Този сайт използва бисквитки (cookies). Ако желаете можете да научите повече тук. Разбрах
Регистрация
14 ное 2017, 15:53, 18817 прочитания

Държавата продаде за пръв път облигации с отрицателна доходност

На проведен аукцион в понеделник бяха емитирани 4-годишни ДЦК, които ще донесат на ивнеститорите -0.19%

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Още по темата

България ще емитира 25-годишни ДЦК за 100 млн. лв.

Това са най-дългосрочните облигации за годините на прехода

18 яну 2018

Държавата продаде ДЦК за 80 млн. лв. при висок интерес и ниска лихва

Това е последната емисия за годината, като така общият обем достига почти 790 млн. лв.

5 дек 2017

Годината на фондовия бум

За година активите на взаимните фондове са нараснали с над 800 млн. лв. Ниските лихви по депозитите и ръста на капиталовите пазари ги направиха атрактивни

24 ное 2017

Невидимият таван на растежа

Българската икономика расте устойчиво, но на сравнително ниски нива и вероятно скоро ще надхвърли потенциала си

17 ное 2017

Вечерни новини: Туризмът и строителството ускориха икономиката, държавата продаде за първи път ДЦК с отрицателна доходност

И още: Броят на заетите продължава да расте; Брюксел представя в сряда мониторинговите доклади за България и Румъния

14 ное 2017

Първите големи сделки с ДЦК на борсата вече са факт

Минаха и няколко акции на най-голямата компания по капитализация "Кепитъл консепт лимитед", която още няма дейност

13 ное 2017

ДЦК на борсата, какво от това

Държавните облигации ще могат да се търгуват без данъци и такси, но ниската им доходност може да ограничи интереса за покупка на домакинствата

3 ное 2017

Солиден ръст с еднократен дефект

Големи обезценки в ОББ след придобиването от KBC свиха печалбата на банковия сектор за септември

2 ное 2017
От тази ситуация печеливши са държавата и данъкоплатците, тъй като ще има по-малко разходи за бюджета по новия дълг.
За първи път в историята си България продаде на първичния пазар държавни ценни книжа (ДЦК), които носят отрицателен доход на притежателите им. Това се случи на аукцион в понеделник, когато се предложиха 4-годишни ДЦК, а доходът по тях е -0.19%.

Подадените поръчки са за 63.4 млн. лв., което отговаря на коефициент на покритие от 2.11. Одобрена беше продажбата на 30 млн. лв. номинал. Лихвеният купон по тях е 0.3%, а постигнатата средна цена на одобрените поръчки е 101.62 лв., което кореспондира с получената доходност. Министерството на финансите ще предлага за продажба допълнителни количества от емисията на аукционен принцип, става ясно и от съобщение на БНБ.

От тази ситуация печеливши са държавата и данъкоплатците, тъй като ще има по-малко разходи за бюджета по новия дълг. За инвеститорите обаче това означава, че ще трябва да платят на държавата, за да я финансират.

Банките са основен купувач

Причините за ниската доходност са няколко и не са от вчера – отрицателните лихви в ЕС и тези на БНБ по свръхрезервите на банките (-0.6%), стабилните макроикономически показатели на България и отчитаният растеж. Освен това на пазара на вътрешен държавен дълг има своебразен дефицит – правителството емитира по-малко нови ДЦК, а ликвидността в системата е висока.



От данните на Министерството на финансите става ясно, че най-голямо количество ДЦК на аукциона са придобили именно банките - 86.7%, а останалото количество са купили гаранционните фондове. Видимо книжа не са придобили пенсионни и взаимни фондове. Ниската доходност по държавния дълг е една от причините това да се прехвърли и върху техните резултати – особено при тези, които имат по-консервативна стратегия.

До понеделник също имаше ДЦК, които се търгуват с отрицателна доходност, но на вторичния пазар. Такива са книжата с остатъчен матуритет от 1 и 2 години, докато тези с най-високия 10-годишен са с около 1% годишно. На проведения аукцион в понеделник се е свил и рискът спрямо бенчмарковите емисии. "Спредът спрямо германските федерални облигации в този сегмент е 39 базисни пункта. В сравнение с предходния аукцион за същата емисия през юни 2017 г. доходността намалява с 24 б.т., а спредът с 20 б.т.", посочват от Министерството на финансите.

Слабо предлагане

През тази година държавата заложи да емитира общо до 1.2 млрд. лв. За следващата година емисионният календар реално е непроменен. В такъв обем обаче са и емисиите по вътрешния дълг, които падежират. През ноември правителството не планира да емитира нов дълг, с което запазва традицията през тази година да прави по един аукцион на месец, с изключение на август. Общият обем на емисиите заедно с облигациите от понеделник е 710 млн. лв. През декември е предвиден аукцион на 7-годишни книжа с номинал 80 млн. лв., става ясно от емисионния календар на Министерството на финансите.

От 1 ноември пък ДЦК могат да се търгуват и на Българската фондова борса, което улеснява достъпа до тях за по-дребни инвеститори. В понеделник с тях беше сключена и първата по-голяма сделка - 500 книжа при средна цена от 107.875% от номинала, или за за 542 хил. лв.

Като цяло интересът към тях остава слаб, а причината може да се търси в ниската доходност и факта, че те са били винаги приоритет на институционалните инвеститори. В момента стимул за сделки там е фактът, че над десет инвестиционни посредника и банки се включиха в инициативата да ги предлагат без такси и комисиони до края на септември 2018 г.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

30 януари 2018г.
София Хотел Балкан

capital.bg/ governmentevent

Дванадесета годишна среща на бизнеса с правителството



Акценти в програмата:
Загубата на човешки капитал през последните години - колко голям е проблемът, какви са ефектите за икономиката и какви държавни политики могат да го решат
Какво може да направи правителството за задържане и развитие на човешкия капитал
Докога ще расте европейската икономика и кои политики могат да повлияят на българския пазар на труда
Ще постигне ли България устойчив ръст, докато губи човешки капитал
Как българската икономика да стане атрактивна за работещите в чужбина


Прочетете и това

Борисов си пожела работна среща Турция - ЕС във Варна 3 Борисов си пожела работна среща Турция - ЕС във Варна

България ще иска подкрепа за Шенген от Холандия при посещението на премиера Марк Рюте в София, стана ясно след срещата между Борисов и германския канцлер Ангела Меркел

20 яну 2018, 1706 прочитания

Таваните на агросубсидиите ще се обсъждат през българското председателство Таваните на агросубсидиите ще се обсъждат през българското председателство

Страната ни е за пръв път партньор на изложението "Зелена седмица" в Берлин, който е най-големият форум в сектора на земеделието и храните

19 яну 2018, 2227 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "България" Затваряне
Как да изберем добър SEO специалист

Пет основни характеристики, които трябва да притежава успешният професионалист в сферата на оптимизацията на сайтове

Полицай, милион, полицай, милион

Страхът да няма гафове по време на европредседателството накара премиера Бойко Борисов да даде извънредни 125 млн. лв. само за две седмици. Подобно решение може да предизвика вълна от искания за още пари и да наложи ревизия на бюджета

Бавни Държавни Железници

До началото на март 80 жп гари, или 1/3 от всички, трябва да продават билети в реално време. Системата обаче напредва изключително бавно

"Съгласие" купи животозастрахователния портфейл на "Дженерали" (коригирана)

Сделката е сключена в началото на декември, след като италианската компания обяви, че в България ще се съсредоточи само върху общото застраховане

България изнася все повече машини и авточасти

Увеличението във външната търговия през 2015 г. идва основно от пазарите на ЕС. Спад има при суровините, но той е ценови

Две седмици в Мароко

С кола от северната до южната част на страната

Истории от двете Америки

Досега неизлизали на български разкази на Труман Капоти и Кларис Лиспектор

K:Reader

Нов и модерен инструмент, който пренася в дигитална среда усещането от четенето на хартия.

Прочетете целия вестник или списание без да търсите отделните статии в сайта.
Капитал, брой 3

Капитал

Брой 3 // 20.01.2018 Прочетете
Капитал PRO, Сделката за Общинска банка и още от по-важните теми в седмичния "Капитал"

Емисия

DAILY @7PM // 19.01.2018 Прочетете