Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
28 фев 2012, 19:40, 2528 прочитания

Правителството продаде ДЦК при малко по-висока доходност

На допълнителния аукцион в понеделник е имало и по-малко подадени поръчки

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Държавата е продала в понеделник 5-годишни ДЦК за 34.5 млн. евро при малко по-висока доходност от колкото преди две седмици. Тогава имаше засилен инвеститорски интерес, което накара Министерство на финансите да направи извънреден аукцион този понеделник, като предложи 50 млн. евро.

Подадените поръчки сега са били за 78 млн. евро или търсенето е надвишило предлагането 1.56 пъти. Преди две седмици, когато държавата предложи книжа със сходна срочност, но за 35 млн. евро, презаписването бе 3.31 пъти. 


Нещо като тест на пазара

Крайната доходност на одобрените поръчки в понеделник е била 3.5% при 3.47% на 13 февруари. Най-вероятно това е накарало финансовото ведомство да одобри и по-малък обем от предложения.

В подобни случаи на допълнителни аукциони често инвеститорите тестват пазара с малко по-висока доходност, но пък държавата е в правото си да не ги одобри. В миналото финансовото ведомство също е отхвърляло поръчки, когато условията по тях не са били приемливи и действието в понеделник не е изненадващо.



За правителството в момента е много важно на каква цена се финансира от вътрешния пазар, тъй като той е един от вариантите за да се осигури част от ресурса за погасяване на глобалните облигации догодина за 818 млн. евро. 

"Това е извънреден аукцион и с допълнително количество, което бе предложено заради високия интерес към оригиналната емисия, предложена преди няколко седмици. Този аукцион може да се разглежда като тестване на пазара, което да ориентира правителството в бъдещите му планове.
Смятам, че на предстоящите продажби идния месец лесно ще пласират планираните количества ДЦК, а ако има повишение на доходността, то ще е със стотни от процента", коментира Атанас Тотков, портфолио мениджър ТВІ асет мениджмънт.

Той обаче не прогнозира какво ще стане с цените на държавните ценни книжа и доходността по тях, ако кабинетът финансира плащанията по външния дълг с голяма извънредна емисия.

Проблеми и решения
През 2010 и 2011 година кабинетът емитира ДЦК съответно 1.5 и 1.1 млрд. лв. и според повечето анализатори тази година трудно ще заеме всички търсени средства от вътрешния пазар - според емисионната политика те трябва да са 1.2 млрд., но може да нараснат и до 2 млрд. лв. бруто.

Проблемите от такава операция пък може да са два - първо лихвите може да се покачат и второ правителството рискува да обере ликвидност, която иначе би стигнала до частния сектор и така да се стимулира икономическото оживление.

За да реши този проблем финансовият Министър Симеон Дянков предложи Сребърният фонд, който е гарант за стабилността на пенсионната система да кредитира правителството, купувайки ДЦК вместо банките, застрахователните компании и пенсионните фондове.

Анализатор, пожелал анонимност коментира, че вътрешният пазар няма ресурс да осигури цялото финансиране, от което правителството ще се нуждае и прогнозира, че ако кабинетът не потърси финансиране отвън по-късно тази година лихвите по новите ДЦК ще се повишат.

"Сметките ми показват, че вътрешният ни дълг може да се увеличи с максимум 1 млрд. лева през тази година при близки до сегашните лихви. А аз очаквам бюджетният дефицит да стигне 2 млрд. лв. и ако правителството не желае фискалният резерв да падне под критичните 3 млрд лева, ще трябва да търси пари от приватизация на държавни активи за около милиард лева.

Всичко това е без да смятаме предстоящото след 11 месеца падежиране на еврооблигации. Така че финансирането на бюджета и на плащанията по дълга изцяло от вътрешния пазар би напрегнало финансите в страната.

Прогнозата ми е, че до една година ще трябва да потърсим външно финансиране или рискуваме понижение на кредитния рейтинг, дори под инвестиционната степен", коментира Владислав Панев, председател на съвета на директорите на "Статус капитал".
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

KBC очаква свиване на българската икономика с 10% KBC очаква свиване на българската икономика с 10%

Оптимистичният вариант е за спад само с 4%, а най-лошият – за 12%

1 апр 2020, 1488 прочитания

Вечерни новини: Още месец извънредно положение; Първи случай на COVID-19 в парламента Вечерни новини: Още месец извънредно положение; Първи случай на COVID-19 в парламента

И още: Бюджетът излезе на дефицит през март; Производствената активност в еврозоната е намаляла рязко през март

1 апр 2020, 3560 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Политика" Затваряне
Според бившата директорка Агенцията по вписванията е "приходна администрация"

Всеки месец служителите си разпределят по 166 хил. лв., а за Коледа - повече

Още от Капитал
Банките: Истинският стрес тест

За банките предстоят трудни месеци, но секторът влиза в кризата с добри буфери от капитал и ликвидност

Ваксина срещу комуникационна криза

6 съвета как компаниите да адаптират комуникационните си стратегии към новата реалност

Съвети при борсова зараза

"Капитал" разговаря с мениджърите на няколко от най-големите управляващи дружества в България

Защо се бавим с бързите тестове

Националният кризисен щаб и премиерът са абсолютно против използването им в България

В началото бе поп културата

"Пророческите" филми, книги и песни, които помагат на света да осмисли случващото се

Кино: "Двамата папи"

Дуел на възгледи за ценностите във време на изпитание

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10