Оставката на Дянков може да вдигне лихвата по "шоковите" ДЦК
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Оставката на Дянков може да вдигне лихвата по "шоковите" ДЦК

Промените в правителството провокират по-скоро спекулативен инвеститорски интерес, а не притеснения за фискалната стабилност.

Оставката на Дянков може да вдигне лихвата по "шоковите" ДЦК

Българските инвеститори ще искат по-висока доходност от извънредните облигации, с които ще се плати на зърнопроизводителите

5566 прочитания

Промените в правителството провокират по-скоро спекулативен инвеститорски интерес, а не притеснения за фискалната стабилност.

© Reuters


Българските институционални инвеститори вече повишават очакванията си за лихвата, която ще искат от държавата по извънредната емисия ДЦК. Облигациите ще бъдат емитирани в сряда, като с тях трябва да се плати на зърнопроизводителите. "Шоковият" аукцион е за 800 млн. лв, а книжата ще са със срочност от 6 месеца.

Източници на "Капитал" коментираха, че в понеделник сутринта, очакванията на пазара са били тези ДЦК да се пласират при доходност (съотношение между фиксираната им лихва и цената им) 0.6-0.75%. След новината за оставката на финансовия министър Симеон Дянков обаче, настроенията са това да се случи вече при нива на доходност 1-1.5%. Колкото повече се увеличава доходността, толкова повече пада цената на облигациите. Или това означава, че правителството ще трябва да плати по-скъпо, за да се финансира. Разбира се, държавата винаги е в правото си да откаже поръчките с висока доходност или да сложи таван. 

Добре за инвеститорите, зле за данъкоплатците

В момента има няколко причини инвеститорите (банки, пенсионни фондове и други) да искат по-висока лихва от държавата. Първо емисията е изненадваща и е в доста голям обем, кaто на пазара веднага я определиха като шокова. Държавата е в неизгодна позиция, тъй като е нуждае от тези пари. Това е добре известно на инвеститорите и затова те ще използват момента, за да я притиснат с по-висока лихва, срещу готовността им да я финансират. Сделката е добра за банките и фондовете, но не и за данъкоплатците, тъй като допълнителните разходи ще трябва да се платят пак от бюджета.

Втората причина естествено е оставката на Симеон Дянков, която обаче се приема по-скоро като катализатор на спекулативните настроения. Дилър на голяма финансова институция коментира, че в момента на пазара има повишена активност на сделки с ДЦК, които са с една година до падежа. Доходността, на която се сключват е 0.25%. Продажбите обаче не са шокови, а идват от няколко банки, които искат да се разделят с тях заради ниската им доходност и да участват на аукциона в сряда при по висока. С това ще реализират бърза и добра печалба от арбитража.

Без паника

Данните в Reuters за глобалните облигации с падеж 2017 г. в момента показват ръст в доходността до около 2%, при 1.9% седмица по-рано. Като цяло обаче няма масирани разпродажби в чужбина. Движение няма и при застраховките от фалит CDS, което показва, че за момента в международните финансови среди няма преоценка за риска пред България.

Българските институционални инвеститори вече повишават очакванията си за лихвата, която ще искат от държавата по извънредната емисия ДЦК. Облигациите ще бъдат емитирани в сряда, като с тях трябва да се плати на зърнопроизводителите. "Шоковият" аукцион е за 800 млн. лв, а книжата ще са със срочност от 6 месеца.

Източници на "Капитал" коментираха, че в понеделник сутринта, очакванията на пазара са били тези ДЦК да се пласират при доходност (съотношение между фиксираната им лихва и цената им) 0.6-0.75%. След новината за оставката на финансовия министър Симеон Дянков обаче, настроенията са това да се случи вече при нива на доходност 1-1.5%. Колкото повече се увеличава доходността, толкова повече пада цената на облигациите. Или това означава, че правителството ще трябва да плати по-скъпо, за да се финансира. Разбира се, държавата винаги е в правото си да откаже поръчките с висока доходност или да сложи таван. 


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

11 коментара
  • 1
    birdman avatar :-|
    birdman

    Спокойно Пак българския народ ще плати масрафа ... по-високите лихиви ще дойдат от нашите данъци не от Боко, Найденов , или Станишев .

  • 2
    asen56 avatar :-|

    Свършиха парите?!
    БНБ да каже какви пари останаха при тях от:
    1.Валутния резерв
    2.Фискален резерв
    3.Средства по целеви фондове:
    -Сребърен фонд
    -Фонд Козлодуй
    -Резерви на НЗОК
    -Други

  • 3
    wing avatar :-(
    wing

    До коментар [#2] от "moni56":

    Паре? Кой туй, би възклинла дянков! Да, ама него го немааа, отиде конят у ряката..Всички гербери са сухоземни - не знаели да плуват. Сърдят се на Иван Костов, че не е организирал курсове на времето и сега заради него започнали да се давят! Ноо подъл тоя Костов..лош човек..

  • 4
    kons avatar :-P
    Viscount Ganyo

    От 0.6-0.75% на нива от 1-1.5%. Т.е два пъти по-скъпо.

    Congatulations, Борисов!

  • 5
    forumer avatar :-|
    forumer

    Ще го преживеем без сълзи

  • 6
    maximxx avatar :-|
    Максим Александров

    Пожарникарят въобще не се усети как сам си затвори кранчето на водата... Да видим следващия пожар дали няма да му е последен.

  • 7
    kardinalat avatar :-P
    kardinalat

    Милиционер да реши проблем - резултатът - един нерешен проблем и един-два нови :-)

  • 8
    k_ avatar :-|
    k_

    До коментар [#6] от "Максим Александров":
    Заема по принцип не би бил проблем, но ОЛАФ идва да рови в тефтерите на Миро, а от там не се знае какво ще изскочи.
    Всъщност ние си знаем, де.
    И тогава като се забавят европейските пари става мазалото.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

Новата трибуна

Новата трибуна

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK