Този сайт използва бисквитки (cookies). Ако желаете можете да научите повече тук. Разбрах
Регистрация
14 ное 2017, 15:53, 18816 прочитания

Държавата продаде за пръв път облигации с отрицателна доходност

На проведен аукцион в понеделник бяха емитирани 4-годишни ДЦК, които ще донесат на ивнеститорите -0.19%

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Още по темата

България ще емитира 25-годишни ДЦК за 100 млн. лв.

Това са най-дългосрочните облигации за годините на прехода

18 яну 2018

Държавата продаде ДЦК за 80 млн. лв. при висок интерес и ниска лихва

Това е последната емисия за годината, като така общият обем достига почти 790 млн. лв.

5 дек 2017

Годината на фондовия бум

За година активите на взаимните фондове са нараснали с над 800 млн. лв. Ниските лихви по депозитите и ръста на капиталовите пазари ги направиха атрактивни

24 ное 2017

Невидимият таван на растежа

Българската икономика расте устойчиво, но на сравнително ниски нива и вероятно скоро ще надхвърли потенциала си

17 ное 2017

Вечерни новини: Туризмът и строителството ускориха икономиката, държавата продаде за първи път ДЦК с отрицателна доходност

И още: Броят на заетите продължава да расте; Брюксел представя в сряда мониторинговите доклади за България и Румъния

14 ное 2017

Първите големи сделки с ДЦК на борсата вече са факт

Минаха и няколко акции на най-голямата компания по капитализация "Кепитъл консепт лимитед", която още няма дейност

13 ное 2017

ДЦК на борсата, какво от това

Държавните облигации ще могат да се търгуват без данъци и такси, но ниската им доходност може да ограничи интереса за покупка на домакинствата

3 ное 2017

Солиден ръст с еднократен дефект

Големи обезценки в ОББ след придобиването от KBC свиха печалбата на банковия сектор за септември

2 ное 2017
От тази ситуация печеливши са държавата и данъкоплатците, тъй като ще има по-малко разходи за бюджета по новия дълг.
За първи път в историята си България продаде на първичния пазар държавни ценни книжа (ДЦК), които носят отрицателен доход на притежателите им. Това се случи на аукцион в понеделник, когато се предложиха 4-годишни ДЦК, а доходът по тях е -0.19%.

Подадените поръчки са за 63.4 млн. лв., което отговаря на коефициент на покритие от 2.11. Одобрена беше продажбата на 30 млн. лв. номинал. Лихвеният купон по тях е 0.3%, а постигнатата средна цена на одобрените поръчки е 101.62 лв., което кореспондира с получената доходност. Министерството на финансите ще предлага за продажба допълнителни количества от емисията на аукционен принцип, става ясно и от съобщение на БНБ.

От тази ситуация печеливши са държавата и данъкоплатците, тъй като ще има по-малко разходи за бюджета по новия дълг. За инвеститорите обаче това означава, че ще трябва да платят на държавата, за да я финансират.

Банките са основен купувач

Причините за ниската доходност са няколко и не са от вчера – отрицателните лихви в ЕС и тези на БНБ по свръхрезервите на банките (-0.6%), стабилните макроикономически показатели на България и отчитаният растеж. Освен това на пазара на вътрешен държавен дълг има своебразен дефицит – правителството емитира по-малко нови ДЦК, а ликвидността в системата е висока.



От данните на Министерството на финансите става ясно, че най-голямо количество ДЦК на аукциона са придобили именно банките - 86.7%, а останалото количество са купили гаранционните фондове. Видимо книжа не са придобили пенсионни и взаимни фондове. Ниската доходност по държавния дълг е една от причините това да се прехвърли и върху техните резултати – особено при тези, които имат по-консервативна стратегия.

До понеделник също имаше ДЦК, които се търгуват с отрицателна доходност, но на вторичния пазар. Такива са книжата с остатъчен матуритет от 1 и 2 години, докато тези с най-високия 10-годишен са с около 1% годишно. На проведения аукцион в понеделник се е свил и рискът спрямо бенчмарковите емисии. "Спредът спрямо германските федерални облигации в този сегмент е 39 базисни пункта. В сравнение с предходния аукцион за същата емисия през юни 2017 г. доходността намалява с 24 б.т., а спредът с 20 б.т.", посочват от Министерството на финансите.

Слабо предлагане

През тази година държавата заложи да емитира общо до 1.2 млрд. лв. За следващата година емисионният календар реално е непроменен. В такъв обем обаче са и емисиите по вътрешния дълг, които падежират. През ноември правителството не планира да емитира нов дълг, с което запазва традицията през тази година да прави по един аукцион на месец, с изключение на август. Общият обем на емисиите заедно с облигациите от понеделник е 710 млн. лв. През декември е предвиден аукцион на 7-годишни книжа с номинал 80 млн. лв., става ясно от емисионния календар на Министерството на финансите.

От 1 ноември пък ДЦК могат да се търгуват и на Българската фондова борса, което улеснява достъпа до тях за по-дребни инвеститори. В понеделник с тях беше сключена и първата по-голяма сделка - 500 книжа при средна цена от 107.875% от номинала, или за за 542 хил. лв.

Като цяло интересът към тях остава слаб, а причината може да се търси в ниската доходност и факта, че те са били винаги приоритет на институционалните инвеститори. В момента стимул за сделки там е фактът, че над десет инвестиционни посредника и банки се включиха в инициативата да ги предлагат без такси и комисиони до края на септември 2018 г.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

30 януари 2018г.
София Хотел Балкан

capital.bg/ governmentevent

Дванадесета годишна среща на бизнеса с правителството



Акценти в програмата:
Загубата на човешки капитал през последните години - колко голям е проблемът, какви са ефектите за икономиката и какви държавни политики могат да го решат
Какво може да направи правителството за задържане и развитие на човешкия капитал
Докога ще расте европейската икономика и кои политики могат да повлияят на българския пазар на труда
Ще постигне ли България устойчив ръст, докато губи човешки капитал
Как българската икономика да стане атрактивна за работещите в чужбина


Прочетете и това

Борисов си пожела работна среща Турция - ЕС във Варна 3 Борисов си пожела работна среща Турция - ЕС във Варна

България ще иска подкрепа за Шенген от Холандия при посещението на премиера Марк Рюте в София, стана ясно след срещата между Борисов и германския канцлер Ангела Меркел

20 яну 2018, 1689 прочитания

Таваните на агросубсидиите ще се обсъждат през българското председателство Таваните на агросубсидиите ще се обсъждат през българското председателство

Страната ни е за пръв път партньор на изложението "Зелена седмица" в Берлин, който е най-големият форум в сектора на земеделието и храните

19 яну 2018, 2222 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "България" Затваряне
Как да изберем добър SEO специалист

Пет основни характеристики, които трябва да притежава успешният професионалист в сферата на оптимизацията на сайтове

Facebook приключи с качествената журналистика. Примирете се

Собствениците на медии трябва да спрат да хленчат и да продължат напред

Учебната година на Румен Радев

Къде успя и в какво сбърка в първите месеци от мандата си президентът

"Съгласие" купи животозастрахователния портфейл на "Дженерали" (коригирана)

Сделката е сключена в началото на декември, след като италианската компания обяви, че в България ще се съсредоточи само върху общото застраховане

Истории от двете Америки

Досега неизлизали на български разкази на Труман Капоти и Кларис Лиспектор

Много преди фалшивите новини

Писателят Милош Урбан, когото наричат чешкия Умберто Еко, за мистификацията, порно хоръра и бежанците

K:Reader

Нов и модерен инструмент, който пренася в дигитална среда усещането от четенето на хартия.

Прочетете целия вестник или списание без да търсите отделните статии в сайта.
Капитал, брой 3

Капитал

Брой 3 // 20.01.2018 Прочетете
Капитал PRO, Сделката за Общинска банка и още от по-важните теми в седмичния "Капитал"

Емисия

DAILY @7PM // 19.01.2018 Прочетете