С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
5 дек 2017, 12:06, 27857 прочитания

Държавата продаде ДЦК за 80 млн. лв. при висок интерес и ниска лихва

Това е последната емисия за годината, като така общият обем достига почти 790 млн. лв.

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
250 млн. лв. достига общият обем на емисията 7.5-годишни ДЦК от началото на годината.

Правителството за пореден и последен път за тази година успя да се финансира евтино и при висок инвеститорски интерес. Това става ясно от публикуваните резултати от проведения в понеделник аукцион. Министерството на финансите преотвори емисия 7.5-годишни ДЦК, като продадените облигации са за 80 млн. лв., която беше пусната в обращение през септември тази година. Така обемът на емисията достига 250 млн. лв., а средната доходност отбелязва нов рекорд за този матуритет - 0.36%. За сравнение, по време на предходния аукцион през октомври числото беше 0.42%.

През тази година България не е излизала на международните пазари на дълг. Страната обаче продължава да се финансира изключително изгодно на вътрешния пазар, а през ноември за първи път постигна и отрицателна доходност на първичния пазар.


Интересът леко намалява

Министерството на финансите емитира за трети път тази година облигации със срок 7 години и 6 месеца за 80 млн. лв., в резултат на което общият обем на емисията достига 250 млн. лв. Интересът на инвеститорите беше голям - подадените поръчки са за 138 млн. лв., като 26 млн. лв. от тях са несъстезателни. Така коефициентът на покритие се равнява на 1.73, което е понижение спрямо числото от предходния аукцион на този матуритет - 2.21.

Лихвата по държавните облигации е фиксирана на 0.8% годишно, а средната цена, постигната от аукциона, е 102.7 лв. за 100 лв. номинал. Така се определя и доходността - като функция от цената и лихвата. Колкото по-висока е цената за 100 лв. номинал, толкова доходността е по-ниска и съответно по-изгодна за емитента (държавата). И обратно – по-ниска цена означава по-висока доходност за инвеститорите и повече разходи за бюджета. На фона на почти нулевите лихви и отрицателните по свръхрезервите на банките в БНБ обаче 0.4% може да се определят като добра доходност.



Спредът спрямо германските федерални облигации в този матуритетен сегмент остава непроменен спрямо предходния аукцион - 37 базисни пункта. В сравнение с първоначалната емисия обаче България се е приближила до бенчмарка на пазара - през септември спредът беше 63 базисни пункта.

Банките закупиха най-много

Най-голям интерес към облигациите имаха банките, които придобиха малко над половината от емитираните ценни книжа. Пенсионните и гаранционните фондове са закупили съответно 26.06% и 21.3%, съобщи Министерството на финансите. Традиционно инвеститори, банки и застрахователи предпочитат по-къси облигации, докато пенсионните и гаранционните фондове търсят дългосрочни ценни книжа. За сравнение, когато през юли правителството последно пласира 10.5-годишни ДЦК, най-голям интерес към емисията имаше именно от страна на пенсионни и гаранционни фондове, докато банките придобиха под 1% от количеството.

Годината дотук

От началото на 2017 г. държавата е емитирала облигации на обща стойност 789.5 млн. лв., което е под заложения лимит от 1.2 млрд. лв. От тях 339.5 млн. лв. са дългосрочни 10.5-годишни облигации, а други 200 млн. лв. са 4-годишни ДЦК. Емисионният календар беше относително беден, което беше предпоставка за високия интерес от страна на инвеститорите и за ниската доходност. Друг фактор са отрицателните лихви в ЕС и тези на БНБ по свръхрезервите на банките (-0.6%), както и стабилната макроикономическа обстановка в страната.

Страната се финансира изключително изгодно на вътрешния пазар, а през ноември за първи път постигна и отрицателна доходност на първичния пазар. От тази ситуация печеливши са държавата и данъкоплатците, но не и инвеститорите, които ще трябва да платят на държавата, за да я финансират, плащайки си за това.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Прокуратурата нападна и "Медиапул" - с обвинения във "вандалски акт" Прокуратурата нападна и "Медиапул" - с обвинения във "вандалски акт"

Медията само направи сравнение за различната практика на обвинението при случаи на обругаване чрез некролози

21 авг 2019, 781 прочитания

Вечерни новини: Идея за 15 години затвор за хакерство, глобата за пробива в НАП ще е за милиони Вечерни новини: Идея за 15 години затвор за хакерство, глобата за пробива в НАП ще е за милиони

Президентът сменя началника на НСО; Какви са сценариите за италианската криза; Централните банкери ще обсъждат мерки срещу забавянето на глобалната икономика

21 авг 2019, 1067 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "България" Затваряне
София и Югозападът оглавиха класация за европейски региони с потенциал

Според Мilken Institute районът е атрактивна аутсорсинг локация благодарение на високоскоростния интернет, конкурентното заплащане и добро обучение по чужди езици

Буреносните облаци пак се сгъстяват

Растежът на българската икономика леко се забавя до 3.3%, в синхрон с цялостната тенденция в Европа

Лаборатория на края на света

Българската база на Антарктида ще има нова сграда

Миролио продаде дела си в "Булгартабак" за 26.6 млн. лв.

През фондовата борса бяха прехвърлени 7.22% от капитала, които отговарят точно на дела на италианския бизнесмен

Кино: "Имало едно време в... Холивуд"

Тарантино с филмово густо за носталгията и нихилизма

Лаборатория на края на света

Българската база на Антарктида ще има нова сграда