Досега повечето анализатори очакваха, че потреблението ще поведе растежа през 2017 г. И докато експресните оценки от май месец наведоха на мисълта, че подобен тренд излиза на преден план, предварителните данни допълнително потвърждават тезата. Определящ фактор са покупките на домакинствата - индивидуалното потребление нараства с 5%, а правителственото с 3.9% за периода януари - март на годишна база.

Причините са няколко - повишението в заетостта и спадът в безработицата доведоха до ръст в разполагаемият доход на домакинствата. А в комбинация с подобрените очаквания на обществото и ниските лихвени проценти по кредити и депозити този допълнителен доход се трансформира в покупки на стоки и услуги.

Очакванията на повечето анализатори са положителните данни да се задържат през 2017 г. През второто и третото тримесечие на годината нарастващото търсене на труд от страна на фирмите, по-високите доходи и оптимистичните нагласи на потребителите ще продължат активно да стимулират потреблението, прогнозира Българска народна банка (БНБ) в последния си икономически преглед. Фактор, който подкрепя потреблението, е и завърналата се инфлация, а в бъдеще - и увеличението на минималната пенсия и заплатите на учителите.

Износът дърпа растежа надолу

Увеличението в произведените стоки и услуги в страната можеше да е още по-високо през първите месеци на годината, ако ръстът в потреблението не беше компенсиран от обрата по линия на нетния износ. Докато покупките в страната допринесоха към повишението на БВП с 3.4 пр.п., нетният експорт понижава числото с 0.9 пр.п. (виж графиката).

Това не означава, че износът намалява - напротив, продажбите на български стоки в чужбина нарастват с 14.8% спрямо януари - март 2016 г. Но в същото време потреблението в страната не е само по линия на български, но и на чуждестранни стоки. Така от другата страна на уравнението пък годишният ръст на вноса се ускорява до 20.6% през последното тримесечие. В резултат се получава така, че увеличението в износа не е достатъчно, за да компенсира силния внос.

Инвестициите продължават да падат

Високи очаквания има за инвестициите през тази година, но засега те ще трябва да се отложат за по-късен момент. Бруто капиталообразуването в основен капитал продължава да следва отрицателната тенденция както на годишна, така и на тримесечна база - с понижение съответно в размер на 4.6% и 0.6%, сочат сезонно изгладените данни на НСИ. В номинално изражение инвестициите в дълготрайни активи спадат с малко над 950 млн. лв. спрямо отчетената стойност година по-рано.

Причината за понижението е свързана с политическата обстановка в страната през първото тримесечие, а именно изборите. Неяснотата около предсрочния вот накара много инвеститори да изчакат по-подходящ момент, в който да стартират своите проекти. Данните за изпълнението на бюджета за тримесечието показват и слаба инвестиционна активност и на публичния сектор.

Въпреки това от БНБ са оптимистично настроени по отношение на инвестициите през следващите отчетни периоди. Очакванията са разходите на държавата да нараснат значително в резултат на ускореното усвояване на средства по програмите на ЕС. Успоредно с това фирмите ще разширяват дейността си според експертите на БНБ, но е възможно ефектът да е ограничен поради сериозния недостиг на работна ръка, която да съпътства увеличение в производствените мощности.