Фондовете за земеделска земя - алтернативите намаляват
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Фондовете за земеделска земя - алтернативите намаляват

Фондовете за земеделска земя - алтернативите намаляват

След ликвидация на "Еларг ФЗЗ" и смяна на собствеността в "Агро финанс" възможностите за инвестиции в акции са силно ограничени

Весела Николаева
17346 прочитания

© ЦВЕТЕЛИНА БЕЛУТОВА


Изместването на интереса от дружествата със специална инвестиционна цел, инвестиращи в земеделска земя, може да се дължи до голяма степен на малкото възможности, представени в момента на инвеститорите."


Ясен Иванов, ръководител "Управление на портфейли" в "ДСК Асет мениджмънт"

Бавен отлив и неясно бъдеще за акциите – фондовете за земеделска земя, които години наред радваха инвеститори, сега, изглежда, ще се оттеглят от фокуса им. В продължение на дълго време акциите им бяха най-активно търгуваните на Българската фондова борса, а акционерите можеха да разчитат на стабилни печалби. Постепенно възможността за избор какво да си купиш се стесни с промяна в собствеността на няколко фонда и макар финансовите резултати за този сектор още да изглеждат обещаващи, вероятно те ще са споделени с много по-малко външни инвеститори.

Може да искаме, но като няма

"Изместването на интереса от дружествата със специална инвестиционна цел (АДСИЦ), инвестиращи в земеделска земя, може да се дължи до голяма степен на малкото възможности, представени в момента на инвеститорите", коментира Ясен Иванов, ръководител "Управление на портфейли" в "ДСК Асет мениджмънт". Той отбеляза, че в момента тече търгово предложение към малките акционери в "Агро финанс" което предполага намаляване на ликвидността – много важен фактор, когато стане дума за покупка на книжа.

"Агро финанс" е сред фондовете, които смениха собствеността си, а това доведе и до смяна на ръководството. В документите за търговото предложение от компанията декларираха, че няма да променят съществено дейността си, но дали новото ръководство ще се справя добре, предстои да видим. Иванов коментира, че смяната на контрола в "Булленд инвестмънтс" може да е повлияла на търсенето на акциите му, поне докато не се видят резултати от дейността на новите мениджъри и не бъдат публикувани няколко отчета.

И така, на БФБ всъщност остана само още една компания с основен фокус земеделска земя - "Адванс терафонд", към която интересът не е намалял, но цената на акциите му се покачи значително, посочва анализаторът. Според Иванов е нормално към момента да има по-скоро консолидация на тези нива. С термина консолидация борсовите експерти обясняват задържане около определена цена и понякога – спад след дълго повишение.

Стари и златни

Изпълнителният директор на "Адванс терафонд" Радослав Манолов каза, че дружеството ще продължи да бъде активен участник на пазара на земеделска земя и през тази година. Той обясни, че портфейлът им е от качествена земя и интерес за него има от инвеститори и земеделски производители, а фондът продължава едновременно да купува и продава земя. В първите години от създаването си дружествата за земя се занимаваха с купуване на парели и постепенното им окрупняване. Основните им приходи идваха от аренда и колкото по-големи терени се отдаваха, толкова повече поскъпваха плащанията. През последните години фондовете започнаха и да продават големите комасирани парцели, с което получаваха допълнителни приходи. Сега от отчетите на много дружества се вижда, че  общата площ на земите им почти не се променя, т.е. разчита се на продажба на по-малки отделени парцели и замяната им с други с цел комасиране.

Извън "Адванс терафонд", "Агро финанс" и "Булленд инвестмънтс" на БФБ не остава друго дружество със специална инвестиционна цел, което да е насочено изключително към земеделска земя. Предишното ръководство на "Риъл Булленд" начело с Валентин Карабашев направи ново дружество за земя, но така и не успя да набере успешно капитал при увеличението миналата година. И досега акционерният му капитал е 500 хил. лв. Дружеството не е със специална инвестиционна цел и това може би е едно от обясненията за неуспешното предлагане. Решението да е само АД беше аргументирано с по-малкото ограничения, а иначе плановете бяха да се купува земя в райони "с потенциал" и да се избягват тези с надценени земи, каквато според Карабашев е Северна България.

"Съществуват райони, в които цените бързо нараснаха заради конкуренцията, и райони, в които този процес тече по-бавно. Това формира разлика в цените на земята в различните райони, но не може да дефинира земите като "надценени" и "подценени", коментира Радослав Манолов от "Адванс терафонд". Той добави, че качествените земи струват скъпо. За миналата година средната цена за наема на "Адванс терафонд" е 45 лв. на декар, което компанията приема за "отправна точка" и за тази стопанска година. Манолов обясни, че по проявения досега интерес може да се очаква повишение на наемането с 5-10%.

Извън големия поток

Най-големите сделки за земеделски терени в последните месец не бяха на публичните фондове за земя - "Уинслоу ленд инвест" купи контролен дял в "Агро финанс", а "Ромфарм компани" взе "Серес", с което стана най-големият частен собственик на земя в България. Преди това, през 2012 г., същата компания купи и 180 хил. дка, които бяха на "Еларг фонд за земеделска земя". С ликвидирането на "Еларг" още една възможност за инвестиции на борсата си замина.

Добре е да се знае и защо фондовете за земя са важни за участниците на фондовия пазар. По закон АДСИЦ разпределят поне 90% от печалбата си като дивидент, което повишава доверието и желанието за инвестиция повече, отколкото в обикновена публична компания. С ръста на цените на земята и арендата те започнаха да показват и много добри финансови резултати. Този тип дружества дават много добра възможност да се използва доходност от пазара на земеделска земя, без директно да се купуват имоти – покупката и продажбата на акции е далеч по-лесна. При прозрачно управление и добър портфейл фондовете за земя гарантират дивидент и стабилност заради самия характер на инвестициите им. Не на последно място – наличието на такива компании на БФБ може да привлече инвестиции и към други публични дружества.

Статията е част от специалното издание на "Капитал Daily" "Земеделие и бизнес".

Изместването на интереса от дружествата със специална инвестиционна цел, инвестиращи в земеделска земя, може да се дължи до голяма степен на малкото възможности, представени в момента на инвеститорите."


Ясен Иванов, ръководител "Управление на портфейли" в "ДСК Асет мениджмънт"

Бавен отлив и неясно бъдеще за акциите – фондовете за земеделска земя, които години наред радваха инвеститори, сега, изглежда, ще се оттеглят от фокуса им. В продължение на дълго време акциите им бяха най-активно търгуваните на Българската фондова борса, а акционерите можеха да разчитат на стабилни печалби. Постепенно възможността за избор какво да си купиш се стесни с промяна в собствеността на няколко фонда и макар финансовите резултати за този сектор още да изглеждат обещаващи, вероятно те ще са споделени с много по-малко външни инвеститори.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK