Държавата отново изтегли дълг при добра доходност
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Държавата отново изтегли дълг при добра доходност

Правителството планира да продаде на вътрешния пазар едва 950 млн. лв. през тази година

Държавата отново изтегли дълг при добра доходност

Търсенето е било 4.4 пъти над предложените 50 млн. лв.

3874 прочитания

Правителството планира да продаде на вътрешния пазар едва 950 млн. лв. през тази година

© ВЕЛКО АНГЕЛОВ


Министерството на финансите продаде 3-годишни държавни ценни книжа (ДЦК) на стойност 50 млн. лв. при средногодишна доходност от 0.69%. Статистиката на ведомството показва, че емисията може да бъде определена като успешна, като към ниската доходност трябва да се прибави и голямото презаписване от страна на инвеститорите – 4.4 пъти над предложеното количество. Спредът спрямо бенчмарковите германски облигации в този сегмент е в размер на 83 базисни пункта.

През миналата година държавата не е продавала ДЦК с точно такъв падеж, но най-близката сравнима емисия – 2.5-годишни облигации за 55 млн. лв., беше пласирана в началото на ноември при среднопретеглена доходност от 1.82%. Постигнатият тогава коефициент на покритие беше 2.05. Разбира се, трябва да се има предвид ситуацията в края на миналата година, когато държавата почти беше достигнала тавана на възможния дълг, а актуализацията на бюджета за 2014 г., която добави 4.5 млрд. лв. нов дълг, все още не беше факт.

Инвеститорски интерес

В момента ситуацията в държавата е доста по-спокойна. Към това трябва да се прибави и рекордно малкият обем ДЦК, които правителството планира да продаде на вътрешния пазар – едва 950 млн. лв. Общото количество нов дълг, което бюджетът за 2015 г. предвижда, е 8.1 млрд. лв. По-голямата част от него – 6.9 млрд. лв., ще бъдат набавени от международните пазари. Ограниченият местен пазар увеличава конкуренцията между институционални инвеститори в България, които разполагат с голяма ликвидност. Те ще бъдат принудени да търсят възможност за покупки от предстоящите емисии на еврооблигации.

По информация на Българската народна банка в аукциона са участвали 12 първични дилъра на ДЦК. Най-голям интерес към лихвоносните съкровищни облигации е имало от банките, които са придобили половината от количеството. След тях се нареждат пенсионните фондове с 32.67% и договорните фондове - със 17.33%.

Добро начало на годината

Още с първия за годината аукцион - на 14 януари, на който бяха пласирани 10.5-годишни ДЦК на стойност 50 млн. лв., се видя огромният интерес на инвеститорите. Подадените от инвеститорите поръчки тогава надвишаваха 3.62 пъти предлаганото от държавата количество. Няколко дни по-късно финансовото министерство осигури 200 млн. лв. за правителството чрез продажбата на ДЦК с рекордно ниска доходност. Тя беше 0.32% на годишна база, или 0.16% до падежа. За последно сконтови книжа с подобна срочност - 5 месеца, бяха пласирани на местния пазар през юни 2014 г., когато БНБ беше поставила под специален надзор Корпоративна търговска банка, а паниката от това доведе до тегления на депозити от други банки.

Министерството на финансите продаде 3-годишни държавни ценни книжа (ДЦК) на стойност 50 млн. лв. при средногодишна доходност от 0.69%. Статистиката на ведомството показва, че емисията може да бъде определена като успешна, като към ниската доходност трябва да се прибави и голямото презаписване от страна на инвеститорите – 4.4 пъти над предложеното количество. Спредът спрямо бенчмарковите германски облигации в този сегмент е в размер на 83 базисни пункта.

През миналата година държавата не е продавала ДЦК с точно такъв падеж, но най-близката сравнима емисия – 2.5-годишни облигации за 55 млн. лв., беше пласирана в началото на ноември при среднопретеглена доходност от 1.82%. Постигнатият тогава коефициент на покритие беше 2.05. Разбира се, трябва да се има предвид ситуацията в края на миналата година, когато държавата почти беше достигнала тавана на възможния дълг, а актуализацията на бюджета за 2014 г., която добави 4.5 млрд. лв. нов дълг, все още не беше факт.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

6 коментара
  • 1
    tanas avatar :-?
    Танас

    След тях се нареждат пенсионните фондове с 32.67%
    ============
    И какво сега излиза, че Пенсионните Фондове подкрепят Държавата а тя иска да отреже клона на който седи.
    Въпросът е ЗАЩО ?

  • 2
    uprsport avatar :-|
    Uprsport

    Цитат от статията "След тях се нареждат пенсионните фондове с 32.67%.........". И след това искаме висока доходност от пенсионните фондове. Да, това не е целия им портфейл, но все пак 0,69% е много малко.

  • 3
    sheldoncooper avatar :-|
    sheldoncooper

    При 2% дефлация .69% доходност не е лошо.

    Много ревете за нищо.

  • 4
    ss avatar :-P
    SS

    По добре малко отколкото нищо !

    Виж ако КТБ още функционираше , инвеститорите какви печалби от високи лихви щяха да направят...

  • 5
    drilldo avatar :-(
    Георги Георгиев

    Пропуснахте да напомните колко точно съществуващ дълг ще се рефинансира с тези 8 милиарда...

  • 6
    mollovi avatar :-|
    Svilen Mollov

    "Държавата отново изтегли дълг при добра доходност"

    Доход има само този, който е дал парите.
    Иначе излиза, че Иван е взел пари на заем от Пешо при добра доходност.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK