.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK