Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
27 18 апр 2012, 14:34, 5190 прочитания

Държавата ще издаде облигации специално за Сребърния фонд

Финансовият министър Симеон Дянков отговори с нетъргуеми книжа на критките на ЕЦБ, че фондът ще манипулира пазара

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Финансовото министерство възнамерява да емитира специални нетъргуеми емисии държавни ценни книжа, в които да се вложат част от средствата на Сребърния фонд. Това стана ясно от отговора на вицепремиера Симеон Дянков до председателя на Европейската централна банка Марио Драги, след като днес институцията изказа притесненията си от предвижданите промени разрешаващи от тази година 30% от средствата на Държавния фонд за гарантиране устойчивост на държавната пенсионна система в български ДЦК.

Една от основните критики на ЕЦБ е, че при липсата на изискване за кредитен рейтинг на българското правителство (при изискване за инвестиционен клас за останалите инструменти, в които може да инвестира фондът) се създава неравноспоставеност. От писмото на българския финансов министър става ясно, че ще се следва практиката в други европейски страни като Белгия, където за нетъргуваните книжа не се изисква рейтинг.


По повод на другата съществена критика - че намесата на голям публичен фонд ще изкриви пазара, Дянков подчертава, че инвестирането на средства на фонда в специални емисии ДЦК ще бъде неутрално по отношение на обема и доходността на стандартизираните емисии.

"Така възможността за инвестиране на средства на фонда в български ДЦК няма да доведе до непазарно формиране на доходността по дългосрочните емисии, които са референтни по отношение на постигането на конвергентните критерии от Маастрихт, тъй като специалните емисии няма да попаднат в обхвата на изискванията на хармонизираната статистическа методика, дефинирана от ЕЦБ", обяснява финансовият министър.

При липсата на пазар, обаче, остава въпросът как точно ще се формира цената на тези специализирани емисии. А въпросът е още по-съществен, тъй като държавата попада в конфликт на интереси - от една страна като емитент има изгода да пласира дълг при най-ниска доходност, но от друга, като управляващ фонда, трябва да търси възможно най-висока доходност, при възможно най-нисък риск. В своето писмо Дянков уверява, че доходността на емисиите, които ще бъдат издадени специално за фонда, ще бъде определена на пазарна основа, като се следват основните бенчмаркови ориентири. Детайли за това обаче не се разкриват: "Условията на конкретните емисии не са предмет на уредба на законово ниво, а ще бъдат заложени в инвестиционната стратегия на фонда", пише Дянков.



Междувременно БНБ, която миналата седмица също отправи критика към законопроекта, използва повода отново да изтъкне несъгласието си. "Аргументите на ЕЦБ съвпадат с редица от направените вече от БНБ възражения по същия законопроект", посочват от централната банка. "Ето защо БНБ настоява законопроектът да бъде оттеглен от вносителя и да бъде подложен на една задълбочена дискусия между МФ, БНБ и КФН – институциите, носещи отговорността за макроикономическата и финансовата стабилност и за регулирането и надзора над финансовите институции и пазари в страната", се казва още в становището на БНБ.

Изглежда обаче финансовият министър остава твърд в решението си, което личи както от аргументите му, така и от припомнянето в края на писмото, че правителството вече одобри законопроекта и той е внесен в Народното събрание за обсъждане.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

KBC очаква свиване на българската икономика с 10% KBC очаква свиване на българската икономика с 10%

Оптимистичният вариант е за спад само с 4%, а най-лошият – за 12%

1 апр 2020, 1552 прочитания

Вечерни новини: Още месец извънредно положение; Първи случай на COVID-19 в парламента Вечерни новини: Още месец извънредно положение; Първи случай на COVID-19 в парламента

И още: Бюджетът излезе на дефицит през март; Производствената активност в еврозоната е намаляла рязко през март

1 апр 2020, 3668 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Политика" Затваряне
Външните дефицити на България се увеличават

Спадът на преките инвестиции и свиването на износа са основните причини

Още от Капитал
Банките: Истинският стрес тест

За банките предстоят трудни месеци, но секторът влиза в кризата с добри буфери от капитал и ликвидност

Шокът понякога ражда успех

Има примери, че настоящата криза подобрява бизнес моделите на много компании

Ричард Грийвсън: Дълбока рецесия е най-вероятният сценарий за региона

Заместник-председателят на Виенския институт за международни икономически изследвания wiiw пред "Капитал"

Ваксината срещу COVID-19: В надпревара с вируса

Пандемията вероятно ще е достигнала своя пик и ще върви към овладяване, преди ваксината да е налице, но това не я прави непотребна

В началото бе поп културата

"Пророческите" филми, книги и песни, които помагат на света да осмисли случващото се

Кино: "Двамата папи"

Дуел на възгледи за ценностите във време на изпитание

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10