Правителството започва да набира 3 млрд. лв. външен дълг
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Правителството започва да набира 3 млрд. лв. външен дълг

Държавата можеше да пласира емисията още през пролетта, когато моментът бе по-подходящ, но правителството реши да отложи заема за след изборите, за да не си навлича негативи сред избирателите

Правителството започва да набира 3 млрд. лв. външен дълг

По предварителна информация държавата ще предложи на инвеститорите 10-годишни еврооблигации

Гергана Михайлова
8191 прочитания

Държавата можеше да пласира емисията още през пролетта, когато моментът бе по-подходящ, но правителството реши да отложи заема за след изборите, за да не си навлича негативи сред избирателите

© КРАСИМИР ЮСКЕСЕЛИЕВ


Процедурата по пласиране на български еврооблигации за 1.5 млрд. евро (почти 3 млрд. лв.) започва в четвъртък и може да приключи в рамките на деня, научи "Капитал Daily" от няколко източници от пазара. До обед инвеститорите ще могат да подават заявки за количеството, което биха искали да купят, както и за исканата от тях доходност. След това на база на подадените поръчки Министерството на финансите заедно с мениджърите на емисията ще вземат решение за разпределението на книжата и ще обявят резултатите от предлагането. По предварителна информация дългът ще бъде издаден под формата на 10-годишни облигации, които ще падежират през 2024 година. Според експерти, до които "Капитал Daily" се допита, при такъв матуритет доходността може да бъде малко над 3%, което е по-оптимистично от  прогнозата за около 4%, направена от премиера Пламен Орешарски във вторник по време на среща с неправителствени организации.

Преди да е приключило роуд шоуто

Пласирането на дълга започва в последния ден на роуд шоуто (представянето на емисията през потенциалните инвеститори), преминало вече през Лондон, Франкфурт и Париж. Това може да означава, че декларираният интерес по време на срещите там е бил достатъчно голям, за да не се изчакат отзивите от срещата в Виена, коментират експерти от пазара. Те очакват презаписване на емисията и постигане на приемлива доходност заради фундаментално добрите показатели на България като емитент и действията на Европейската централна банка (ЕЦБ) за стимулиране на инвестициите чрез въвеждане на отрицателна лихва по депозитите. "Ако се стигне до 4%, това би било приемлива доходност, но по-скоро за купувача", коментира експерт, който предпочита да остане неназован.

Участници от пазара обръщат внимание на това, че най-вероятно държавата няма да успее да пласира по-дълги от 10-годишни облигации, което е притеснителен знак. По информация на агенция Reuters намерението на финансовото министерство е било за емитиране на дълга на два транша с пускането на 15-годишни облигации и набиране на част от ресурса с по-кратки 10 или 7-годишни облигации. Така можеше да се балансират бъдещите плащания по дълга, за да не се струпват големи суми наведнъж. Нежеланието на инвеститорите да поемат риска на по-дългосрочните книжа може да се обясни с понижаването на рейтинга до една степен над нивото junk (боклук) от страна на агенция Standard and Poor's, извършено само преди две седмици, както и с действията на държавата за спасяване на четвъртата по големина банка в страната - КТБ.

Възможност за тегленето на по-голям заем

Заради нуждата от финансов ресурс, с който да бъде преодоляна кризата в КТБ, финансисти прогнозират, че държавата може да се възползва от настоящото предлагане и да изтегли по-голям заем от предвиденото. Възможност за това й дава Законът за държавния бюджет, в който заложеният лимит за поемане на външен дълг е 3.9 млрд. лв. При планирането на емисията под този праг в началото на годината държавните финансисти бяха взели предвид очаквания бюджетен дефицит от 1.8% от БВП (или 1.5 млрд. лв.)  и рефинансирането на заем за 1.086 млрд. долара през януари 2015 г. Към полугодието нуждата от пари изглежда по-остра и заради очакваното неизпълнение на приходите и по-големите разходи в бюджета.

Процедурата по пласиране на български еврооблигации за 1.5 млрд. евро (почти 3 млрд. лв.) започва в четвъртък и може да приключи в рамките на деня, научи "Капитал Daily" от няколко източници от пазара. До обед инвеститорите ще могат да подават заявки за количеството, което биха искали да купят, както и за исканата от тях доходност. След това на база на подадените поръчки Министерството на финансите заедно с мениджърите на емисията ще вземат решение за разпределението на книжата и ще обявят резултатите от предлагането. По предварителна информация дългът ще бъде издаден под формата на 10-годишни облигации, които ще падежират през 2024 година. Според експерти, до които "Капитал Daily" се допита, при такъв матуритет доходността може да бъде малко над 3%, което е по-оптимистично от  прогнозата за около 4%, направена от премиера Пламен Орешарски във вторник по време на среща с неправителствени организации.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

26 коментара
  • 1
    today avatar :-|
    today

    На 3% е добре, но все пак ще трябва да се връщат тези 3 млрд. Като дойдат следващите ще трябва да затягаме коланите да изплащаме дивотиите на тези. И тока трябва да поскъпне с около 30%.

  • 2
    schiller avatar :-|
    СДС

    След като ще има избори след 3 месеца,
    тази сума от 3 млд е просто поредната кражба на
    номенклатурните олигарси.

  • 3
    ijj avatar :-|
    ijj

    При предишния ни външен заем (през декември 2013 г. по метода Schuldschein) лихвата при матуритет 10 години беше 4,10%. Интересно дали сега ще може да се постигне по-ниска лихва. От една страна международната конюнктура изглежда благоприятна, но у нас се случиха много бъркотии ...

    През декември 2013 г. част от заема беше 15-годишен, с лихва 4,60%.

  • 4
    kardinalat avatar :-?
    kardinalat

    До коментар [#1] от "today": както се вижда - платихме дивотиите на предните с по-високи лихвени нива. а като се сетим за предните - добре, че те не пласират - тогава 4 ще ни се струват песен. а тук сме на 3!

  • 5
    gogich avatar :-|
    Гогич

    [quote#0:"статия"]Участници от пазара обръщат внимание на това, че най-вероятно държавата няма да успее да пласира по-дълги от 10-годишни облигации, което е притеснителен знак.[/quote]
    Чак пък притеснителен. Преди две години пласирахме 5-годишни и никой не се беше притеснил.

  • 6
    frank_ninov avatar :-|
    Нинов

    До коментар [#5] от "Гогич":

    Има огромна разлика м/у 5 и 10 годишни облигации, да не говорим за 20 и 30 годишни, които са висш пилотаж.

  • 7
    hue30369172 avatar :-|
    hue30369172

    Който е написал този текст няма никаква представа как работи процеса по продажба на облигации. По-добре Капитал да не пише нищо отколкото да се пишат откровенни глупости.

  • 9
    bungee avatar :-|
    Вовка Вурдалак

    "Процедурата по пласиране на български еврооблигации за 1.5 млн. евро (почти 3 млрд. лв.)" Дневник, надявам се, че не сме 1997???


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK