Без ефекта "Лукойл" чуждите инвестиции в България реално намаляват
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Без ефекта "Лукойл" чуждите инвестиции в България реално намаляват

Общо всички инвестиции за единадесетте месеца на 2015 г. са били 1.467 млрд. евро

Без ефекта "Лукойл" чуждите инвестиции в България реално намаляват

За януари-ноември 2015 г. те са били 567 млн. евро без операциите на рафинерията

6725 прочитания

Общо всички инвестиции за единадесетте месеца на 2015 г. са били 1.467 млрд. евро

© ЮЛИЯ ЛАЗАРОВА


Трансформирането на стари дългове на рафинерията към компанията майка Lukoil Europe Holdings в акции е и причината две трети от всички чужди инвестиции да са в дялов капитал.

Преки чужди инвестиции (ПЧИ) за 1.467 млрд. евро са влезли в България за периода януари - ноември 2015 г., показват данните на БНБ. Това е ръст от 20.6% спрямо същия период на 2014 г., като той е бил генериран най-вече през първото и третото тримесечие на годината. Същевременно чуждестранните вложения само за октомври и ноември са били значително по-ниски на годишна база. Освен това 61% от всички инвестиции за целия период на практика се дължат на увеличението на капитала на "Лукойл Нефтохим Бургас" през лятото. Именно трансформирането на стари дългове на рафинерията към компанията майка Lukoil Europe Holdings в акции е и причината две трети от всички чужди инвестиции да са в дялов капитал, докато за пръв път през годината да се отчита изтичане на инвестиции в дългови инструменти. Без ефекта "Лукойл", всъщност инвестициите са били около 567 млн. евро за периода януари-ноември 2015 г., което е с 53% по-малко от стойността им за същия период през 2014 г - 1216.4 млн. евро. Разбира се, трябва да се има предвид, че "Лукойл" е правил инвестиции и през предходната година, тоест процентът е донякъде условен.

Ръст на инвестициите в дялов капитал

За периода януари - ноември 2015 г. около 67% (988.1 млн. евро) от всички чужди инвестиции са под формата на участие в дялов капитал. Това представлява впечатляващ ръст от 105% спрямо същия период на 2014 г., но за съжаление не се дължи на сериозни реални инвестиции, а на финансови операции от "Лукойл Нефтохим Бургас". През 2013 г. рафинерията започна изграждането на инсталацията за хидрокрекинг на гудрон, в която бяха вложени около 1.5 млрд. долара, отпуснати под формата на заем от Lukoil Europe Holdings. Дългът на българското дружество от около 900 млн. евро беше трансформиран в акции през юни 2015 г. и затова реално няма пряко влияние върху общите инвестиции към септември, тъй като от едно перо се прехвърлят в друго.

Така реално, ако изключим тази операция от изчисленията, инвестициите в дялов капитал всъщност са били само 88.1 млн. евро за единадесетте месеца на годината спрямо 482.1 млн. евро за същия период на 2014 г. Това означава, че продължава тенденцията чуждите инвеститори да са по-малко склонни да създават или придобиват компании в България. По принцип именно този тип инвестиции се приемат за израз на дългосрочни намерения от страна на чуждестранните вложители. Излизането от тях отнема повече време, отколкото при изтеглянето на средства, предоставени под формата на вътрешнофирмени заеми.

Постъпленията от инвестиции на чужденци в имоти са двойно по-малко на годишна база - 50.4 млн. евро през януари - ноември 2015 г. при 115.1 млн. евро за същия период на предишната година. Прави впечатление, че половината от този вид инвестиции (25 млн.) идват от Русия. За пръв път през 2015 г. се вижда отлив на вложения в дългови инструменти (от 111.7 млн. евро общо за периода), но то не е такава изненада предвид финансовата операция на "Лукойл Нефтохим Бургас". По принцип излизането от подобна инвестиция е доста по-лесно, отколкото ако трябва да се продава дял от дружество. Добра новина е рекордният ръст от 280% на инвестициите в реинвестирана печалба – от 153.7 млн. евро за единадесетте месеца на 2014 г. до 590.6 млн. евро за този период на 2015 г.

Най-много инвестиции от Холандия и Германия

Както обикновено, основният поток на международните инвестиции в България продължава да идва от Холандия, показват данните на БНБ – общо 681 млн. евро от началото на годината до края на юли. Причината е, че компанията майка на "Лукойл Нефтохим" се явява именно холандски инвеститор. Освен това правният режим за регистриране на фирми в западноевропейската държава е доста либерален и позволява създаването на компании с ограничена отговорност под т.нар. форма B.V., които на практика са офшорни. Под тази форма заради възможностите за данъчни облекчения има доста регистрирани дружества, които на практика са с български собственици.

Германия отново се връща след големите инвеститори в България, след като през последните месеци липсваше в класацията. През тази година германската компания за автомобилни климатични системи ВНТС отвори завод в индустриалната зона "Божурище", привлечена беше и компанията за опаковъчни машини Multivac. Швейцария, Норвегия, Кипър и Русия са другите страни, от които идват най-големи инвестиции в България, като с изключение на Русия основната част от вложените от компаниите от тези държави средства продължава да бъде под формата на дългови инструменти, сочи статистиката.

Трансформирането на стари дългове на рафинерията към компанията майка Lukoil Europe Holdings в акции е и причината две трети от всички чужди инвестиции да са в дялов капитал.

Преки чужди инвестиции (ПЧИ) за 1.467 млрд. евро са влезли в България за периода януари - ноември 2015 г., показват данните на БНБ. Това е ръст от 20.6% спрямо същия период на 2014 г., като той е бил генериран най-вече през първото и третото тримесечие на годината. Същевременно чуждестранните вложения само за октомври и ноември са били значително по-ниски на годишна база. Освен това 61% от всички инвестиции за целия период на практика се дължат на увеличението на капитала на "Лукойл Нефтохим Бургас" през лятото. Именно трансформирането на стари дългове на рафинерията към компанията майка Lukoil Europe Holdings в акции е и причината две трети от всички чужди инвестиции да са в дялов капитал, докато за пръв път през годината да се отчита изтичане на инвестиции в дългови инструменти. Без ефекта "Лукойл", всъщност инвестициите са били около 567 млн. евро за периода януари-ноември 2015 г., което е с 53% по-малко от стойността им за същия период през 2014 г - 1216.4 млн. евро. Разбира се, трябва да се има предвид, че "Лукойл" е правил инвестиции и през предходната година, тоест процентът е донякъде условен.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

4 коментара
  • 1
    krastitel avatar :-P
    krastitel

    Lukoil - my love...
    Mе poor love ...

  • 2
    svoboden avatar :-|
    svoboden

    :) статията е култова. Може би трябваше да завърши с извода, че ако се изключат ефектите и на останалите вложения през годината, то на практика инвестициите ще са 0.

  • 3
    nikolai_petrov avatar :-|
    FanFan - la tulipe

    До коментар [#2] от " svoboden ": Сложих ти плюс, защото на теория си прав. Инвестицията си е инвестиция, но ако пресметнем колко кожи са ни смъкнали Лукойл, ще се окаже, че тези инвестиции бледнеят.

  • 4
    comandante avatar :-P

    Именно трансформирането на стари дългове на рафинерията към компанията майка Lukoil Europe Holdings в акции е и причината две трети от всички чужди инвестиции да са в дялов капитал
    ___________
    Еха много яко !
    Изобщо докато има ЗНИ всякакви финансови еквилибристики ще подпомагат доброжелателните инвеститори да го въртят и сучат без да плащат данъци!
    Иначе е ясно ,че за 15-20 години най много капитал се изпомпва към Холандия и Германия така ,че по-правилно е колектори а не инвеститори!


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK