Държавата набра 50 млн. лв. при рекордно ниска доходност
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Държавата набра 50 млн. лв. при рекордно ниска доходност

Нагласите за глобалните лихви след изказването на Марио Драги от миналия четвъртък са основната причина за случващото се на облигационните пазари в Европа, коментира Емил Аспарухов, началник "Трежъри и капиталови пазари" на Банка ДСК

Държавата набра 50 млн. лв. при рекордно ниска доходност

Външни са факторите, които влияят положително върху българските облигации

Гергана Михайлова
5121 прочитания

Нагласите за глобалните лихви след изказването на Марио Драги от миналия четвъртък са основната причина за случващото се на облигационните пазари в Европа, коментира Емил Аспарухов, началник "Трежъри и капиталови пазари" на Банка ДСК

© КРАСИМИР ЮСКЕСЕЛИЕВ


Рекордно ниска доходност по българските облигации бе постигната на последния аукцион за 10.6-годишни ДЦК, проведен в понеделник, 12 май. Книжата бяха пласирани при 3.18% доходност, което е с 0.37 базисни пункта по-изгодно от предходния аукцион през март и е значително подобрение от началото на годината, когато търсенето бе при 3.74% доходност за книжа с толкова дълъг инвестиционен хоризонт. Основната причина за успеха е външноикономическа - през миналата седмица президентът на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги даде сигнал, че през юни може да има намаление на основната лихва на банката от 0.25% на 0% заради ниската инфлация в еврозоната, като наред с това определи курса на еврото като висок спрямо долара. Това оказа подкрепа на дългосрочните държавни облигации, предлагани на европейския пазар, включително и на държави с по-нисък рейтинг от българския.

Все по-евтини заеми за държавата

Тенденцията по понижаване на доходността на местните ДЦК не е нова и обхваща както краткосрочните, така и дългосрочните облигации. Данните от последния търг показват, че трендът се запазва, получавайки допълнителен тласък. На последния аукцион държавата набра 50 млн. лв. при исторически ниска доходност, като подадените поръчки надвишаваха количеството близо четири пъти. Емил Аспарухов, началник на отдел "Трежъри и капиталови пазари" в Банка ДСК, обяснява този успех с комбинация от външни фактори и ниския обем на предлагането спрямо търсенето. Според експерта най-голяма роля за успеха на емисията е оказало изказването на Марио Драги от миналата седмица. След традиционното заседание на управителния борд на ЕЦБ миналия четвъртък президентът й направи исторически коментар за еврото, като посочи, че не е удовлетворен от курса 1.40 на обединената валута към долара. Това за инвеститорите означава, че Европа възприема философията на Федералния резерв на САЩ и може да предприеме действия за поевтиняване на валутата. Наред с това Драги даде знак, че е възможно основната лихва на ЕЦБ да се понижи от сегашното й равнище 0.25%, което директно ще се отрази върху облигационните пазари и по-специално върху дългосрочните инструменти за набиране на финансов ресурс.

Другият определящ фактор за успеха на последния аукцион за български ДЦК според експерта е размерът на емисията от 50 млн. лв., който е несъразмерен с акумулираните във финансовия сектор средства и обема на свободния паричен ресурс. Според Аспарухов е налице изкривен дисбаланс между търсене и предлагане на ДЦК на местния пазар, което и друг път е било коментирано от анализатори като предрешаващо успеха на аукционите, тъй като една средноголяма банка би могла да изкупи цялото предложено количество. Не на последно място като фактор за спада на доходността по българския дълг влияние оказва заплетената политическа и икономическа ситуация в Украйна. "В 99% факторите са външни, като най-важни са нагласите за глобалните лихви", посочи Емил Аспарухов.

Краткосрочни облигации до края на юни

Най-голямо количество ДЦК на последния аукцион са придобили банките – 47.72%, следвани от пенсионните фондове – 29.16%, застрахователни дружества – 17.72% и гаранционни фондове – 5.41%, показват данните на Министерство на финансите. В индикативния му календар за оставащите седмици на май и за целия  юни са предвидени още четири аукциона, като общата стойност на предлаганите чрез тях облигации достига близо 200 млн. лв. На два пъти ще се предлагат краткосрочни книжа с матуритет 2.6 години. Предвидено е и привличането на ресурс с 5- и 7-годишни ДЦК.

Рекордно ниска доходност по българските облигации бе постигната на последния аукцион за 10.6-годишни ДЦК, проведен в понеделник, 12 май. Книжата бяха пласирани при 3.18% доходност, което е с 0.37 базисни пункта по-изгодно от предходния аукцион през март и е значително подобрение от началото на годината, когато търсенето бе при 3.74% доходност за книжа с толкова дълъг инвестиционен хоризонт. Основната причина за успеха е външноикономическа - през миналата седмица президентът на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги даде сигнал, че през юни може да има намаление на основната лихва на банката от 0.25% на 0% заради ниската инфлация в еврозоната, като наред с това определи курса на еврото като висок спрямо долара. Това оказа подкрепа на дългосрочните държавни облигации, предлагани на европейския пазар, включително и на държави с по-нисък рейтинг от българския.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

31 коментара
  • 1
    cinik avatar :-|
    cinik

    Добър момент да се пласира новият дълг, с който ще се погасяват доларовите бондове януари догодина. Пласмент в лева или евро, обръщане на сумата в $ или цялата, или наполовина, и изчакване на януари. Преди 9 години 1$ беше 1,20 €, сега 1 € е 1,38$. 40% обезценка, но това няма да е за дълго.

  • 2
    oyh53308658 avatar :-|
    oyh53308658

    До [#1] от "cinik": " "Eдинственото нещо, което социалистите знаят за парите, е това че искат да ги вземат от другите " Конрад Аденауер "
    А на Капитал истите от Марс падат ...

    Комунизмът Е Неизбежен " Т. Живков.

  • 3
    kardinalat avatar :-P
    kardinalat

    До коментар [#1] от "cinik": Така е.

  • 4
    cinik avatar :-|
    cinik

    [quote#2:"oyh53308658"]А на Капитал истите от Марс падат ... [/quote]

    На теб лично кой капиталист ти взе насила парите? Не размени за стока, взе.

  • 5
    unbiased avatar :-|
    unbiased

    Нормално е да бъде постигната такава доходност. Фондовете по ДЗПО имат над 1 млрд кеш и се чудат къде да го инвестират, след като лихвите по депозити спаднаха, а да не говорим за банките колко много свободни средства имат.

  • 6
    boby1945 avatar :-P
    boby1945

    После пак дуднете че Орешарката не разбира от управление на реалната икономика.....

  • 7
    cinik avatar :-|
    cinik

    До коментар [#6] от "boby1945":

    Орешарски разбира от икономика, спор няма. Самият Муравей Радев го нарича "моят най-добър зам. министър". От гледна точка на опозиционер не знам дали да се радвам. Разрбрал е отдавна, че ако не изтърве бюджета, големи катаклизми не могат да настанат и точно това прави. Пази бюджетния дефицит, пази плоския данък и всичко останало се кара днес за утре, докато минава номерът....Реформи - нула...

  • 8
    tanazius avatar :-|
    tanazius

    [quote#7:"cinik"]Пази бюджетния дефицит, пази плоския данък и всичко останало се кара днес за утре[/quote]

    До коментар [#7] от "cinik":

    А като дойде "утре"-то? Да му мисли новото правителство...

  • 9
    kapitalcho avatar :-|
    kapitalcho

    До коментар [#7] от "cinik":

    Т.е не прави нищо и се носи по течението.С малката разлика,че течението води мощно надолу и трябват бързи и мощни реформи за да се спре това-но той нито има желанието,а и не мисля въжмосностите и качествата за да ги направи.
    Извод-Кое му е доброто ?
    П.С
    Това означава ли,че ако сложим начело един от средния бизнес с нормална бизнес практика и претприемачески качества,ще бъде в пъти по добър и успешен от сегашните,само защото наистина знае какво да направи,какво да подобри и къде трябва да направи реформи.

  • 10
    dedo_uluk avatar :-|
    Бай Благой

    [quote#1:"cinik"]Преди 9 години 1$ беше 1,20 €, сега 1 € е 1,38$. 40% обезценка, [/quote]

    40%??


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK