С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
14 ное 2017, 15:53, 22503 прочитания

Държавата продаде за пръв път облигации с отрицателна доходност

На проведен аукцион в понеделник бяха емитирани 4-годишни ДЦК, които ще донесат на ивнеститорите -0.19%

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
От тази ситуация печеливши са държавата и данъкоплатците, тъй като ще има по-малко разходи за бюджета по новия дълг.
За първи път в историята си България продаде на първичния пазар държавни ценни книжа (ДЦК), които носят отрицателен доход на притежателите им. Това се случи на аукцион в понеделник, когато се предложиха 4-годишни ДЦК, а доходът по тях е -0.19%.

Подадените поръчки са за 63.4 млн. лв., което отговаря на коефициент на покритие от 2.11. Одобрена беше продажбата на 30 млн. лв. номинал. Лихвеният купон по тях е 0.3%, а постигнатата средна цена на одобрените поръчки е 101.62 лв., което кореспондира с получената доходност. Министерството на финансите ще предлага за продажба допълнителни количества от емисията на аукционен принцип, става ясно и от съобщение на БНБ.


От тази ситуация печеливши са държавата и данъкоплатците, тъй като ще има по-малко разходи за бюджета по новия дълг. За инвеститорите обаче това означава, че ще трябва да платят на държавата, за да я финансират.

Банките са основен купувач

Причините за ниската доходност са няколко и не са от вчера – отрицателните лихви в ЕС и тези на БНБ по свръхрезервите на банките (-0.6%), стабилните макроикономически показатели на България и отчитаният растеж. Освен това на пазара на вътрешен държавен дълг има своебразен дефицит – правителството емитира по-малко нови ДЦК, а ликвидността в системата е висока.



От данните на Министерството на финансите става ясно, че най-голямо количество ДЦК на аукциона са придобили именно банките - 86.7%, а останалото количество са купили гаранционните фондове. Видимо книжа не са придобили пенсионни и взаимни фондове. Ниската доходност по държавния дълг е една от причините това да се прехвърли и върху техните резултати – особено при тези, които имат по-консервативна стратегия.

До понеделник също имаше ДЦК, които се търгуват с отрицателна доходност, но на вторичния пазар. Такива са книжата с остатъчен матуритет от 1 и 2 години, докато тези с най-високия 10-годишен са с около 1% годишно. На проведения аукцион в понеделник се е свил и рискът спрямо бенчмарковите емисии. "Спредът спрямо германските федерални облигации в този сегмент е 39 базисни пункта. В сравнение с предходния аукцион за същата емисия през юни 2017 г. доходността намалява с 24 б.т., а спредът с 20 б.т.", посочват от Министерството на финансите.

Слабо предлагане

През тази година държавата заложи да емитира общо до 1.2 млрд. лв. За следващата година емисионният календар реално е непроменен. В такъв обем обаче са и емисиите по вътрешния дълг, които падежират. През ноември правителството не планира да емитира нов дълг, с което запазва традицията през тази година да прави по един аукцион на месец, с изключение на август. Общият обем на емисиите заедно с облигациите от понеделник е 710 млн. лв. През декември е предвиден аукцион на 7-годишни книжа с номинал 80 млн. лв., става ясно от емисионния календар на Министерството на финансите.

От 1 ноември пък ДЦК могат да се търгуват и на Българската фондова борса, което улеснява достъпа до тях за по-дребни инвеститори. В понеделник с тях беше сключена и първата по-голяма сделка - 500 книжа при средна цена от 107.875% от номинала, или за за 542 хил. лв.

Като цяло интересът към тях остава слаб, а причината може да се търси в ниската доходност и факта, че те са били винаги приоритет на институционалните инвеститори. В момента стимул за сделки там е фактът, че над десет инвестиционни посредника и банки се включиха в инициативата да ги предлагат без такси и комисиони до края на септември 2018 г.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

ГБС ще ремонтира "Струма" срещу 1.8 млн. лв. и срок от 4 месеца ГБС ще ремонтира "Струма" срещу 1.8 млн. лв. и срок от 4 месеца

Под съоръжения в страната са открити не само сметища и струпани гуми, но и овчарник

23 авг 2019, 896 прочитания

Чума отвъд прасетата Чума отвъд прасетата

Африканската чума по свинете вече засяга и бизнеса в горите

23 авг 2019, 487 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "България" Затваряне
Как да изберем добър SEO специалист

Пет основни характеристики, които трябва да притежава успешният професионалист в сферата на оптимизацията на сайтове

Буреносните облаци пак се сгъстяват

Растежът на българската икономика леко се забавя до 3.3%, в синхрон с цялостната тенденция в Европа

Как Су-25 полетя към Беларус "през задния вход"

Ремонтът на щурмовите самолети продължава след сложен парламентарен лупинг

"Агрия груп" купува производител на слънчогледово олио

Базираната в Лясковец "Кехлибар" ще е първата компания за преработка на слънчоглед в портфейла на холдинга

Индексите на борсата започнаха седмицата с ръст

"Стара планина холд" реализира най-голям ръст след съобщението за дивидент

Ново място: Клуб за естетическо възпитание на артиста (К.Е.В.А.)

Втори живот за знаковото място до НАТФИЗ

Кино: "Момчета за пример"

Лошият вкус като гег и "възпитание" за живота