Ликвидният шок в енергетиката увеличава дълговете

Затрудненията на големите дружества от енергетиката през тази година водят до все по-голяма задлъжнялост в сектора, разкриват отчетите им към деветмесечието. Недостатъчните приходи създават дефицити от оборотен капитал, което кара компаниите да посягат към нови заеми, въпреки че много от тях все още имат солидни суми по банкови сметки (сметка на база отчетите и данните за концентрацията на държавните средства показва поне 340 млн. лв. депозирани в Корпоративна търговска банка). Заради връзките в рамките на Българския енергиен холдинг проблемите няма как да останат изолирани в рамките на едно предприятие, което формира своеобразна верижна дългова криза. Още преди новите заеми на БЕХ общо неговите и на дъщерните му дружества задължения са близо 6 млрд. лв., от които 1.8 млрд. лв. към свързани лица.

Дружеството с най-големи задължения към края на септември е НЕК. Те възлизат на 2.8 млрд. лв., като близо половината от тях са към свързани лица и са краткосрочни, тоест трябва да се погасят в рамките на една година. Причината за влошеното състояние на компанията са недостатъчните приходи, които са резултат от регулаторните промени. "С продажните цени, определени от ДКЕВР, компанията не може да покрие разходите, които прави по изкупуване на енергия по преференциални цени от ВЕИ и високоефективно комбинирано производство, както и от поетите ангажименти да изкупува електрическа енергия и разполагаема мощност по сключените дългосрочни договори, които загуби се изразяват в хроничен недостиг на парични средства", пише в отчета на дружеството. Проблемите при него се предават по веригата, като най-сериозно засягат АЕЦ "Козлодуй". Атомната електроцентрала отчита сериозен ръст на вземанията от 15% до 49.087 млн. лв. "Увеличението на вземанията от свързани лица е вследствие на системно неизпълнение от страна на НЕК на договорни задължения към АЕЦ "Козлодуй", обясняват в отчета си към деветмесечието от централата.

Освен по линия на дружества в групата удари върху финансовото здраве на компаниите идват и от влошената икономическа ситуация. По-малкото произведен и пренесен през мрежите ток влошава състоянието на Електроенергийния системен оператор. През деветмесечието той е работил с отрицателни парични потоци, което означава, че оборотните средства се стопяват. Прави впечатление, че собственият му капитал е намалял от 89.751 млн. лв. на 72.493 млн. лв., а задълженията са се увеличили от 88.112 млн. лв. на 106.033 млн. лв. Коефициентът на задлъжнялост е 1.4627 спрямо 0.9817 към септември миналата година и вече сигнализира значителна задлъжнялост.

Сред дружествата в групата, които успяват да овладеят проблема със задлъжнялостта, е "Булгаргаз". Дружеството има търговски задължения към "Булгартрансгаз", свързани с преноса и съхранението на природен газ, като те се изплащат ритмично по одобрен между страните график. Добрата картина е донякъде илюзорна обаче, защото голяма част от нея е резултат от това, че БЕХ на два пъти пое чрез цесия вземане на "Булгаргаз" към "Топлофикация София". До известна степен просрочията на топлофикацията обаче също се дължат на ликвидните проблеми в НЕК, която бави плащания към дружеството за произведения от него ток.